Tham vọng của các nhà đầu tư tổ chức: Kịch bản mới của thị trường tiền điện tử năm 2026 và giấc mơ trăm tỷ đô la của ETH

Bối cảnh sâu xa đằng sau việc bán tháo quy mô lớn

Một nhà sáng lập của một tổ chức đầu tư gần đây đã thông báo trên mạng xã hội rằng họ đang chuẩn bị 1,1 nghìn tỷ USD để mua vét ETH(Ethereum) trong vòng mua vét mới. Mặc dù hiện tại vị thế của tổ chức này đang đối mặt với khoản lỗ tạm tính 141 nghìn USD, nhưng niềm tin kiên định của họ vẫn không hề lay chuyển — thị trường tiền mã hóa năm 2026 sẽ bước vào một chu kỳ tăng trưởng mang tính sử thi.

Điều này không phải là vô căn cứ. Tổ chức nghiên cứu này bắt đầu tích trữ ETH từ đầu tháng 11, khi giá ở mức 3.400 USD. Tính đến thời điểm hiện tại, họ đã mua vào khoảng 580.000 ETH, tổng số tiền đầu tư đạt 1,72 nghìn tỷ USD, trung bình mỗi ETH khoảng 3.208 USD. Đối mặt với khoản lỗ trên sổ sách hiện tại, tổ chức này đã chọn một chiến lược táo bạo — đặt cược gấp đôi, thay vì cắt lỗ thoát ra. Động thái sử dụng đòn bẩy cao này phản ánh kỳ vọng tập thể của cộng đồng đầu tư về xu hướng thị trường năm 2026.

Cơ hội cấu trúc định hình lại cục diện thị trường

Khác với quá khứ, thị trường tiền mã hóa năm 2026 đang trải qua một cuộc cách mạng cấu trúc chưa từng có.

Cách thức dòng vốn tổ chức tham gia đã thay đổi căn bản. Sự bùng nổ của ETF giao ngay ETH và các tài sản token hóa đang tạo ra một nhu cầu chưa từng có trong các chu kỳ trước. Theo dữ liệu trên chuỗi, tổng giá trị bị khóa trong DeFi trên Layer-1 của Ethereum đã vượt quá 67,8 nghìn tỷ USD, trong khi các tài sản bị khóa trên mạng Layer-2 khoảng 43 nghìn tỷ USD. Điều này rõ ràng phân định rõ ràng ranh giới chức năng giữa lớp thanh toán và lớp thực thi.

Hoạt động bán lẻ ngày càng tập trung vào hệ sinh thái Layer-2, trong khi vốn của các tổ chức chảy vào Layer-1 qua các ETF giao ngay và các sản phẩm tài chính token hóa có quy định rõ ràng. Điều này khiến lớp nền tảng của Ethereum dần dần trở thành trụ cột cho các hoạt động thanh toán, staking và an ninh mạng.

Làn sóng token hóa trở thành động lực chính của câu chuyện mới. Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, trong bài viết trên The Economist đã chỉ ra: “Chúng tôi cuối cùng đã tìm ra mục đích thực sự của blockchain: token hóa.” Phát biểu này đánh dấu điểm tới hạn của sự hòa quyện giữa tài chính truyền thống và công nghệ mã hóa. Cùng với sự thay đổi trong ban lãnh đạo của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), mức độ chấp thuận của cơ quan quản lý rõ ràng đã tăng lên, mở đường cho việc ứng dụng token hóa quy mô lớn.

Sức tăng trưởng của stablecoin còn mạnh mẽ hơn nữa. Một tổ chức nghiên cứu dự đoán, khối lượng giao dịch stablecoin sẽ vượt qua hệ thống ACH truyền thống và hợp tác sâu rộng với các tổ chức tài chính truyền thống. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, cung stablecoin đang tăng trưởng với tốc độ CAGR 30%-40%, trong khi khối lượng giao dịch cũng tăng vọt, đã vượt qua quy mô giao dịch của các mạng thẻ tín dụng chính như Visa.

Mâu thuẫn giữa kỳ vọng và thực tế của thị trường

Dù các tổ chức đều lạc quan về triển vọng năm 2026, thị trường vẫn đối mặt với nhiều bất định.

Vị thế yếu của ETH so với Bitcoin vẫn chưa được cải thiện. Một nền tảng phân tích chỉ ra rằng, đỉnh cao lịch sử của ETH so với Bitcoin vẫn chưa lấy lại được mức của chu kỳ trước. Vấn đề sâu xa hơn là ETH duy trì mối liên hệ chặt chẽ với Bitcoin trong dài hạn, chủ yếu đóng vai trò như một đòn bẩy của Bitcoin, chứ không phải là một tài sản giá trị độc lập. Nhiều nhà đầu tư chốt lời khi giá tăng, tìm kiếm thanh khoản, điều này làm giảm niềm tin dài hạn vào ETH.

Dự đoán về độ biến động còn nhiều ý kiến trái chiều. Một tổ chức nghiên cứu dự đoán táo bạo rằng, độ biến động của Bitcoin sẽ thấp hơn Nvidia, điều này đã ngụ ý rằng thị trường đã có nhận thức mới về sự ổn định của tài sản mã hóa. Tuy nhiên, thực tế, tỷ giá ETH/BTC đã xóa sạch toàn bộ lợi nhuận của chu kỳ trước, khiến niềm tin thị trường ở mức thấp nhất trong nhiều năm.

Một số đồng coin nhỏ đối mặt nguy cơ bị loại khỏi cuộc chơi. Một nhà phân tích dự đoán, năm 2026, thanh khoản sẽ tập trung hơn vào các tài sản mã hóa blue-chip, không còn khả năng xuất hiện mùa “shark coin” như trước, phần lớn các đồng nhỏ sẽ bị thị trường lãng quên.

Thời đại tổ chức hóa toàn diện

Năm 2026 có thể đánh dấu bước ngoặt quan trọng của thị trường tiền mã hóa từ phân tán sang tổ chức hóa.

Một nghiên cứu dữ liệu dự đoán, khi nhu cầu của các tổ chức tăng tốc, lượng mua ETF giao ngay Bitcoin, Ethereum và Solana sẽ vượt quá 100% lượng cung mới ra thị trường. Một nửa quỹ của các trường đại học danh tiếng sẽ phân bổ vào tài sản mã hóa, trong khi Mỹ sẽ ra mắt hơn 100 sản phẩm giao dịch liên quan đến tiền mã hóa(ETP). Tương lai này mô tả một năm dòng vốn tổ chức đổ vào quy mô lớn, khung pháp lý hoàn thiện, hạ tầng tài chính truyền thống được cải tổ.

Một bộ phận của các sàn giao dịch cho rằng, năm 2026 sẽ xuất hiện mô hình “DAT 2.0” — không còn đơn thuần là tích trữ tài sản, mà là một hệ thống tổng hợp bao gồm giao dịch chuyên nghiệp, dịch vụ lưu ký và tiếp cận không gian blockchain chủ quyền, coi đó là các nguồn lực then chốt của nền kinh tế số.

Đối với cộng đồng tiền mã hóa bản địa, đây vừa là cơ hội, vừa là thách thức. Cơ hội đến từ sự mở rộng quy mô thị trường theo cấp số nhân, còn thách thức đến từ thực tế các tổ chức tài chính truyền thống đang viết lại luật chơi. Khi được hỏi tại sao vẫn tiếp tục mua vào trong trạng thái lỗ, người sáng lập tổ chức này trả lời ngắn gọn và mạnh mẽ: “Chúng tôi biết cuối cùng sẽ tăng rất nhiều, chỉ là không biết khi nào.”

Hiện tại, một công ty blockchain sở hữu 4,07 triệu ETH, trị giá khoảng 119,7 nghìn tỷ USD; một công ty game khác sở hữu 86,3 nghìn ETH, trị giá khoảng 25,4 nghìn tỷ USD. Tổng lượng ETH trong tay các tổ chức vẫn không ngừng tăng lên. Các nhà quan sát thị trường đang tranh luận sôi nổi: đây có phải là khởi đầu của một chu kỳ tăng giá lớn tiếp theo, hay chỉ là một trò chơi vốn dựa trên đòn bẩy và câu chuyện? Câu trả lời có thể phải chờ đến năm 2026 mới rõ.

Giá ETH(Ethereum) hiện tại là $3.14K, giá BTC(Bitcoin) là $91.47K. Tín hiệu giảm giá này đối lập rõ ràng với thái độ lạc quan của các tổ chức, tạo ra một cuộc đụng độ ý kiến đầy kịch tính nhất của thị trường.