Bitcoin và XRP giảm mạnh: Phân tích nguyên nhân yếu kém hiện tại của thị trường tiền điện tử

Những tuần gần đây đã chứng kiến những khó khăn đáng kể đối với các loại tiền điện tử lớn. Bitcoin đã giảm hơn 20% trong vòng ba tháng qua, trong khi XRP còn trải qua mức giảm còn sâu hơn, mất khoảng 35% trong cùng khoảng thời gian đó. Mặc dù những thất bại gần đây này, hiệu suất trong 24 giờ của ngày hôm nay cho thấy sự phục hồi nhẹ — Bitcoin tăng 1.41% và XRP tăng 4.03% — nhưng tâm lý chung vẫn còn thận trọng. Hiểu lý do tại sao crypto giảm giá đòi hỏi phải xem xét cả các yếu tố kích hoạt ngay lập tức và các động thái thị trường dài hạn.

Cấu trúc của Sự yếu kém Gần đây của Thị trường

Việc bán tháo tiền điện tử bắt nguồn từ sự kết hợp của nhiều yếu tố đã làm giảm lòng tin của nhà đầu tư. Việc cắt giảm lãi suất tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã không mang lại sự trấn an như nhiều người mong đợi, khi các nhà hoạch định chính sách duy trì lập trường hawkish khiến các nhà đầu tư luôn trong trạng thái căng thẳng. Thêm vào đó, sự không chắc chắn về quy định vẫn còn tồn tại khi các nhà lập pháp gặp khó khăn trong việc thúc đẩy các luật pháp liên quan đến tiền điện tử có ý nghĩa, để lại lĩnh vực này trong trạng thái bấp bênh.

Ảnh hưởng từ sự kiện thanh lý đòn bẩy ngày 10 tháng 10 vẫn còn lan tỏa qua các thị trường. Theo dữ liệu của Coinglass, khoảng $19 tỷ đô la vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý — một quy mô chưa từng có đã rút sạch lượng thanh khoản đáng kể khỏi hệ sinh thái. Sự kiện này đã phơi bày những điểm yếu cấu trúc trong thị trường crypto, nơi các khoản vay mượn chiếm phần lớn hoạt động giao dịch. Mặc dù ban đầu được gọi là một cú sập nhanh, hành động giá sau đó cho thấy sự yếu kém sâu hơn chứ không chỉ là một sự cố tạm thời.

Tình hình Hiện tại của Bitcoin

Sự giảm giá của Bitcoin từ mức cao kỷ lục (126.080 đô la vào ngày 6 tháng 10) xuống còn $115 87.823 đô la thể hiện mức giảm 30%. Tuy nhiên, phân tích lịch sử cho thấy mô hình này mang tính chu kỳ — Bitcoin thường xuyên trải qua các đợt điều chỉnh đáng kể sau các mức cao kỷ lục mới trước khi cuối cùng phục hồi để thiết lập các đỉnh mới.

Luận điểm đầu tư về Bitcoin phụ thuộc rất nhiều vào câu chuyện bạn tin tưởng. Đối với những người xem Bitcoin như một hạ tầng cho thương mại dựa trên internet và chuyển đổi tiền tệ, lý do cơ bản vẫn còn nguyên vẹn bất chấp giá giảm. Sự xuất hiện của stablecoin tạo ra cạnh tranh, nhưng Bitcoin vẫn giữ được tiềm năng đáng kể trong lĩnh vực này. Vốn đầu tư của các tổ chức cũng vẫn tồn tại, với hơn $1 tỷ đô la đã được phân bổ cho các ETF Bitcoin giao ngay — cho thấy sự tham gia liên tục của các tổ chức dù có biến động gần đây.

Tuy nhiên, câu chuyện về vàng kỹ thuật số lại gặp phải những phức tạp. Vàng đã tăng 70% trong năm qua, thể hiện các đặc tính trú ẩn an toàn thực sự mà Bitcoin chưa thể sao chép. Trong khi Bitcoin có thể cuối cùng hoạt động như một biện pháp phòng chống lạm phát, nó vẫn chưa chứng minh được khả năng này trong các giai đoạn căng thẳng của thị trường.

Tín Hiệu Phức Tạp của XRP

XRP cho thấy một bức tranh phức tạp hơn. Các chỉ số về sự chấp nhận của các tổ chức thể hiện sức mạnh: hiện có năm ETF XRP giao ngay quản lý hơn ( tỷ đô la tài sản tập thể, và các quỹ này vẫn tiếp tục thu hút vốn bất chấp mức giảm 35% trong ba tháng của XRP. Sự phân tách này cho thấy niềm tin của các tổ chức vào token của Ripple Labs vượt ra ngoài hành động giá.

Sổ cái XRP Ledger của Ethereum Virtual Machine — một sidechain cho phép các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng tương thích — đã đạt được sự chấp nhận dần dần kể từ khi ra mắt vào mùa hè 2025. Vị trí chiến lược của Ripple xoay quanh việc token hóa các tài sản thực và các giải pháp stablecoin dành cho các tổ chức cũng củng cố vị thế của nó trên thị trường.

Tuy nhiên, đợt tăng giá XRP năm 2025 phần lớn bị thúc đẩy bởi các đồn đoán về việc giải quyết vụ kiện SEC. Kể từ khi vụ kiện kết thúc vào tháng 8 năm 2025, sự lạc quan đã giảm sút mặc dù có các diễn biến tích cực như ra mắt ETF giao ngay. Câu hỏi cơ bản về khả năng sử dụng lâu dài của XRP vẫn chưa được giải quyết. Trong khi Ripple tự nó phát triển mạnh mẽ qua các vụ mua lại ) Hidden Road, GTreasury, và Rail, vai trò của XRP trong đế chế mở rộng này vẫn còn mơ hồ. Khác với Ethereum, nơi mà tiện ích của ETH tỷ lệ thuận với sự phát triển của mạng lưới, tầm quan trọng của XRP đối với hệ sinh thái của Ripple chưa được xác lập rõ ràng.

Góc Nhìn Đầu Tư: Hành Động Giá So Với Luận Điểm

Sự khác biệt quan trọng nằm ở chỗ giữa biến động giá ngắn hạn và lý do đầu tư dài hạn. Việc gộp Bitcoin và XRP lại với nhau có thể làm mờ đi các quỹ đạo và trường hợp sử dụng cơ bản của chúng. Việc crypto giảm giá gần đây không nên kích hoạt các thay đổi phản xạ trong danh mục — thay vào đó, cần xem xét lại xem luận điểm đầu tư ban đầu của bạn còn phù hợp hay không.

Đối với Bitcoin, hãy đánh giá xem bạn có tin vào vai trò của nó như một hạ tầng tiền tệ, vàng kỹ thuật số, hay cả hai, rồi xem xét liệu sự yếu kém gần đây có làm suy yếu niềm tin đó không. Đối với XRP, hãy xác định xem sự chấp nhận của các tổ chức và quỹ đạo của Ripple có đủ để giữ lâu dài hay không, hoặc có cần xem xét lại.

Biến động vẫn là đặc điểm nổi bật của tiền điện tử. Điều phân biệt các nhà đầu tư thành công với các nhà giao dịch lo lắng là khả năng phân biệt giữa sự yếu kém tạm thời của giá và sự suy giảm cơ bản của giá trị đầu tư.