ETH sắp bước vào giai đoạn tích lũy? Dữ liệu trên chuỗi tiết lộ thị trường đang chuyển biến

Bán áp lực đột ngột giảm: Điều này có thể có ý nghĩa gì

Ethereum trên các sàn giao dịch lớn cho thấy một sự chuyển biến thú vị—áp lực bán chủ động (taker sell volume) giảm mạnh. Trung bình 30 ngày đã giảm xuống khoảng 6,3 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 5.

Nghe có vẻ không đáng kể, nhưng đối với các nhà giao dịch muốn hiểu nhịp thị trường, đây chính là một tín hiệu cần phải chú ý. Sự co lại của phía bán thường báo hiệu thị trường có thể đang hoàn thành giai đoạn phân phối, chuẩn bị chuyển sang giai đoạn tích lũy.

Ảnh chụp dữ liệu ETH hiện tại:

• Khối lượng giao dịch 24h: 356 triệu USD
• Thay đổi 24h: +0.73%

Tại sao cần chú ý đến bán chủ động?

Hiểu áp lực là gì (bản chất của áp lực) rất quan trọng trong dự đoán thị trường. Bán chủ động phản ánh những người tham gia không muốn chờ đợi, vội vàng thoát hàng ở mức giá hiện tại. Loại lệnh bán này thường xuất phát từ ba tình huống:

Thứ nhất là bán tháo hoảng loạn. Khi thị trường xuất hiện tin xấu lớn, các nhà nắm giữ sẽ vội vàng bán theo giá thị trường, bất chấp giá cả. Hành động này đặc biệt rõ rệt trong xu hướng giảm.

Thứ hai là cắt lỗ hợp lý. Khi giá chạm mức cắt lỗ đã đặt, hàng loạt lệnh đã định sẵn sẽ tập trung thực hiện, tạo đỉnh điểm bán ra.

Thứ ba là chiến lược giảm dần của các tổ chức hoặc cá mập. Họ có thể nghĩ thị trường đang bị thổi phồng, từ từ bán ra từng phần.

Hiện tại, bán chủ động đã co lại đến mức thấp nhất trong gần nửa năm, cho thấy cả ba dạng bán này đều đang giảm. Nói cách khác, số lượng người bán muốn thoát hàng gấp rút rõ ràng là không nhiều.

Chuyển đổi từ phân phối sang tích lũy

Động thái của thị trường Ethereum có thể hiểu như sau:

Giai đoạn phân phối (thời kỳ lợi nhuận chốt lời của các phe mua) đã qua giai đoạn dữ dội nhất. Thời điểm đó, các nhà đầu tư đã chốt lời trong quá trình tăng giá, khiến lượng bán ra tràn lan. Nhưng hiện tại, đợt bán tháo này đã gần như kết thúc.

Giai đoạn tích lũy (thời kỳ tích lũy đáy) có thể đang hình thành. Thị trường thường thể hiện qua: giá dao động trong một phạm vi nhất định, thanh khoản thấp, nhà đầu tư nhỏ lẻ chờ đợi, trong khi các nhà thông minh tích cực mua vào khi giá thấp. Đây chính là chuẩn bị cho đà tăng dài hạn.

Tuy nhiên, có một nhưng quan trọng—chỉ riêng việc bán giảm không đủ để xác nhận xu hướng tăng đã bắt đầu. Chúng ta còn cần thấy sự chủ động của bên mua.

Các tín hiệu on-chain cần chú ý khác

Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định giao dịch nào, các chỉ số này cũng rất quan trọng:

Khối lượng mua chủ động (Taker Buy Volume)
Đây là chìa khóa để xác nhận nhu cầu thực sự đang phục hồi. Nếu taker buy duy trì ở mức thấp, dù bán chủ động giảm, thị trường cũng chỉ rơi vào trạng thái giằng co chứ chưa thể tăng trưởng.

Khối lượng mở (Open Interest) của hợp đồng phái sinh
Khi OI và khối lượng giao dịch mở cùng mở rộng, thường báo hiệu dòng tiền mới đang đổ vào. Ngược lại, giảm có thể ám chỉ sự suy giảm của sự tham gia thị trường.

Độ sâu thanh khoản
Các lệnh mua bán tại các mức giá quan trọng. Thị trường có đủ thanh khoản sẽ dễ hình thành xu hướng lành mạnh, còn khi thanh khoản cạn kiệt dễ bị giật mạnh.

Xu hướng dòng tiền của các cá mập (whale wallets)
Theo dõi các địa chỉ cá mập ETH rút ra/rút vào, đặc biệt là hoạt động Staking, có thể dự đoán sớm hành động của tổ chức.

Bối cảnh vĩ mô: Trò chơi phức tạp năm 2025

Năm nay vẫn còn nhiều biến số:

• Chính sách tiền tệ vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng tâm lý rủi ro của thị trường crypto
• Đòn bẩy trong thị trường phái sinh có thể là yếu tố làm tăng biến động giá
• Tiến trình phát triển hệ sinh thái ứng dụng quyết định nền tảng dài hạn của ETH
• Cập nhật chính sách quản lý tại các khu vực pháp lý chính có thể gây ra cú sốc bất ngờ

Trong môi trường này, các nhà tham gia thị trường ngày càng thận trọng—ít người vội vàng bán tháo, nhưng cũng chưa nhiều người sẵn sàng bắt đáy. Sự cân bằng tinh tế này chính là dấu hiệu của giai đoạn tích lũy.

Các kịch bản phát triển và rủi ro

Dựa trên dữ liệu hiện tại, có một số kịch bản cần theo dõi:

Khả năng cao nhất: đi ngang tích lũy
ETH dao động trong phạm vi hẹp, taker sell duy trì thấp, cầu cung cân bằng, chờ đợi một catalyst bên ngoài phá vỡ thế cân bằng.

Khả năng thứ hai: phục hồi chậm
Taker buy dần phục hồi, OI hợp đồng phái sinh mở rộng nhẹ nhàng, kèm theo thanh khoản tốt, hình thành xu hướng tăng nhẹ.

Rủi ro: giảm sâu lần hai
Các sự kiện vĩ mô bất ngờ (như rủi ro thanh khoản, chính sách thay đổi đột ngột) khiến bán tháo tăng trở lại, buộc thị trường kiểm tra lại đáy cũ.

Nhà giao dịch nên làm gì?

1. Kiểm soát đòn bẩy chặt chẽ—dù triển vọng tích cực, vẫn cần tránh vay mượn quá mức trước khi xác nhận xu hướng.
2. Phân bổ vốn theo từng đợt—sử dụng chiến lược trung bình giá thay vì all-in, giảm thiểu rủi ro timing.
3. Thiết lập mức cắt lỗ rõ ràng—trước khi vào lệnh, xác định mức lỗ tối đa có thể chấp nhận.
4. Liên tục theo dõi các chỉ số on-chain—taker buy, OI, thanh khoản là các tín hiệu quyết định tiếp theo.
5. Chú ý các sự kiện vĩ mô quan trọng—các cuộc họp của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế cần đặc biệt cảnh giác.

Tóm lại

Áp lực bán chủ động của Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần nửa năm (trung bình 30 ngày là 6,3 tỷ USD), phản ánh thị trường đang chuyển từ giai đoạn phân phối dữ dội sang trạng thái tích lũy. Đây thực sự là một tín hiệu tích cực—sự lo lắng của phía bán đang dịu đi. Nhưng để xác nhận một đợt tăng mới, chúng ta cần thấy sự tăng rõ ràng của mua chủ động, mở rộng OI hợp đồng phái sinh, và cải thiện thanh khoản on-chain.

Trong năm 2025 đầy biến động này, hành trình của ETH vẫn cần sự quan sát và thích nghi liên tục của các nhà đầu tư. Những ai kết hợp phân tích dữ liệu on-chain, theo dõi thị trường phái sinh và đánh giá vĩ mô sẽ dễ dàng hơn trong việc bắt kịp thời điểm chuyển đổi của thị trường.

Nhớ rằng: áp lực bán giảm chỉ là phần mở đầu, phần chính của bản nhạc còn chờ người mua viết tiếp.