Triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang mờ nhạt, đẩy đồng yên xuống mức thấp nhất trong chín tháng

Khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất tháng 12 tiếp tục mờ nhạt, đồng yên Nhật đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong chín tháng, giao dịch ở mức 155.29 mỗi đô la trong phiên giao dịch châu Á đầu ngày thứ Ba. Sự thay đổi trong tâm lý chính sách tiền tệ đã kích hoạt một loạt phản ứng trên thị trường, với đồng đô la tăng giá trong bối cảnh giảm kỳ vọng về việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 tới của Fed.

Đà thị trường thay đổi mạnh mẽ

Xác suất về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất đã có một sự đảo chiều đáng kể. Dữ liệu hợp đồng tương lai quỹ Fed gần đây cho thấy chỉ có 43% khả năng giảm lãi suất trong tháng 12, giảm rõ rệt so với mức 62% ghi nhận cách đây chỉ một tuần. Sự đảo chiều mạnh mẽ này đã gây ra hậu quả ngay lập tức trên nhiều loại tài sản, đặc biệt là trong thị trường tiền tệ nơi đồng yên mất giá báo hiệu những thay đổi rộng lớn hơn trong tâm lý nhà đầu tư.

Các nhà phân tích tại ING nhấn mạnh rằng nếu Fed duy trì lập trường hiện tại trong tháng 12, quyết định đó có thể chỉ là tạm thời chứ không phải là sự thay đổi trong hướng đi dài hạn của chính sách. Công ty cảnh báo rằng các số liệu việc làm sắp tới và các chỉ số kinh tế rộng hơn sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình các bước đi tiếp theo của Fed.

Dấu hiệu yếu kém của thị trường lao động gây thận trọng

Một yếu tố góp phần làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất là bằng chứng mới nổi về sự yếu mềm của thị trường lao động Mỹ. Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson mô tả bức tranh việc làm là “chậm chạp”, lưu ý rằng các tập đoàn ngày càng ngần ngại mở rộng lực lượng lao động. Các dấu hiệu về khả năng giảm nhân sự và xu hướng tuyển dụng trì trệ đã xuất hiện, được cho là ảnh hưởng bởi các chính sách kinh tế đang phát triển và việc tích hợp trí tuệ nhân tạo ngày càng mở rộng trong các hoạt động.

Việc công bố dữ liệu bảng lương tháng 9 vào thứ Năm dự kiến sẽ cung cấp rõ ràng hơn về xu hướng việc làm và có thể ảnh hưởng đáng kể đến cả các nhà đầu tư và các quan chức Fed trong việc đánh giá điều kiện kinh tế.

Thị trường tiền tệ và trái phiếu phản ứng

Việc đồng yên mất giá đã gây lo ngại ngay lập tức từ các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama bày tỏ lo ngại về các “chuyển động nhanh, một chiều” của thị trường ngoại hối, cảnh báo hậu quả tiêu cực đối với nền kinh tế. Thủ tướng Sanae Takaichi đã lên lịch gặp Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda để thảo luận về các diễn biến này.

Trong thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 3.6039%, phản ánh kỳ vọng giảm tăng lãi suất trong ngắn hạn giảm đi. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 0.6 điểm cơ bản lên 4.1366%, cho thấy sự tăng nhẹ của đường cong lợi suất trong bối cảnh điều kiện kinh tế không chắc chắn.

Suy thoái chung của thị trường tài chính

Tâm lý nhà đầu tư giảm sút rõ rệt khi các bất ổn kinh tế gia tăng, dẫn đến giảm điểm trên cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ. Thị trường tiền tệ phản ánh hiệu suất hỗn hợp, đồng euro giữ vững ở mức $1.1594, trong khi đồng bảng Anh giảm 0.1% xuống còn $1.3149, đánh dấu ngày thứ ba liên tiếp giảm. Đồng đô la Úc yếu đi còn $0.6493, và đồng đô la New Zealand duy trì ở mức tương đối ổn định tại $0.56535.

Tính liên kết chặt chẽ của các biến động thị trường này — từ sự giảm giá của đồng yên đến các đợt bán tháo cổ phiếu và điều chỉnh lợi suất — nhấn mạnh cách mà kỳ vọng thay đổi về chính sách của Fed lan tỏa qua các thị trường tài chính toàn cầu, tạo ra cả thách thức lẫn cơ hội trên các loại tài sản khác nhau.