Cách các chiến lược tích trữ Bitcoin đang biến đổi các mô hình đầu tư của tổ chức

Strategy định nghĩa lại cách tiếp cận Bitcoin thông qua các thị trường tài chính truyền thống

Phương pháp tiếp cận sáng tạo của Michael Saylor đã biến đổi cách các tổ chức tiếp xúc với Bitcoin. Thay vì trình bày Bitcoin chỉ đơn thuần như một loại tiền tệ, Saylor mô tả nó như một tài sản trú ẩn phức hợp đòi hỏi sự tinh chỉnh qua các công cụ tài chính đa dạng. Mô hình này đã cho phép các nhà đầu tư tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số lớn nhất bằng cách sử dụng các kênh tài chính doanh nghiệp đã được củng cố.

Theo dữ liệu doanh nghiệp hiện tại, Strategy đã tích lũy 671.268 Bitcoin tính đến ngày 15 tháng 12, chiếm 3,2% tổng cung lưu hành. Công ty đã đầu tư tổng cộng 50 tỷ đô la vào các khoản mua lại riêng biệt—đến 90 đợt kể từ quý 3 năm 2020—với giá trung bình mua vào khoảng 75.000 đô la mỗi đơn vị. Giá trị ròng hiện tại của các khoản đầu tư này lên tới 60 tỷ đô la, thể hiện quy mô tích lũy chiến lược.

Các loại công cụ tài chính đa dạng mở rộng đối tượng nhà đầu tư tổ chức

Cổ phiếu phổ thông Loại A của Strategy hoạt động như một vị thế có đòn bẩy đối với biến động giá của Bitcoin, trong khi công ty đã phát hành nhiều loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn dành riêng cho các nhà đầu tư tổ chức. Cấu trúc này đã thu hút nguồn vốn đáng kể từ các tổ chức toàn cầu uy tín, bao gồm cả bộ phận đầu tư của Ngân hàng Trung ương Na Uy—Norges Bank Investment Management đã đăng ký mua cổ phiếu trị giá 500 triệu đô la trong nửa cuối năm 2024.

Chiến lược tích lũy của Strategy vượt xa 12 lần các khoản đầu tư của nhà nắm giữ doanh nghiệp lớn thứ hai, củng cố vị thế của công ty như một đối thủ chi phối trong phân khúc tổ chức. Hiện tượng này song song với sự xuất hiện của các sáng kiến nhà nước nhằm thành lập dự trữ Bitcoin công cộng, với 15 bang của Mỹ đã đề xuất dự luật vào đầu năm 2025—Pennsylvania đã giới thiệu dự luật bang đầu tiên từ tháng 11 năm 2024, theo sau là các bang như Arizona, Florida, Texas và Wyoming đã theo đuổi các luật pháp tương tự.

Các thuộc tính tiền tệ cơ bản của Bitcoin vẫn ổn định bất chấp các cấu trúc tài chính

Nhà kinh tế Saifedean Ammous, đã phát biểu tại hội nghị Bitcoin MENA tại Abu Dhabi, cho rằng sự phức tạp tài chính do Saylor thúc đẩy không làm thay đổi các đặc tính tiền tệ nội tại của Bitcoin. Ammous xem cuộc tranh luận này như một vấn đề chủ yếu mang tính học thuật, nhấn mạnh rằng các thuộc tính cơ bản của giao thức vẫn không đổi bất kể các ứng dụng khác nhau.

Theo phân tích của Ammous, cung tiền toàn cầu tăng trung bình từ 7% đến 15% mỗi năm, tạo ra một động lực cấu trúc hướng tới việc sử dụng nợ của các doanh nghiệp và cá nhân. Ammous lập luận rằng, khi cung tiền truyền thống mở rộng, các thực thể sẽ buộc phải tích trữ Bitcoin như vốn chủ sở hữu để tiếp cận các khoản vay với chi phí thấp. Nhà kinh tế này tin rằng cuối cùng Bitcoin sẽ đảm nhận vai trò tiền tệ chính thức khi một lượng lớn người sở hữu trực tiếp đủ lớn đã củng cố vị thế của nó trong các bảng cân đối kế toán cá nhân và doanh nghiệp, bất kể các cấu trúc tài chính trung gian xung quanh.