Quan điểm mới của SEC về tiền điện tử vừa mở đường cho nỗ lực ETF XRP của Grayscale

Thị trường tiền điện tử vừa đón nhận một làn gió pháp lý lớn. Khi SEC mềm mỏng hơn về các tài sản kỹ thuật số và các tranh chấp pháp lý lâu dài cuối cùng đã được giải quyết, Grayscale đã có bước đi của riêng mình — ra mắt Quỹ ETF Trust XRP của Grayscale (GXRP) trên NYSE Arca. Thời điểm này không thể phù hợp hơn, khi các tổ chức đã cảm thấy thoải mái hơn trong việc tiếp cận các tài sản crypto đã được thiết lập thông qua các phương tiện có quy định.

Bước đột phá về quy định đã làm điều này khả thi

Trong nhiều năm, XRP đã phải đối mặt với một đám mây pháp lý. Vụ kiện của SEC năm 2020 chống lại Ripple Labs về việc bán chứng khoán chưa đăng ký trị giá hơn 1,3 tỷ USD đã tạo ra sự không chắc chắn khiến các nhà đầu tư tổ chức e ngại. Nhưng năm nay, một thẩm phán liên bang đã phán quyết rằng các giao dịch trao đổi theo chương trình không vi phạm luật chứng khoán — trong khi một số giao dịch của tổ chức vẫn đủ điều kiện là chứng khoán. Cả hai bên đã đồng ý rút đơn kháng cáo, chấm dứt vụ kiện mãi mãi.

Sự rõ ràng này rất quan trọng. Với XRP hiện đứng thứ tư về vốn hóa thị trường và không còn bị mắc kẹt trong limbo pháp lý, các nhà chơi lớn tổ chức cảm thấy tự tin hơn để tham gia. Sản phẩm GXRP của Grayscale ra đời đúng lúc khi nhu cầu này bắt đầu trở lại.

Tại sao GXRP đại diện cho một sự chuyển đổi lớn của thị trường

Grayscale không phải là đơn vị đầu tiên cung cấp khả năng tiếp xúc với XRP — các đối thủ cạnh tranh như Canary Capital và REX Shares đã ra mắt các ETF XRP riêng của họ. Nhưng Grayscale vừa mang đến một điều khác biệt: hạ tầng cấp tổ chức được hỗ trợ bởi thực thi đã được chứng minh. Công ty đã thành công trong việc chuyển đổi các khoản đầu tư tư nhân thành ETF cho Bitcoin, Ethereum, Dogecoin và Solana. Mỗi lần chuyển đổi mở rộng khả năng tiếp cận và nâng cao hiệu suất theo dõi so với các mô hình quỹ đóng cũ hơn.

GXRP theo cùng một chiến lược. Các nhà đầu tư có thể tiếp xúc trực tiếp với giá XRP — hiện đang giao dịch ở mức 2,05 USD với vốn hóa thị trường 124,25 tỷ USD — mà không cần quản lý ví, tự lưu ký hay tài khoản sàn giao dịch. Nó được thiết kế như một lớp vỏ đơn giản dành cho khán giả tổ chức.

Cách “Dự án Crypto” của SEC thúc đẩy sự mở rộng

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Trump đã thay đổi rõ rệt hướng đi. Cơ quan này hiện đang:

• Kết thúc các cuộc điều tra lâu dài về các công ty crypto
• Tổ chức các cuộc thảo luận bàn tròn về tài sản kỹ thuật số
• Phát triển hướng dẫn cập nhật thông qua Dự án Crypto

Chiến thắng pháp lý trước đó của Grayscale trong việc chuyển đổi quỹ Bitcoin đã giúp phá vỡ các rào cản pháp lý. Thành công này đã mở cổng cho làn sóng ra mắt các ETF crypto mới, trong đó GXRP là một trong những lợi ích mới nhất.

Chiến lược lớn hơn của Grayscale

Đây không chỉ là về một sản phẩm đơn lẻ. Grayscale vừa nộp hồ sơ S-1 để niêm yết công khai dưới mã ticker GRAY, với một $365 thị trường tiềm năng trị giá hàng tỷ đô la bao gồm 45 tài sản crypto. GXRP là một phần trong chiến lược mở rộng đó — định vị công ty như điểm vào chính thức cho các khoản đầu tư crypto có quy định ở quy mô tổ chức.

Ý nghĩa của điều này đối với sự trưởng thành của thị trường

Việc ra mắt này báo hiệu một điểm ngoặt rõ ràng. Tiếp xúc với crypto giờ đây đã được đóng gói như tài chính truyền thống. Các tổ chức từng tránh xa tài sản kỹ thuật số giờ đây có thể tiếp cận XRP qua một cấu trúc ETF quen thuộc, loại bỏ các trở ngại trong quyết định đầu tư.

Những năm dài tranh chấp pháp lý của XRP chưa làm giảm sự quan tâm của các tổ chức — ngược lại, sự rõ ràng về quy định đã làm sống lại nó. Khi nhiều đối thủ cạnh tranh khác ra mắt các sản phẩm ETF crypto, bối cảnh cạnh tranh sẽ ngày càng gay gắt hơn. Tuy nhiên, nhận diện thương hiệu của Grayscale, thành tích pháp lý và danh mục sản phẩm đa dạng giúp họ đứng đầu trong xu hướng chuyển đổi này hướng tới sự chấp nhận rộng rãi các sản phẩm tài sản kỹ thuật số có quy định.