Tại sao 'Phố Vẫy Trump' Không thể duy trì đà tăng của tiền điện tử: Một năm lợi nhuận bị xóa sạch

Thị trường tiền điện tử đã bước vào năm 2025 với sự lạc quan, nhưng khi năm dần khép lại, gần như tất cả các khoản lợi nhuận đã bị xóa sạch. Bitcoin, đạt đỉnh ở mức $126,080 vào ngày 6 tháng 10, kể từ đó đã trải qua một sự đảo chiều mạnh mẽ. Sự sụp đổ đã xóa sạch khoảng $1 nghìn tỷ giá trị tài sản kỹ thuật số trong những tháng tiếp theo, khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu chính sách của chính quyền Trump có thể thực sự hỗ trợ sự phát triển của ngành hay không.

Mốc quan trọng tháng 10: Thuế quan kích hoạt các khoản thanh lý lịch sử

Sự thay đổi của thị trường bắt đầu vào giữa tháng 10 khi căng thẳng về thuế quan leo thang đã làm rung chuyển cả thị trường truyền thống lẫn thị trường crypto. Hậu quả diễn ra nhanh chóng và nghiêm trọng—thị trường crypto ghi nhận $19 tỷ đô la trong các khoản thanh lý chỉ trong vòng 24 giờ, một con số chưa từng có. Ethereum chịu ảnh hưởng nặng nề nhất của đợt bán tháo, giảm khoảng 40% trong tháng tiếp theo. Ngay cả các tài sản liên quan đến các nhân vật chính trị nổi bật cũng chứng kiến giá trị giảm mạnh khi tháng 12 trôi qua.

Suy thoái thị trường và hành động giá gần đây

Bitcoin gặp khó khăn gia tăng vào tháng 11, khi tài sản này tạm thời giảm xuống dưới mức $81,000, đánh dấu hiệu suất tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2021. Hiện đang giao dịch gần $91,170, Bitcoin vẫn bị mắc kẹt trong giai đoạn hợp nhất biến động. Ethereum đã thể hiện sự kiên cường hơn gần đây, với mức tăng 3.11% trong tháng, cho thấy một số sự ổn định trong thị trường.

Ngoài chính trị: Các yếu tố vĩ mô chi phối

Trong khi chính quyền Trump duy trì thái độ thân thiện với crypto nói chung, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng căng thẳng địa chính trị, điều kiện kinh tế vĩ mô thắt chặt và việc giảm nợ mạnh mẽ trong thị trường đã chứng tỏ ảnh hưởng lớn hơn nhiều so với tâm lý chính sách đơn thuần. Sự kết hợp của các yếu tố này đã kích hoạt các cuộc thảo luận về một “mùa đông crypto” sắp tới, mặc dù một số nhà quan sát tổ chức coi sự điều chỉnh này là một phần tự nhiên của chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin.

Niềm tin dài hạn vẫn còn nguyên vẹn

Dù có những biến động trong ngắn hạn, các tiếng nói lớn trong tổ chức vẫn duy trì quan điểm tích cực về quỹ đạo của crypto. Larry Fink, CEO của BlackRock, và Brian Armstrong, CEO của Coinbase, đều nhấn mạnh lại niềm tin rằng vốn đầu tư tổ chức sẽ tiếp tục chảy vào các tài sản kỹ thuật số. Luận điểm của họ tập trung vào quá trình chuyển đổi dần dần của crypto từ sự mơ hồ về quy định sang tài chính chính thống—một sự chuyển đổi cấu trúc vượt ra ngoài biến động giá ngắn hạn.

Sự điều chỉnh thị trường năm 2025, dù đau đớn trong ngắn hạn, có thể cuối cùng phản ánh sự hội nhập ngày càng tăng của crypto vào hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn chứ không phải là sự mất niềm tin căn bản.