Fed có thể thực hiện cắt giảm lãi suất khẩn cấp 100 điểm cơ bản vào tuần tới, thậm chí Wall Street còn đưa tin rằng họ có thể học theo Nhật Bản triển khai lãi suất âm. Tin tức này vừa công bố, không ít người bắt đầu tưởng tượng: liệu thời đại lưu tiền mất tiền, vay tiền kiếm tiền có sắp tới?

Thị trường quả thực sôi sục. Có người đang ca ngợi một giao thức cho vay sẽ bước vào "kỳ vàng của khai thác thông qua vay mượn", thậm chí đề xuất trực tiếp thế chấp bất động sản để vay stablecoin. Nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng thực tế có thể sẽ cho ra một cái tát.

Giao thức cho vay được ca ngợi đó sử dụng mô hình lãi suất thích ứng, lãi suất không được ngân hàng trung ương cố định, mà được xác định theo thời gian dựa trên mối quan hệ cung cầu của quỹ tiền trên blockchain. Bề ngoài, mục tiêu là duy trì mức lãi suất dưới 2% trong dài hạn, nhưng có một điều kiện kích hoạt chết người: một khi mức sử dụng quỹ tiền quá cao, thuật toán sẽ nhanh chóng đẩy lãi suất lên. Từ 1% tăng vọt lên 10% hay cao hơn trong một đêm, tình huống này thực sự đã từng xảy ra.

Vì vậy dựa vào ảo tưởng "lãi suất âm" để vay mượn là rủi ro lớn vô cùng. Cách làm của tôi như sau: trước khi bắt tay thực hiện bất kỳ chiến lược vay mượn nào, hãy tiến hành kiểm tra áp lực trước. Giả sử lãi suất bỗng dưng nhảy lên 10%, kéo dài một tháng, vị thế của tôi có thể còn kiếm lợi nhuận không? Nếu tính không ra khoản này, dù giao thức cho vay hấp dẫn đến đâu tôi cũng không chạm vào.

Trong thế giới DeFi, "ngân hàng trung ương" thực sự là code. Nó sẽ không thỏa hiệp vì câu chuyện của bạn, mà chỉ sẽ vô tâm thực thi logic mà thôi.