## Lịch trình thực tế của việc arbitrage trên chuỗi

"Lợi nhuận hàng năm 18%" nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng trong thế giới chuỗi, mỗi khoản phí gas, phí giao dịch, chi phí xuyên chuỗi đều âm thầm ăn mòn lợi nhuận của bạn. Hôm nay hãy tính rõ một lần, xem với 10,000 USDT đầu tư vào USD1, bạn phải trả bao nhiêu "phí bảo vệ", và cuối cùng thực nhận được bao nhiêu tiền.

## Bảng tổng hợp chi phí cho mỗi lần thao tác

Bắt đầu từ những điều thực tế nhất — mỗi bước đều tốn tiền.

**Bước 1: Cầm cố ban đầu (gửi ETH)** —— $5-15
Phí gas mạng chính thực sự đắt. Nếu bạn thao tác trực tiếp trên Ethereum, chi phí sẽ rất cao. Một mẹo nhỏ: không bằng cách dùng tài sản trên chuỗi BNB, bỏ qua bước xuyên chuỗi, tiết kiệm tiền và nhanh hơn.

**Bước 2: Cho vay USD1** —— $1-3
Chỉ là gọi hợp đồng, phí không cao.

**Bước 3: Xuyên chuỗi đến một sàn giao dịch hàng đầu** —— $2-10
Dùng cầu nối nội bộ hay cầu nối bên thứ ba, sự khác biệt rất lớn. Tốt nhất hãy so sánh chi phí và tốc độ của từng cầu nối, đừng bị mắc lừa.

**Bước 4: Giao dịch và mua vào** —— Khoảng 10 đô (phí 0.1%)
Phí giao dịch spot. Mẹo nhỏ: dùng cặp giao dịch không mất phí như BUSD hoặc USDT để tiết kiệm.

**Bước 5: Đến hạn rút về + xuyên chuỗi ngược lại** —— $5-20
Chi phí tương đương bước trước.

**Bước 6: Trả nợ + rút lại tài sản cầm cố** —— $5-15
Cuối cùng là gọi hợp đồng.

**Tổng chi phí cho một lần thao tác: $28-73**
Tùy trạng thái mạng, phí có thể dao động lớn.

## Thực tế lợi nhuận trông như thế nào

Bây giờ tính một khoản thật. Giả sử bạn có 10,000 USDT vốn ban đầu, vay 5,000 USD1, và arbitrage trong 30 ngày.

**Lợi nhuận gộp**: 5,000 × (20% ÷ 365 × 30) ≈ $82

**Lợi nhuận ròng**: 82 - 50( chi phí trung bình) ≈ $32

**32 đô này là gì?**
Chuyển đổi ra tỷ suất lợi nhuận ròng hàng năm: (32 × 12) ÷ 10,000 ≈ **3.86%**

## Thực tế có chút đau lòng

Bạn sẽ nhận ra, các khoản chi phí trung gian hoàn toàn thay đổi diện mạo lợi nhuận. Từ "lợi nhuận hàng năm 18%" biến thành "lợi nhuận hàng năm 3.86%", giảm hơn một nửa. Chưa kể còn chưa tính đến:

- Rủi ro biến động thị trường
- Trượt giá
- Thời điểm gas cao đột xuất

Vì vậy, khi làm arbitrage trên chuỗi, **không phải là không có lời, mà là phải tính rõ từng đồng phí**. Có thể tối ưu (như chọn đường link, cặp giao dịch) để cải thiện lợi nhuận, nhưng đừng mong có phép màu nào giúp phí biến mất hoàn toàn.

Đây chính là thực trạng của tài chính chuỗi — minh bạch, hiệu quả, nhưng cũng thật sự có phần đau lòng.