Morgan Stanley điều chỉnh lớn dự báo giảm lãi suất: hoãn từ tháng 1 sang tháng 6 và tháng 9, phát đi tín hiệu gì?

Morgan Stanley gần đây đã điều chỉnh kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ lãi suất, không còn dự kiến hạ lãi suất vào tháng 1 và tháng 4, mà thay vào đó sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9. Mặc dù điều chỉnh kỳ vọng này có vẻ chỉ là việc hoãn lịch trình, nhưng phía sau nó phản ánh sự thay đổi lớn trong tư duy chính sách của Fed, đồng thời cũng mang lại những cái nhìn mới cho thị trường.

Tại sao kỳ vọng hạ lãi suất bị trì hoãn

Sự chuyển biến từ thắt chặt đến quan sát

Điều chỉnh kỳ vọng của Morgan Stanley có nghĩa là Fed đang cô thận hơn về nhịp độ hạ lãi suất. Thời điểm phát hành tin tức (10 tháng 1) đã rất gần với cuộc họp quyết định lãi suất vào tháng 1. Nếu Fed thực sự có kế hoạch hạ lãi suất vào tháng 1, việc điều chỉnh kỳ vọng tại thời điểm này thực sự khá muộn, cho thấy tình hình thực tế có thể phức tạp hơn dự kiến.

Theo tin tức mới nhất, Mike Wilson, Giám đốc Đầu tư Chính của Morgan Stanley, duy trì thái độ lạc quan về triển vọng thị trường, tin rằng chính sách của Fed đã ổn định, và việc Fed chủ động khôi phục mua lại tài sản đã loại bỏ rủi ro thanh khoản. Điều này có nghĩa là rủi ro cấp bách mà thị trường phải đối mặt đã được giảm nhẹ, Fed không cần phải vội vàng hạ lãi suất.

Bảng so sánh thay đổi kỳ vọng

Điều chỉnh này về bản chất là đẩy lùi hai lần hạ lãi suất kế hoạch thêm 4-5 tháng, tổng mức độ không đổi, nhưng nhịp độ chậm lại.

Ý nghĩa ở mức thị trường

Cải thiện môi trường thanh khoản

Biện pháp khôi phục mua lại tài sản của Fed đã làm dịu bớt áp lực thanh khoản trên thị trường. Mike Wilson rõ ràng tuyên bố rằng, điều này đã loại bỏ một rủi ro lớn cho các nhà đầu tư. Nói cách khác, thị trường không còn lo lắng về thanh khoản nữa, Fed không cần phải thông qua hạ lãi suất để giải phóng thanh khoản một cách nhanh chóng.

Cơ hội cửa sổ cho tài sản rủi ro

Wilson trong bài phỏng vấn đã đề cập rằng, mặc dù triển vọng dài hạn vẫn tích cực, nhưng trung hạn có thể xuất hiện mức điều chỉnh 10% của thị trường. Cách diễn đạt này rất thú vị—vừa lạc quan vừa thận trọng. Lời khuyên của ông là xem mức điều chỉnh như một cơ hội mua vào. Đối với tài sản rủi ro như tiền điện tử, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức đang chuẩn bị cho sự biến động tiềm ẩn, nhưng thái độ cơ bản là lạc quan.

Những gì việc bố trí tiền điện tử của Morgan Stanley tiết lộ

Điều thú vị là, Morgan Stanley đang tiến hành một loạt biện pháp liên quan đến tiền điện tử cùng lúc với việc điều chỉnh kỳ vọng hạ lãi suất:

• Nộp đơn xin phép với SEC cho các quỹ ETF hiện spot Bitcoin, Ethereum, Solana
• Lên kế hoạch ra mắt ví kỹ thuật số vào năm 2026 để hỗ trợ tài sản được mã hóa
• Tham gia thử nghiệm kênh thanh toán của các blockchain như Solana

Những hành động này không phải là ngẫu nhiên. Một tổ chức lạc quan về triển vọng dài hạn của thị trường, tin rằng rủi ro thanh khoản đã được loại bỏ, tự nhiên sẽ tăng cược trên tài sản rủi ro. Morgan Stanley đang nói bằng hành động thực tế: chúng tôi tin vào tương lai của thị trường tiền điện tử.

Tóm tắt

Điều chỉnh kỳ vọng hạ lãi suất của Morgan Stanley, phản ánh quá trình Fed chuyển từ chế độ ứng phó rủi ro sang quản lý thường lệ. Rủi ro thanh khoản được loại bỏ, chính sách ổn định, có nghĩa là thị trường không còn cần chương trình cứu trợ khẩn cấp nữa, mà là bước vào một môi trường tương đối ổn định.

Điều này mang lại những bài học rõ ràng cho thị trường tiền điện tử: các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển từ phòng thủ sang tấn công. Việc bố trí dày đặc của Morgan Stanley, một ngân hàng đầu tư hàng đầu toàn cầu, trong lĩnh vực tiền điện tử, chỉ ra rằng họ tin rằng thị trường này đã đủ trưởng thành để đáng giá những khoản đầu tư dài hạn. Sự trì hoãn hạ lãi suất không phải là tin xấu, mà phản ánh sự cải thiện của cơ bản thị trường—không cần kích thích khẩn cấp nữa.