Dự báo xu hướng đồng yên 2025-2026: Góc nhìn từ các yếu tố kinh tế và kỹ thuật

Tầm quan trọng của việc theo dõi xu hướng giá trị yên Nhật

Xu hướng giá trị yên Nhật được coi là chỉ số mà các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân cần theo dõi liên tục, vì yên là đồng tiền có khối lượng giao dịch rất lớn, xếp thứ 5 trên thế giới, và là tài sản an toàn mà các nhà đầu tư toàn cầu lựa chọn khi thị trường bất ổn. Nhật Bản, nền kinh tế lớn thứ 4 thế giới, dự kiến có GDP khoảng 4.19 nghìn tỷ USD vào năm 2025, khiến chính sách và tình hình kinh tế Nhật Bản ảnh hưởng đến nhiều thị trường phụ liên quan.

Các yếu tố thúc đẩy xu hướng giá trị yên Nhật

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sử dụng các công cụ tài chính khác với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là kiểm soát đường cong lợi suất (Yield Curve Control), bằng cách mua trái phiếu chính phủ dài hạn để giữ lợi suất trong phạm vi nhất định. Chính sách này thúc đẩy dòng chảy của tiền tệ trong hệ thống và thường dẫn đến việc đồng tiền mất giá.

Sự khác biệt về chính sách tiền tệ giữa các quốc gia

Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu bắt đầu giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ, Nhật Bản vẫn duy trì sự thận trọng trong các bước đi của chính sách. Sự khác biệt này trong sự phát triển của lãi suất (interest rate differential) ảnh hưởng đến biến động tỷ giá hối đoái.

Chỉ số kinh tế vĩ mô

GDP tăng trưởng giúp tăng nhu cầu sử dụng đồng tiền và làm tăng giá trị của nó. Ngược lại, sự chậm lại của nền kinh tế dẫn đến đồng tiền mất giá. Thặng dư trong cán cân vãng lai thể hiện nhu cầu mạnh mẽ đối với đồng tiền, trong khi thâm hụt cho thấy áp lực giảm giá của đồng tiền.

Thay đổi trong dòng chảy vốn đầu tư

Trong giai đoạn thị trường rủi ro, nhà đầu tư thường chạy sang các tài sản an toàn, khiến yên Nhật tăng giá. Ngoài ra, việc chuyển vốn về nước từ các nhà đầu tư Nhật Bản cũng góp phần tích cực vào sự phục hồi của đồng yên.

Xu hướng giá trị yên Nhật so với baht Thái năm 2025

Năm 2025, tỷ giá JPY/THB ở mức 0.2176 baht/yên, cao hơn mức hỗ trợ 0.2150 một chút. Giá yên đã giảm hơn 30% trong 10 năm qua, đặc biệt kể từ năm 2563, khi có sự giảm giá mạnh nhất.

Sau khi lạm phát toàn cầu đạt đỉnh trong giai đoạn 2022-2023, các ngân hàng trung ương chính đã bắt đầu nới lỏng chính sách, nhưng Nhật Bản vẫn duy trì thái độ thận trọng. Mặc dù lạm phát tại Nhật Bản mở rộng đến 2.5-3.5% vào đầu năm 2025, vượt mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, lãi suất chính sách vẫn duy trì ở mức -0.1% và kiểm soát đường cong lợi suất vẫn tiếp tục.

Các tín hiệu tích cực cho yên Nhật đến từ việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giảm quy mô mua trái phiếu trong quý 2 từ 9 nghìn tỷ yên xuống còn 7.5 nghìn tỷ yên. Điều này giúp yên Nhật phục hồi từ 0.2130 lên 0.2176, thể hiện sự bật tăng kỹ thuật từ mức hỗ trợ dài hạn.

Về phía đồng baht Thái, đồng tiền này được hỗ trợ bởi sự phục hồi của du lịch, thương mại khu vực mạnh mẽ và lãi suất thực, khiến áp lực lên giá trị của yên Nhật so với baht Thái gia tăng.

Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục thoái lui khỏi YCC một cách có kiểm soát và lạm phát duy trì ở mức cao, yên Nhật có thể phục hồi lên mức 0.2250-0.2300 vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, nếu không có các biện pháp quyết liệt, yên Nhật có thể kết thúc ở mức thấp mới thấp hơn mức hiện tại.

Phân tích dự báo: Xu hướng yên Nhật năm 2026

Xem xét biểu đồ dài hạn, tỷ giá JPY/THB thể hiện xu hướng giảm liên tục kể từ năm 2012, nhưng vẫn cố gắng phục hồi trong khoảng 0.2150-0.2250, được xem là mức hỗ trợ quan trọng.

Các tình huống cần theo dõi

Lạm phát và lãi suất: Khi áp lực lạm phát toàn cầu giảm xuống, các ngân hàng trung ương có thể chọn các biện pháp trung lập hơn. Nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất trong khi Nhật Bản kiểm soát chính sách, sự khác biệt này có thể giúp yên Nhật tăng giá. Ngược lại, nếu Nhật Bản chậm lại trong các điều chỉnh, yên Nhật có thể vẫn tiếp tục yếu đi.

Chính sách tiền tệ của Nhật Bản: Các bước đi rõ ràng như chấm dứt lãi suất âm hoặc điều chỉnh YCC sẽ giúp yên Nhật tăng giá mạnh. Thời điểm và tính nhất quán của các hành động này là yếu tố then chốt.

Dòng chảy vốn đầu tư: Các nhà đầu tư Nhật Bản có thể rút vốn về nước trong năm 2026 giữa bối cảnh bất ổn, và các xung đột địa chính trị tại châu Á vẫn có thể thúc đẩy nhu cầu yên Nhật như một tài sản an toàn.

Dự báo cho năm 2026

Nếu mức hỗ trợ 0.2150 được giữ vững và các yếu tố vĩ mô phù hợp, đồng yên Nhật có thể từ từ tăng lên mức 0.2300-0.2400 trong năm 2026. Ngược lại, nếu không duy trì được mức hiện tại, có thể sẽ kiểm tra mức thấp mới dưới 0.2100, đặc biệt khi Nhật Bản tiếp tục chính sách nới lỏng.

Phân tích kỹ thuật: Tín hiệu hiện tại

Dựa trên 13 chỉ số kỹ thuật trên biểu đồ giờ, có 7 chỉ số phát tín hiệu “bán”, 1 chỉ số “mua” và 5 chỉ số trung lập. Đường trung bình động vẫn trung lập, với 6 chỉ số “mua” và 6 chỉ số “bán”, không có xu hướng rõ ràng trong ngắn hạn.

Mặc dù phần lớn các chỉ số kỹ thuật hướng xuống, nhưng các mức hỗ trợ dài hạn có thể cho thấy khả năng đảo chiều. Nhà giao dịch nên cân nhắc rằng mặc dù có áp lực giảm, nhà đầu tư vẫn có thể mua vào tại các mức hiện tại.

Tóm lại

Xu hướng giá trị yên Nhật trong giai đoạn 2025-2026 sẽ phụ thuộc vào sự cân bằng giữa chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, sự khác biệt về lãi suất so với các quốc gia khác và các rủi ro toàn cầu. Năm 2025 có thể là bước ngoặt quan trọng để Nhật Bản chuyển sang chính sách thắt chặt hơn, mở ra cơ hội cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư theo dõi sát sao diễn biến này.