Hợp đồng tương lai kim loại quý bùng nổ do khủng hoảng nguồn cung và xu hướng chuyển đổi năng lượng

Thị trường hàng hóa vừa mang đến một cú sốc cho các nhà giao dịch kim loại quý. Vào ngày 15 tháng 12, hợp đồng tương lai platinum và palladium giao dịch trên Sở Giao dịch Hàng hóa Quảng Châu đã ghi nhận mức tăng ấn tượng, với platinum đạt mức tăng kỷ lục 7% để chạm giới hạn trần—mức trần hiếm khi bị phá vỡ trong thị trường này. Palladium theo sau với mức tăng 4.73%, báo hiệu sự tin tưởng nghiêm túc của các nhà tham gia thị trường.

Nguyên nhân đằng sau đợt tăng giá?

Câu chuyện ở đây quay trở lại vấn đề cung cấp cơ bản. Cả hai kim loại đều bị kẹt trong một áp lực cấu trúc, với sản xuất gặp khó khăn trong việc theo kịp nhu cầu ở nhiều ngành khác nhau. Đặc biệt đối với palladium, hydrogen trong các ứng dụng của palladium đại diện cho một hướng nhu cầu ngày càng tăng, đặc biệt khi nền kinh tế hydrogen ngày càng phát triển và các ngành công nghiệp chuyển hướng sang hạ tầng năng lượng sạch. Ứng dụng mới nổi này bổ sung thêm một lớp hỗ trợ cho các yếu tố cơ bản đã chặt chẽ của kim loại này.

Ngoài các yếu tố cung cầu, điều kiện vĩ mô cũng đang tạo ra một làn gió thuận lợi. Khả năng cắt giảm lãi suất của Fed đang định hình lại khẩu vị của các nhà đầu tư đối với hàng hóa như một nơi lưu trữ giá trị thay thế. Khi lãi suất thực giảm, kim loại quý thường hưởng lợi, và môi trường vĩ mô hiện tại đang chuẩn bị cho điều đó.

Rủi ro biến động và cơ hội

Điều cần lưu ý là: trong khi câu chuyện cấu trúc có vẻ hấp dẫn, thì độ biến động đang tăng cùng với giá cả. Đợt tăng trần 7% của platinum cho thấy các vị thế cực đoan có thể nhanh chóng đảo chiều theo chiều hướng bất kỳ. Thêm vào đó, rủi ro thay thế vẫn còn tồn tại—các ngành công nghiệp dưới áp lực có thể tìm kiếm các phương án thay thế palladium và platinum nếu giá duy trì ở mức cao, điều này có thể hạn chế đà tăng.

Các nhà quan sát thị trường tin rằng thiết lập này vẫn duy trì xu hướng tăng trung hạn do các hạn chế về cung, nhưng các nhà giao dịch nên cảnh giác với các đợt điều chỉnh mạnh khi đà tăng thu hút dòng tiền đầu cơ. Chuyển đổi năng lượng hydrogen có thể hỗ trợ một luận điểm kéo dài hàng thập kỷ, nhưng biến động hàng ngày là đặc điểm, chứ không phải lỗi, của đợt tăng giá này.