Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu Hồng Kông: Tại sao bây giờ đáng chú ý đến thị trường chứng khoán Hồng Kông

Đối với nhà đầu tư Đài Loan, thị trường chứng khoán Hồng Kông không chỉ đại diện cho cầu nối đầu tư hướng tới châu Á mà còn là kênh quan trọng để tham gia vào thị trường toàn cầu. Bài viết này sẽ đi sâu vào đặc điểm thị trường, cơ chế giao dịch của cổ phiếu Hồng Kông, so sánh chi tiết với thị trường Mỹ, đồng thời lựa chọn các mục tiêu chất lượng đáng chú ý để độc giả tham khảo, cùng chia sẻ cách nhà đầu tư Đài Loan có thể vào thị trường cổ phiếu Hồng Kông một cách hiệu quả.

Động lực thu hút đầu tư từ thị trường cổ phiếu Hồng Kông

Di sản lịch sử và độ trưởng thành của quản lý

Thị trường tài chính Hồng Kông bắt nguồn từ năm 1866, đã hơn 160 năm phát triển. Năm 1891, Hiệp hội Môi giới Chứng khoán Hồng Kông được thành lập, sau nhiều lần hợp nhất, cuối cùng vào năm 1986 hợp nhất thành Sở Giao dịch Chứng khoán Liên Hợp Hồng Kông, năm 2000, Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX) hoàn tất tái cấu trúc và niêm yết, trở thành một trong những thị trường chứng khoán quy chuẩn nhất châu Á. Trải qua hơn một thế kỷ, Hồng Kông đã xây dựng hệ thống quản lý thị trường và quy tắc giao dịch đạt tiêu chuẩn quốc tế, môi trường đầu tư minh bạch và công bằng đứng hàng đầu thế giới, chính là lý do chính thu hút dòng vốn liên tục chảy vào.

Lợi thế địa lý và sự gần gũi về văn hóa

Khác với thị trường Mỹ và châu Âu, cổ phiếu Hồng Kông nằm cùng múi giờ với Đài Loan, thời gian giao dịch trùng cao, không cần lo lắng về chênh lệch múi giờ. Giao tiếp bằng ngôn ngữ không gặp trở ngại, môi trường chính sách gần gũi, liên kết kinh tế chặt chẽ, những yếu tố này giúp nhà đầu tư Đài Loan dễ dàng nắm bắt động thái và logic của cổ phiếu Hồng Kông. So với việc đầu tư vào thị trường xa xôi như châu Âu hoặc Mỹ, chi phí học tập và rủi ro của cổ phiếu Hồng Kông thấp hơn nhiều.

Độ sâu thị trường và tính linh hoạt trong giao dịch

Tính đến cuối tháng 5 năm 2025, tổng giá trị thị trường cổ phiếu Hồng Kông khoảng 5.2 nghìn tỷ USD, có hơn 1000 cổ phiếu, cùng với lượng lớn quỹ và trái phiếu. Đặc biệt, cổ phiếu Hồng Kông áp dụng chế độ giao dịch T+0 (mua trong ngày có thể bán trong ngày) và không giới hạn biên độ tăng giảm giá, khác với giới hạn 10% của thị trường Đài Loan, biến động của cổ phiếu Hồng Kông rộng hơn, mang lại cả rủi ro và cơ hội. Ngoài ra, thị trường này hỗ trợ giao dịch hai chiều, nhà đầu tư không chỉ mua nhiều mà còn có thể bán khống, tạo nhiều chiến lược hơn cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp.

Tính thanh khoản và năng lượng dòng vốn

Sau khi mở cửa chương trình Tham khảo Giao dịch Hong Kong-Shanghai (沪港通), dòng vốn từ nội địa Trung Quốc chảy liên tục vào thị trường Hồng Kông, thúc đẩy khối lượng giao dịch và tính thanh khoản mạnh mẽ. Dòng chảy xuyên biên giới này phản ánh sức hút của cổ phiếu Hồng Kông và đảm bảo tính sôi động của thị trường.

Cấu trúc thị trường và hệ thống chỉ số của cổ phiếu Hồng Kông

Thị trường Hồng Kông gồm hai cấp độ chính: Thị trường chính và Chợ Khởi nghiệp (GEM). Thị trường chính chủ yếu gồm các doanh nghiệp lớn như Tencent, Alibaba, HSBC, có quy mô vốn lớn, thanh khoản cao; còn chợ khởi nghiệp tập trung các doanh nghiệp đổi mới nhỏ và vừa, biến động giá lớn hơn.

Phân theo đặc điểm thị trường, cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu gồm ba loại:

Cổ phiếu blue-chip — Các thành phần của Chỉ số Hang Seng, các doanh nghiệp dẫn đầu thị trường, hoạt động ổn định và uy tín tốt.

H-shares — Các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc đăng ký tại Trung Quốc nhưng niêm yết tại Hồng Kông.

Red chips — Các doanh nghiệp đăng ký ngoài Hồng Kông nhưng hoạt động thực tế tại Trung Quốc.

Giao dịch cổ phiếu Hồng Kông tính theo “lô” (một lô cổ phiếu do từng công ty tự quy định, phổ biến là 100 cổ phiếu), thời gian giao dịch theo giờ Đài Loan là 09:30-12:00 và 13:00-16:00, nghỉ trưa 1 tiếng. Chu kỳ thanh toán là T+2, nghĩa là sau ngày giao dịch 2 ngày làm việc mới hoàn tất thanh toán.

Về chỉ số, Chỉ số Hang Seng (HSI) gồm 50 công ty niêm yết lớn nhất, đại diện cho toàn bộ thị trường cổ phiếu Hồng Kông; Chỉ số Chứng khoán Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng (HSCEI) tập trung vào các H-shares của doanh nghiệp Trung Quốc; Chỉ số Công nghệ Hang Seng (HSTECH) tập trung vào các công ty công nghệ và internet, là chỉ số quan trọng để theo dõi lĩnh vực công nghệ của cổ phiếu Hồng Kông.

Những điểm khác biệt chính giữa cổ phiếu Hồng Kông và Mỹ

Điểm khác biệt cốt lõi giữa cổ phiếu Hồng Kông và Mỹ nằm ở thời gian giao dịch, đơn vị giao dịch tối thiểu và thuế cổ tức, nhưng quy tắc chung khá tương đồng. So với, thời gian giao dịch của cổ phiếu Hồng Kông phù hợp hơn với thói quen của nhà đầu tư Đài Loan, dễ tham gia hơn.

Danh sách các mục tiêu đáng theo dõi của cổ phiếu Hồng Kông

Sau khi tổng hợp hơn 2000 tỷ HKD vốn hóa thị trường, dựa trên triển vọng ngành, vị thế doanh nghiệp và hiệu suất lịch sử, dưới đây là các mục tiêu đáng chú ý hiện tại:

Tencent Holdings (0700.HK)

Là công ty có vốn hóa lớn nhất HKEX, cổ phiếu Tencent đã có sự phục hồi rõ rệt trong năm 2024. Công ty thành lập năm 1998, đứng đầu trong lĩnh vực nền tảng truyền thông và mạng xã hội, nắm giữ vị trí trung tâm trong hệ sinh thái internet Trung Quốc. Năm 2021, do các áp lực về quản lý trò chơi, tuân thủ công nghệ tài chính, cổ phiếu giảm từ đỉnh 775 HKD, nhưng theo môi trường chính sách dần ổn định, hiện (tháng 6 năm 2025) cổ phiếu dao động trong khoảng 400-450 HKD, P/E khoảng 23 lần, thấp hơn trung bình 5 năm, định giá hấp dẫn. Hệ sinh thái xã hội không thể thay thế của Tencent, cơ cấu doanh thu đa dạng và môi trường chính sách dần cải thiện khiến nó trở thành lựa chọn an toàn cho nhà đầu tư dài hạn.

BYD (1211.HK)

Từ khi thành lập năm 1995, BYD đã trở thành doanh nghiệp dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực xe năng lượng mới. Năm 2024, doanh số bán xe toàn cầu đạt 4.27 triệu chiếc, vượt Tesla, đứng thứ tư toàn cầu về doanh số xe thương hiệu. Về tài chính, doanh thu năm 2024 khoảng 107 tỷ USD, tăng trưởng 29% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 40.25 tỷ nhân dân tệ, tăng 34%. Đặc biệt, tỷ lệ lợi nhuận gộp trên mỗi xe đạt 21.02%, cao hơn Tesla (17.9%), phản ánh khả năng kiểm soát chi phí và định giá thương hiệu. Mở rộng quốc tế đồng bộ, xây dựng nhiều nhà máy sẽ giảm chi phí và mở rộng thị phần.

China National Offshore Oil Corporation (0883.HK)

Là nhà sản xuất dầu khí và khí đốt tự nhiên lớn nhất Trung Quốc, CNOOC năm 2024 sản lượng dầu thô khoảng 530 triệu thùng, khí đốt tự nhiên khoảng 1150 tỷ m3. Theo dự báo của IEA, nhu cầu khí đốt toàn cầu trong 10 năm tới sẽ tăng trung bình 2% mỗi năm, tạo thuận lợi cho hoạt động khí đốt của công ty. Hiệu quả tài chính của công ty khá ổn định, có giá trị đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cảnh giác với biến động giá dầu toàn cầu, chính sách bảo vệ môi trường chặt chẽ và rủi ro địa chính trị có thể ảnh hưởng đến hoạt động.

Baidu Group (9888.HK)

Là công ty tìm kiếm và trí tuệ nhân tạo lớn nhất Trung Quốc, Baidu trong quý 1 năm 2025 đạt doanh thu khoảng 32.5 tỷ nhân dân tệ, tăng gần 3% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ đẩy mạnh đám mây và AI. Thị trường đám mây Trung Quốc dự kiến tăng trung bình 30% mỗi năm, Baidu có chiến lược mở rộng trong lĩnh vực này mang lại động lực tăng trưởng mới. Nền tảng lái xe tự động Apollo hợp tác với nhiều hãng xe, dự báo tiềm năng thương mại hóa trong tương lai. Rủi ro cần chú ý gồm cạnh tranh trong thị trường quảng cáo và chính sách quản lý.

Pop Mart (9992.HK)

Pop Mart là doanh nghiệp dẫn đầu ngành đồ chơi thời trang Trung Quốc, nổi bật với IP sáng tạo và mô hình hộp bí ẩn. IP “Labubu” gần đây nổi tiếng, các sản phẩm mới bán ra rất sôi động. Có hơn 500 cửa hàng và 2000 Robo-Shops trên toàn cầu, phủ sóng hơn 30 quốc gia. Quý 1 năm 2025, doanh thu tăng 165% so với cùng kỳ, trong đó thị trường quốc tế tăng đến 475%, thể hiện năng lực mở rộng quốc tế mạnh mẽ. JPMorgan dự đoán doanh số của dòng “THE MONSTERS” của Labubu có thể đạt 14 tỷ nhân dân tệ vào năm 2027, tiềm năng tăng trưởng lớn.

Các mục tiêu khác đáng theo dõi gồm Alibaba, HSBC, China Mobile, China Construction Bank, Meituan, Xiaomi, mỗi mục tiêu có lợi thế ngành và đặc điểm định giá riêng.

Ba con đường để nhà đầu tư Đài Loan vào cổ phiếu Hồng Kông

Kênh ủy thác ủy quyền

Mở tài khoản tại công ty chứng khoán Đài Loan để giao dịch các sản phẩm cổ phiếu Hồng Kông, ưu điểm là có thể giao dịch trực tiếp bằng Đài tệ, nhược điểm là chỉ có thể mua nhiều, không thể dùng đòn bẩy hoặc bán khống, phí giao dịch cao hơn.

Mở tài khoản tại các công ty chứng khoán Hồng Kông

Các công ty như Interactive Brokers, Futu có lợi thế phí thấp, nhưng cần đổi tiền, nếu nạp USD để mua sẽ có rủi ro chênh lệch tỷ giá, và đòn bẩy mua bán cổ phiếu Hồng Kông bị hạn chế.

Giao dịch hợp đồng chênh lệch (CFD)

CFD cho phép giao dịch hai chiều, hỗ trợ ký quỹ và đòn bẩy, chi phí giao dịch thấp, không gặp rắc rối về chênh lệch tỷ giá. Nhược điểm là nền tảng thường tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, khó giao dịch các cổ phiếu nhỏ và thanh khoản thấp. So với hai phương thức trên, CFD cung cấp tính linh hoạt cao hơn, phù hợp cho nhà đầu tư muốn thực hiện chiến lược lướt sóng.

Các điểm quản lý rủi ro quan trọng khi đầu tư cổ phiếu Hồng Kông

Chọn nền tảng giao dịch đáng tin cậy là điều tối quan trọng

Nền tảng an toàn và khả năng kiểm soát rủi ro ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả đầu tư. Nền tảng tốt cần có cơ chế cảnh báo sớm, bảo vệ vốn của nhà đầu tư mọi lúc.

Thiết lập cơ chế cắt lỗ hợp lý

Cổ phiếu Hồng Kông không có giới hạn biên độ, về lý thuyết, giảm giá trong ngày có thể rất lớn. Do đó, nhà đầu tư cần hình thành thói quen đặt lệnh cắt lỗ, thiết lập mức cắt lỗ hợp lý để tránh thua lỗ mở rộng ngoài ý muốn.

Phân bổ vốn và cân bằng rủi ro

Tránh tập trung quá nhiều vào một cổ phiếu, nên phân bổ vốn vào các ngành và phong cách khác nhau, áp dụng chiến lược nhẹ nhàng để tránh rủi ro tập trung. Đây là nguyên tắc cơ bản của mọi nhà đầu tư.

Tóm tắt và triển vọng

So với các chỉ số Nikkei đạt đỉnh mới, thị trường Mỹ và Đài Loan gần đạt đỉnh lịch sử, cổ phiếu Hồng Kông vẫn còn ở mức thấp tương đối, sức hấp dẫn của đầu tư giá trị rõ ràng. Trừ khi nhà đầu tư cực kỳ bi quan về triển vọng kinh tế Trung Quốc, còn không, mức định giá hiện tại là cơ hội hiếm có để phân bổ các doanh nghiệp hàng đầu.

Biến động cao của cổ phiếu Hồng Kông mang lại cả rủi ro và cơ hội, điều quan trọng là nhà đầu tư có đủ khả năng nhận diện rủi ro và chịu đựng tâm lý. Khuyến nghị nhà đầu tư dựa trên sở thích, khả năng chịu đựng rủi ro và khung thời gian của mình để chọn thời điểm phù hợp và phương thức giao dịch phù hợp, từ đó tận dụng các cơ hội mà thị trường cổ phiếu Hồng Kông mang lại một cách hợp lý.