Gần đây, một số phát ngôn trong giới chính trị toàn cầu đã khiến thị trường chao đảo dữ dội. Các nhà hoạch định chính sách của một quốc gia lớn liên tục nhấn mạnh về đỉnh cao mới của thị trường nội địa, đồng thời nhắc lại tính cần thiết của chính sách thuế quan — tuyên bố sẽ tăng thuế đối với Trung Quốc và các đối tác thương mại khác, nhằm bảo vệ việc làm trong nước và thúc đẩy chuyển dịch sản xuất trở về.

Điều này có vẻ liên quan đến chính sách thương mại, nhưng đừng nghĩ rằng chỉ dừng lại ở đó. Các nhà đầu tư trong thị trường tiền mã hóa cần cảnh giác, vì những biến động chính sách vĩ mô này thường là chất xúc tác cho tâm lý thị trường.

**Ba tác động của tín hiệu chính sách**

Chính sách thuế quan không chỉ là vấn đề thương mại. Sức mạnh thực sự của nó nằm ở chỗ có thể gây ra một loạt phản ứng dây chuyền: chi phí nhập khẩu tăng, kỳ vọng lạm phát cũng theo đó tăng lên; căng thẳng thương mại giữa các quốc gia gia tăng, tâm lý thị trường trở nên căng thẳng; và quan trọng nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể buộc phải điều chỉnh chính sách tiền tệ để ứng phó.

Nói cách khác, môi trường thanh khoản nới lỏng có thể gặp áp lực. Thị trường tiền mã hóa, đặc biệt là các đồng coin có rủi ro cao, biến động lớn, đặc biệt nhạy cảm với sự thay đổi về thanh khoản và kỳ vọng rủi ro.

**Tại sao tài sản mã hóa lại theo nhịp điệu của chính sách này?**

Nói đơn giản, có ba khía cạnh đáng chú ý: Thứ nhất, khi kỳ vọng lạm phát tăng, nhu cầu về các tài sản phòng hộ cũng tăng theo, các tài sản số như Bitcoin — được xem là công cụ chống lạm phát — có thể hưởng lợi; Thứ hai, khi căng thẳng thương mại gia tăng, tâm lý trú ẩn an toàn cũng tăng cao, cuộc cạnh tranh giữa các tài sản an toàn truyền thống và các công cụ trú ẩn mới sẽ diễn ra quyết liệt; Thứ ba, nếu chính sách tiền tệ thắt chặt hoặc không chắc chắn, áp lực bán tháo các tài sản rủi ro (bao gồm altcoin, các đồng coin mới, các ý tưởng mới) thường sẽ gia tăng.

Vì vậy, thay vì chờ đợi thị trường tự tìm đến bạn, tốt hơn hết là bắt đầu quan sát các tín hiệu vĩ mô này — kỳ vọng về thuế quan, dữ liệu lạm phát, xu hướng chỉ số USD — tất cả đều có thể dự báo sớm về cách mà tâm lý rủi ro của thị trường tiền mã hóa đang thay đổi như thế nào.