Thị trường sau Giáng sinh sôi động: Nhân dân tệ tăng giá lập đỉnh mới, vàng bạc trắng bạch kim bùng nổ ghi nhận kỷ lục lịch sử

Giáng sinh đã qua, thị trường toàn cầu bước vào giai đoạn giao dịch sôi động sau kỳ nghỉ lễ. Mặc dù các thị trường chính ở Mỹ, Hồng Kông và châu Âu do nghỉ lễ mà giảm hoạt động giao dịch toàn cầu, nhưng thị trường châu Á - Thái Bình Dương đã cảnh báo trước—đồng nhân dân tệ tăng mạnh, hàng hóa cơ bản còn ghi nhận kỷ lục ấn tượng.

Đồng nhân dân tệ phá vỡ ngưỡng tâm lý, thái độ của Ngân hàng Trung ương là chìa khóa

Trong phiên giao dịch thứ Năm (25 tháng 12), đồng nhân dân tệ ngoài khơi đã vượt qua ngưỡng 7.0 so với đô la Mỹ, cao nhất trong ngày đạt 6.9960, lần đầu tiên vượt qua ngưỡng tâm lý này kể từ tháng 9 năm 2024. Đồng nhân dân tệ nội địa cũng không chịu thua, giảm xuống còn 7.0051, lập mức thấp mới kể từ tháng 5 năm 2023.

Các nhà phân tích thị trường đều lạc quan về đà tăng tiếp theo. Nhu cầu kết thúc năm để chuyển đổi ngoại tệ mạnh mẽ, chỉ số đô la Mỹ(dxy) thiếu động lực phục hồi, hai lực lượng này đẩy nhanh đà tăng của đồng nhân dân tệ. Một nhà giao dịch của ngân hàng Trung Quốc tiết lộ, thị trường có nhiều vị thế kết chuyển ngoại tệ, trong khi chỉ số đô la Mỹ(dxy) yếu đi tổng thể, kỳ vọng tăng giá của thị trường đối với nhân dân tệ đã khá nhất quán.

Tuy nhiên, khả năng đồng nhân dân tệ tiếp tục tăng giá phụ thuộc vào thái độ của Ngân hàng Trung ương. Báo cáo mới nhất của Goldman Sachs tiết lộ một tín hiệu thú vị—trong vài tháng qua, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã luân phiên nhấn mạnh giữa “độ bền” và “độ linh hoạt” của tỷ giá hối đoái. Mô hình này ngụ ý rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có xu hướng muốn đồng nhân dân tệ mạnh hơn, nhưng cũng muốn tránh tác động quá nhanh của việc tăng giá.

Nhà kinh tế của Goldman Sachs, Xinquan Chen, cho biết, vào tháng 9, khi Ngân hàng Trung ương nhấn mạnh “tăng cường độ bền của tỷ giá”, đồng nhân dân tệ đã trải qua đợt tăng giá nhanh từ tháng 8 đến tháng 9; đến tháng 11, khi tỷ giá ổn định quanh mức 7.10, Ngân hàng chuyển sang nhấn mạnh “giữ cho tỷ giá linh hoạt”, ngụ ý rằng Ngân hàng chấp nhận việc đồng nhân dân tệ tiếp tục tăng giá. Hiện tại, bước vào quý IV, Ngân hàng lại nhấn mạnh tính “độ bền”, phản ánh ý định làm chậm đà tăng giá. Goldman Sachs dự đoán, sau 3 tháng, 6 tháng và 12 tháng, đồng nhân dân tệ sẽ tăng lên lần lượt là 6.95, 6.90, 6.85.

Hàng hóa cơ bản lập đỉnh mới, vàng bạc đồng loạt tăng

Cùng với đà tăng của đồng nhân dân tệ, vàng và bạc đã thể hiện xuất sắc, trở thành tâm điểm thị trường. Thứ Sáu (26 tháng 12), vàng đã vượt qua ngưỡng 4500 USD, chạm mức 4504 USD; bạc còn tăng lên 73.67 USD, đều lập đỉnh lịch sử mới.

Đà tăng này chủ yếu nhờ kỳ vọng lợi suất trái phiếu Mỹ giảm. Ngân hàng Bank of America dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất một lần vào tháng 6 và tháng 7 năm tới, lợi suất trái phiếu 10 năm sẽ giảm về khoảng 4% đến 4.25% vào cuối năm, không loại trừ khả năng giảm tiếp. Trong môi trường lãi suất cực thấp, sức hấp dẫn của vàng, tài sản không lãi suất, rõ ràng đã tăng lên.

Nhật Bản bước vào chương mới về tài chính, lãi suất của Ngân hàng Trung ương đã đến gần

Ở Nhật Bản, Thủ tướng Sanae Takaichi công bố dự toán ngân sách năm tài chính 2026, tổng khoảng 122.3 nghìn tỷ yên, tăng khoảng 6.3% so với năm tài chính hiện tại, lập mức cao mới trong lịch sử dự toán ban đầu. Mặc dù quy mô đạt kỷ lục, nhưng lượng phát hành trái phiếu chính phủ mới được kiểm soát ở mức 29.6 nghìn tỷ yên, lần thứ hai liên tiếp dưới 30 nghìn tỷ yên, tỷ lệ phụ thuộc vào nợ giảm từ 24.9% xuống còn 24.2%—lần đầu tiên dưới 30% trong 27 năm, phản ánh nỗ lực cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế và kỷ luật tài chính của chính phủ Nhật Bản.

Về phía Ngân hàng Trung ương, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, Ueda Kazuo, tỏ thái độ kiên quyết. Ông cho biết lạm phát cơ bản của Nhật Bản đang dần tiến gần mục tiêu 2%, ngân hàng sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất. Ueda nhấn mạnh, thị trường lao động vẫn còn căng thẳng, các doanh nghiệp đang chuyển tải chi phí lao động và nguyên vật liệu tăng cao, Nhật Bản đang hình thành cơ chế tăng lương và lạm phát cùng lúc. Do lãi suất thực vẫn còn rất thấp, miễn là kịch bản cơ sở được thực hiện, Ngân hàng sẽ tiếp tục nâng lãi suất.

Dự báo thị trường Mỹ điều chỉnh, ngành bán dẫn tạo đỉnh mới

Triển vọng thị trường chứng khoán Mỹ năm 2026, nhà chiến lược đầu tư trưởng của CFRA, Sam Stovall, đã làm giảm hy vọng—việc thị trường Mỹ tạo ra mức tăng hai chữ số đòi hỏi tất cả các động lực phải vận hành hết công suất, điều này khá khó thực hiện. Ông dự đoán chỉ số S&P 500 cuối năm đạt 7400 điểm, tăng chỉ 7% so với hiện tại, năm tới khó có thể tiếp tục bùng nổ.

Tuy nhiên, ngành bán dẫn lại được kỳ vọng cao. Nhà phân tích bán dẫn của Ngân hàng Bank of America, Vivek Arya, dự đoán, doanh số bán bán dẫn toàn cầu sẽ tăng trưởng 30% vào năm 2026, lần đầu vượt mốc 1 nghìn tỷ USD. Ông cho rằng AI vẫn đang trong giai đoạn chuyển đổi cấu trúc kéo dài mười năm, xu hướng ngành tích cực và do các doanh nghiệp hàng đầu dẫn dắt. Ông đề cập đến sáu công ty là các mục tiêu đầu tư tốt nhất: NVIDIA, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD và Cadence Design Systems.

Ngoài ra, thỏa thuận cấp phép giữa NVIDIA và công ty khởi nghiệp chip AI Groq đã thu hút sự chú ý của thị trường. NVIDIA sẽ được cấp phép sử dụng công nghệ chip của Groq và mời CEO của họ gia nhập. Groq sẽ tiếp tục hoạt động như một công ty độc lập, các nhà sáng lập Jonathan Ross, Chủ tịch Sunny Madra cùng đội ngũ kỹ thuật sẽ gia nhập NVIDIA. Sự hợp tác này phản ánh sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực “suy luận”.

Tín hiệu thị trường rõ ràng: đà tăng của nhân dân tệ ngắn hạn sẽ còn, kim loại quý tỏa sáng đỉnh mới, chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu ngày càng phân hóa.