Chuyển đổi Cấu trúc Chi phí của BTC: Những gì Dữ liệu Trên chuỗi mới nhất tiết lộ sau đợt giảm tháng 10

Sau đợt điều chỉnh thị trường đột ngột vào ngày 11 tháng 10, thành phần chip của Bitcoin đã biến đổi đáng kể. Theo phân tích chuỗi khối gần đây, việc cấu trúc lại cơ sở chi phí BTC trong hai tháng qua cho thấy một thị trường đang chuyển đổi giữa các giai đoạn tích trữ và phân phối.

Những Thay Đổi Chính Trong Vị Thế Của Người Giữ Bitcoin

Phát hiện nổi bật nhất từ dữ liệu hiện tại là sự tập trung của các vị thế của các nhà nắm giữ dài hạn. Khoảng giá 80.000-90.000 đô la đã trở thành mức hỗ trợ chủ đạo, hiện chứa 2.536 triệu BTC—tăng 1.874 triệu coin kể từ đợt giảm vào tháng 10. Đây là mức sàn giá quan trọng nhất trong cấu trúc thị trường hiện tại.

Các vùng tích trữ phụ cũng kể một câu chuyện quan trọng không kém. Các khoản nắm giữ trong phạm vi 90.000-100.000 đô la đã tăng thêm 324.000 coin, trong khi phạm vi 100.000-110.000 đô la chứng kiến dòng chảy vào 87.000 coin. Những con số này cho thấy các nhà đầu tư đã tận dụng các mức giá cao hơn để phân bổ vốn, mặc dù không với cùng một niềm tin như ở các mức giá thấp hơn.

Cân Bằng Cung Cầu

Xem xét bức tranh tổng thể với giá BTC hiện quanh mức gần 91.82K đô la, thị trường thể hiện một hình ảnh phản chiếu gần như hoàn hảo của các vị thế có lợi nhuận so với không có lợi nhuận. Phía trên mức hiện tại có 6.168 triệu BTC đang lỗ, trong khi 7.462 triệu coin đang có lợi nhuận dưới mức đó. Tình trạng cân bằng gần như này (sau khi điều chỉnh các khoản nắm giữ im lặng của Satoshi Nakamoto và nguồn cung vĩnh viễn mất đi) cho thấy thị trường đang tìm kiếm hướng đi rõ ràng.

Cuộc Thanh Lý Lớn Của Các Nhà Nắm Giữ Dài Hạn

Từ ngày 11 tháng 10 đến 20 tháng 12, các nhà tham gia có lợi nhuận đã thực hiện một đợt thoái lui toàn diện. Số lượng người nắm giữ BTC có lợi nhuận đã giảm 1.33 triệu coin—bằng chứng của một “dòng chảy chốt lời” trong số các vị thế có lợi thế. Đồng thời, những người nắm giữ ở mức giá trên 110.000 đô la đã giảm vị thế của họ đi 902.000 coin, mặc dù đáng chú ý, BTC mới không hoàn toàn rời khỏi phạm vi 100.000-110.000 đô la; thay vào đó, đã thêm vào 87.000 coin.

Sự phân phối mạnh mẽ nhất diễn ra trong phạm vi 60.000-70.000 đô la, nơi xuất hiện áp lực bán đáng kể. Các khoản nắm giữ này chủ yếu được tích lũy trước cuộc bầu cử Mỹ năm 2024 và kể từ đó đã trải qua sự giảm sút đáng kể. Với lợi nhuận bị nén lại, các nhà nắm giữ trong nhóm này đã thể hiện sự cấp bách trong việc chốt lời.

Một Khoảng Trống Quan Trọng Tạo Cơ Hội

Một mô hình đáng chú ý xuất hiện trong phạm vi 70.000-80.000 đô la, nơi chỉ còn 190.000 BTC tập trung—đại diện cho một vùng khan hiếm tương đối so với các mức giá lân cận. Khoảng trống cung này có thể hoạt động như một mức giá hấp dẫn, có khả năng thu hút dòng vốn mới nếu Bitcoin rút lui về vùng này, qua đó tạo ra tác dụng ổn định.

Cấu trúc chi phí của Bitcoin hiện tại đã trải qua những thay đổi mang tính chuyển đổi, vẽ nên bức tranh về một thị trường nơi niềm tin dài hạn đang lung lay giữa bối cảnh vĩ mô không chắc chắn và các chu kỳ phân phối trong số những người nắm giữ vị thế dài nhiều năm.