#稳定币生态 Nhìn vào bảng thành tích của Ethereum năm 2025, tôi đang suy nghĩ về một vấn đề từ góc nhìn theo dõi: khi hạ tầng cơ sở được thiết lập và ứng dụng sinh thái bùng nổ, liệu chiến lược và logic của những nhà điều hành xuất sắc có đang trong quá trình đổi mới không?

Dữ liệu rất rõ ràng — cung cấp stablecoin vượt 3000 tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch hàng năm 46 nghìn tỷ, Ethereum chiếm 54% thị phần, đây không còn là khái niệm nữa, mà là các kênh tài chính thực sự. Các tổ chức đã tham gia toàn diện (JPMorgan MONY, BlackRock BUIDL), khối lượng giao dịch L2 đã vượt qua mainnet, DeFi khóa tổng giá trị 939 tỷ USD tăng 71%. Sự biến đổi căn bản này chắc chắn sẽ phản ánh trong quản lý rủi ro và phân bổ vị thế của các nhà giao dịch.

Nhưng có một chi tiết đáng cảnh báo — vụ lừa đảo 50 triệu USDT gần đây đã phơi bày một lỗ hổng chết người: Dù chiến lược có tốt đến đâu, lợi nhuận có lớn đến đâu, nếu thiếu ý thức an toàn cơ bản ở cấp độ thực thi, chỉ trong một giây là có thể mất sạch. Những thủ đoạn như đầu độc địa chỉ vẫn còn tồn tại, cho thấy nhiều người đã bị lợi nhuận làm mờ mắt.

Ở những điểm nút như vậy, trọng tâm của theo dõi không phải là theo lợi nhuận cao, mà là theo những nhà giao dịch vẫn duy trì kỷ luật kiểm soát rủi ro trong quá trình nâng cấp hạ tầng, có thể điều chỉnh chiến lược dựa trên biến đổi của hệ sinh thái. Sự trưởng thành của hệ sinh thái stablecoin đồng nghĩa với việc các sự kiện rủi ro sẽ xảy ra thường xuyên hơn, khi theo dõi và phân bổ vị thế cần xem xét khả năng phản ứng của nhà điều hành trong tình huống cực đoan — điều này đáng tin cậy hơn nhiều so với dữ liệu backtest.

Thực hành mới là chân lý, thị trường có thể lặp lại, nhưng kỷ luật cắt lỗ của bạn sẽ không bao giờ lừa dối.