Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật Bản vừa chạm mức 2.12%, tăng 5 điểm cơ bản và đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 1999. Đó là một sự chuyển biến khá đáng kể trong thị trường nợ lớn thứ hai thế giới.

Đối với những người theo dõi xu hướng vĩ mô, điều này quan trọng hơn nhiều so với những gì có thể nhìn thấy ban đầu. Khi lợi suất của Nhật Bản tăng mạnh như vậy, thường báo hiệu các động thái rộng hơn trên thị trường trái phiếu toàn cầu. Ngân hàng Nhật Bản đã dần thắt chặt chính sách tiền tệ của mình, và chúng ta đang thấy tác động thực sự ngay bây giờ.

Điều này có nghĩa là—lợi suất trái phiếu cao hơn ở các nền kinh tế lớn thường đồng nghĩa với môi trường thanh khoản chặt chẽ hơn nói chung. Đối với thị trường tiền điện tử và các tài sản thay thế, điều này về lịch sử tạo ra những trở ngại trong ngắn hạn khi vốn được hút trở lại các khoản đầu tư cố định truyền thống. Nhưng nó cũng phản ánh áp lực lạm phát và những kỳ vọng thay đổi về lãi suất trên toàn cầu.

Mức cao 26 năm đặc biệt đáng chú ý vì nó cho thấy Nhật Bản đã chuyển dịch xa như thế nào so với chính sách tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài hàng thập kỷ. Liệu điều này có tiếp tục tăng hay ổn định sẽ là điều đáng theo dõi chặt chẽ trong những tuần tới.