Truyền thống thị trường tài chính mở đầu khá nhiều bất định. Đồng tiền Bắc Âu phân hóa rõ rệt, tài sản rủi ro tụt lại so với các lựa chọn phòng thủ, đồng thời tín hiệu từ chính sách vĩ mô cũng trở nên tinh tế hơn — báo cáo kinh tế gợi ý rằng thuế quan có thể không trực tiếp đẩy giá tiêu dùng lên cao, nhưng xu hướng thực tế vẫn cần theo dõi. Trong bối cảnh lớn như vậy, các nhà tham gia thị trường tiền mã hóa lại nhìn rõ ràng hơn bao giờ hết: Bitcoin đang được ngày càng nhiều tổ chức và nhà đầu tư định vị lại, từ một mục tiêu đầu cơ trở thành một loại tài sản trú ẩn trung lập giống như vàng.

Các hoạt động ở phía hệ sinh thái còn diễn ra thường xuyên hơn. Quỹ quản lý của GrayScale đối với Zcash theo dõi giá coin tăng, cho thấy nhu cầu về các sản phẩm này đang tăng lên; dự án hàng đầu SUI để tăng cường tính tuân thủ, đã mời cựu quan chức của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Mỹ (CFTC) làm thành viên độc lập, gửi đi tín hiệu rõ ràng — từ chơi đùa đến hệ thống, ngành này đang trưởng thành.

Đổi mới sản phẩm cũng không ngừng nghỉ. Tether ra mắt đơn vị token vàng mới gọi là Scudo, mục tiêu rất rõ ràng — làm cho các giao dịch nhỏ trở nên trôi chảy hơn. Về mặt giao dịch, DEX vĩnh viễn trên Solana năm ngoái đã đạt khối lượng giao dịch vượt 451,2 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay; thị trường vay của Aave với RWA (tài sản thực) cũng đã đạt 200 triệu USD.

Các quy tắc cũng đang điều chỉnh. Một nền tảng giao dịch đã tối ưu hóa cấu trúc phí để giảm bớt thanh khoản thị trường; một DEX hàng đầu khác sau khi kích hoạt cơ chế thu phí, chỉ trong 10 ngày đã thu về gần 600.000 USD, cho thấy mô hình này có khả năng tồn tại. Ngoài ra, một nền tảng đã đạt thỏa thuận hòa giải trị giá 1,9 triệu USD với chính quyền bang do vấn đề tuân thủ.

Kết nối các điểm này lại, một logic mới đang hình thành: Khi biến động của các tài sản truyền thống gia tăng, triển vọng kinh tế không rõ ràng, Bitcoin và hệ sinh thái tiền mã hóa đang tìm ra vị trí của riêng mình. Từ sự phân bổ của các tổ chức đến thiết kế sản phẩm, từ tối ưu hóa quy tắc đến hiệu suất thị trường, dường như tất cả đều hướng tới một hướng — thị trường tiền mã hóa đang trải qua một vòng khám phá giá trị mới. Bạn nghĩ đợt sóng này còn kéo dài bao lâu?