Mùa hè đang đến, nhiệt độ du lịch tăng cao, đề xuất cổ phiếu khách sạn và cơ hội đầu tư du lịch toàn cầu

Khi nhiệt độ ngày càng tăng, mùa hè đang đến gần. Sau đại dịch, mong muốn du lịch của người dân không hề giảm sút, ngược lại còn thúc đẩy một làn sóng cơ hội đầu tư mới. Nhiều người bắt đầu suy nghĩ: Làm thế nào để đầu tư vào các doanh nghiệp liên quan đến du lịch, từ đó hưởng lợi từ làn sóng du lịch? Bài viết này sẽ phân tích sâu về logic đầu tư ngành du lịch, so sánh các mục tiêu chất lượng cao tại Đài Loan và Mỹ, giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội theo mùa.

Logic cốt lõi của đầu tư ngành du lịch

Ngành du lịch có phạm vi rất rộng — bao gồm ăn ở, vận chuyển, giải trí, lập kế hoạch hành trình và các khâu liên quan. Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu liên quan đến du lịch không hoàn toàn tập trung vào dịch vụ du lịch, khách sạn có thể kinh doanh cả dịch vụ doanh nghiệp, hãng hàng không có thể vận hành cả vận chuyển hàng hóa.

Chìa khóa để đầu tư vào cổ phiếu du lịch là nhận diện tỷ trọng doanh thu từ hoạt động du lịch của doanh nghiệp đó. Chỉ khi hiểu chính xác mức đóng góp của bộ phận du lịch vào lợi nhuận tổng thể, nhà đầu tư mới có thể đưa ra quyết định chính xác.

Cơ hội và thách thức sau đại dịch

Trong thời kỳ dịch bệnh, ngành du lịch bị tổn thất nặng nề, nhiều công ty đối mặt nguy cơ phá sản. Để tồn tại, các doanh nghiệp đã thực hiện các chiến lược táo bạo — mở rộng vay nợ, phát hành cổ phiếu mới, thậm chí chuyển đổi mô hình lớn (ví dụ khách sạn cung cấp dịch vụ giao đồ ăn, hãng hàng không chuyển đổi thành vận chuyển hàng hóa).

Các biện pháp này để lại ảnh hưởng sâu rộng sau đại dịch. Năm 2022, lạm phát toàn cầu tăng cao dẫn đến làn sóng tăng lãi suất, áp lực nợ vay lãi cao của doanh nghiệp liên tục tích tụ. Dù hiện tại lượng khách đã phục hồi, vốn cổ phần mở rộng và gánh nặng nợ vẫn làm giảm lợi nhuận của các công ty.

Tuy nhiên, cơ hội cũng xuất hiện cùng lúc. Người dân sau đại dịch do không đi du lịch lâu ngày, độ nhạy giá giảm mạnh, các doanh nghiệp du lịch, lưu trú, vận chuyển tranh thủ tăng giá. Miễn là các khoản nợ lãi cao dần được trả hết, chu kỳ hạ lãi suất bắt đầu, tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu du lịch sẽ được giải phóng tối đa. Thêm vào đó, nhiều công ty du lịch đã cho biết lịch trình mùa hè đã kín chỗ, khi các chuyến đi bắt đầu, doanh thu ghi nhận sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu hơn nữa.

Gợi ý và phân tích cổ phiếu khách sạn tại Đài Loan

Wang Pin Group（2727.TW）

Wang Pin là cổ phiếu ngành du lịch hàng đầu tại Đài Loan, sở hữu nhiều thương hiệu ẩm thực. Tuy nhiên, hoạt động chính vẫn dựa vào tiêu dùng hàng ngày, biến động theo mùa thấp, không có đặc điểm mùa vụ rõ ràng.

Regent International Hotel（2707.TW）

Regent mới thực sự là mục tiêu gợi ý cổ phiếu khách sạn chất lượng cao tại Đài Loan. Tập đoàn này có các loại phòng từ dành cho khách bụi tới phòng 5 sao, tỷ lệ lấp đầy luôn cao. Gần đây, giá phòng tăng đều đặn, các khách sạn mới liên tục khai trương, doanh thu nhà hàng cũng tăng theo từng quý. Trong thời kỳ dịch bệnh, Regent tích cực tăng cường doanh thu ngoài phòng, chiến lược này đến nay đã cho thấy hiệu quả rõ rệt, tạo động lực tăng trưởng ổn định cho công ty.

Tổng quan các mục tiêu đầu tư du lịch hàng đầu toàn cầu

So với cổ phiếu Đài Loan, ngành du lịch Mỹ có tiềm năng tăng trưởng lớn hơn và lợi thế phân tán toàn cầu. Dưới đây là các doanh nghiệp đáng chú ý dài hạn:

Booking Holdings Inc.（BKNG）

Là một trong những nền tảng du lịch trực tuyến lớn nhất thế giới, BKNG tích hợp đặt vé máy bay, khách sạn, thuê xe, vé tham quan trong một nền tảng duy nhất. Các thương hiệu thuộc sở hữu gồm Booking.com, Agoda, Priceline, Kayak và các trang web nổi tiếng khác, sử dụng chiến lược đa thương hiệu để đảm bảo thị phần.

Cơ cấu doanh thu chủ yếu đến từ ba nguồn: hoa hồng đại lý (phí dịch vụ khách sạn trả), lợi nhuận từ phân phối (chênh lệch giá bán và giá mua của các nguồn cung cấp) và doanh thu quảng cáo, trong đó hoa hồng và phân phối chiếm hơn 90% tổng doanh thu. CEO của công ty, Fogel, đã tiết lộ hướng đi tương lai — tích hợp công nghệ AI để ra mắt “trải nghiệm du lịch một cửa”, dự kiến lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Airbnb Inc.（ABNB）

Khác với mô hình B2B của BOOKING, AIRBNB chủ yếu kết nối chủ nhà và khách du lịch. Theo dữ liệu của họ, trung bình mỗi chủ nhà toàn cầu kiếm được khoảng 9.600 USD mỗi năm, thể hiện mô hình kinh doanh đôi bên cùng có lợi. So với khách sạn truyền thống, khách hàng ở nhà dân địa phương có thể trải nghiệm văn hóa địa phương sâu sắc hơn.

Trên nền tảng AIRBNB, giá phòng trung bình toàn cầu khoảng 67 USD, thấp hơn nhiều so với khách sạn truyền thống, thu hút nhóm khách có ngân sách hạn chế và thích khám phá văn hóa. Công ty sử dụng đánh giá của người dùng, cơ chế bảo hiểm và thuật toán dữ liệu lớn để đối phó với các lo ngại về an toàn vệ sinh. Ưu thế cốt lõi của AIRBNB là “hiệu quả môi giới” và “chất lượng dịch vụ khách hàng”, chỉ cần liên tục tối ưu hệ thống đánh giá và xử lý công bằng các tranh chấp, tiềm năng tăng trưởng sẽ vượt xa các nền tảng đặt phòng truyền thống.

The Walt Disney Company（DIS）

Disney không chỉ vận hành các công viên chủ đề hàng đầu toàn cầu, gần đây còn tích cực theo đuổi mô hình Netflix bằng cách ra mắt nội dung chất lượng cao. Kho IP phong phú cùng hiệu ứng cộng hưởng từ các công viên chủ đề (phim → hàng hóa phụ kiện → trải nghiệm công viên) tạo thành hàng rào cạnh tranh mạnh mẽ.

Trong giai đoạn 2010-2020, động lực tăng trưởng đến từ phim ảnh và công viên, suy giảm chủ yếu do doanh thu quảng cáo giảm sút. Để đối phó, công ty tự phát triển nền tảng streaming DISNEY+. Dù báo cáo tài chính gần đây cho thấy hoạt động du lịch không mấy khả quan, nhưng mảng streaming đã chuyển sang có lãi, chuyển đổi từ lỗ sang có lãi. Chỉ cần một IP thành công, Disney có thể tối đa hóa giá trị thương mại.

Royal Caribbean Cruises（RCL） và Carnival Cruise Line（CCL）

Thị trường du thuyền toàn cầu do Carnival Group và Royal Caribbean chi phối. Tuy nhiên, hai hãng theo đuổi các chiến lược hoàn toàn khác nhau — RCL hướng tới phân khúc cao cấp, khách hàng chi tiêu cao hơn và lợi nhuận gộp cao hơn; CCL định vị thị trường đại chúng, doanh thu chủ yếu từ vé tàu, tiêu dùng sau lên tàu hạn chế hơn.

Nhờ xu hướng chi tiêu du lịch tăng và già hóa dân số, giá vé tàu của cả hai đều tăng cao. Giá khách sạn và vé máy bay tăng quá mạnh, nhiều khách hàng chuyển sang du lịch bằng du thuyền. Đối với nhà đầu tư tăng trưởng, tiềm năng của RCL cao hơn nhiều.

Marriott International（MAR）

Marriott bắt đầu từ một cửa hàng gia đình nhỏ năm 1927, nay đã trở thành tập đoàn khách sạn lớn nhất thế giới, bao gồm các phân khúc cao cấp, hạng sang và doanh nhân. Nhờ dự báo chi tiêu du lịch toàn cầu tăng, Marriott đã điều chỉnh tăng giá phòng. Hiện tại, doanh thu trên mỗi phòng có thể cho thuê trung bình (RevPAR) toàn cầu tăng 4.2% mỗi năm, số phòng vẫn tiếp tục mở rộng, trong năm 2023 bổ sung thêm 46.000 phòng mới.

Đầu tư vào Marriott tương đương với đầu tư “phiên bản nâng cấp của Regent”, danh mục đầu tư toàn cầu phân tán rủi ro, là lựa chọn không thể bỏ qua cho những ai lạc quan về ngành du lịch.

Sands Group（LVS）

Sands nổi tiếng với hoạt động tại Macau và Singapore. Kinh doanh Macau hưởng lợi từ sự phục hồi nhu cầu khu vực Trung Hoa lớn, Singapore do trở thành trung tâm tài chính châu Á sau Hồng Kông, triển vọng rất sáng. Công ty dự định tăng cường đầu tư vào hai thị trường này để củng cố vị thế dẫn đầu, triển vọng tăng trưởng doanh thu rõ ràng.

Các yếu tố cần chú ý khi đầu tư cổ phiếu du lịch

Rủi ro dịch bệnh và biến động theo mùa

Dịch bệnh đã dạy chúng ta tác động tàn phá của bệnh truyền nhiễm đối với ngành. Đầu tư vào cổ phiếu du lịch cần đánh giá rủi ro dịch bệnh. Ngoài ra, biến động theo mùa là điều bình thường — dù giá cổ phiếu có thể không tăng mạnh trong mùa cao điểm, nhưng có thể dự đoán dựa trên số lượng đặt chỗ, doanh thu và độ nóng của thị trường trong tương lai. Ví dụ, RCL đã cho biết vé du thuyền năm 2024 đã bán hết, dự kiến tăng giá vào năm 2025.

Dự báo triển vọng tài chính

Nhà đầu tư có thể ước lượng lợi nhuận năm sau bằng cách nhân doanh thu năm nay với tỷ lệ tăng giá vé, hoặc chính xác hơn bằng cách tính đến tiết kiệm lãi suất từ các khoản nợ lãi cao đến hạn. Nếu dự đoán tăng trưởng rõ ràng so với năm nay, triển vọng lợi nhuận sẽ rất khả quan. Khi ngân sách du lịch của người dân tăng, lợi nhuận ngành du lịch cũng sẽ tăng theo từng năm.

Các câu hỏi thường gặp

Tại sao cổ phiếu du lịch còn gọi là “cổ phiếu mùa hè”?

Hoạt động ngoài trời và ngắm cảnh phù hợp nhất vào mùa hè, cộng thêm kỳ nghỉ hè kích thích nhu cầu đi lại, doanh thu ngành du lịch mùa hè cao hơn nhiều so với các mùa khác. Dù có các hoạt động đặc trưng mùa đông như Olympic mùa đông, số lượng dự án và lượng khách vẫn thấp hơn nhiều so với mùa hè, nên ngành thường gọi là cổ phiếu mùa hè.

Kết luận

Khi mùa hè rực rỡ đến gần, làn sóng đầu tư du lịch lại trỗi dậy. Dù là đi biển hay leo núi tránh nóng, nhà đầu tư có thể tham gia hưởng lợi bằng cách sở hữu cổ phần các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ du lịch. Đối với nhà đầu tư muốn mở rộng ra thị trường quốc tế, các cổ phiếu du lịch Mỹ như BKNG, ABNB, DIS, RCL, MAR đều là các mục tiêu đáng nghiên cứu kỹ. Nắm bắt cơ hội theo mùa, chọn lọc các cổ phiếu khách sạn chất lượng cao, sẽ giúp danh mục đầu tư của bạn vươn xa trong làn sóng phục hồi du lịch.