Quan sát xu hướng vàng năm 2025: Giá vàng còn tiếp tục lập đỉnh mới không?

Vào cuối năm 2024, sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu đã khiến vàng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Giá vàng tháng 10 đã tiến gần mức cao kỷ lục 4.400 USD/oz rồi điều chỉnh giảm, nhưng liệu đợt tăng này đã kết thúc chưa? Trong tương lai còn có khả năng tăng nữa không? Để trả lời những câu hỏi này, chúng ta cần hiểu rõ logic đằng sau việc thúc đẩy giá vàng tăng.

Tại sao vàng lại có mức tăng gần 30 năm cao nhất trong giai đoạn 2024-2025?

Theo thống kê của Reuters, mức tăng của vàng trong 2024-2025 gần bằng mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Có ba động lực chính đứng sau thành tích này:

Động lực thứ nhất: Nhu cầu trú ẩn an toàn do chính sách Mỹ không chắc chắn

Chính sách thuế quan đầu năm 2025 đã gây lo ngại về triển vọng kinh tế. Mỗi khi có biến số trong chính sách, nhà đầu tư thường tìm kiếm các công cụ trú ẩn, và vàng là lựa chọn kinh điển nhất. Theo kinh nghiệm lịch sử (như thời kỳ chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018), trong các giai đoạn căng thẳng chính sách, giá vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn.

Động lực thứ hai: Thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed

Quyết định lãi suất của Fed liên quan chặt chẽ đến xu hướng giá vàng. Khi Fed cắt giảm lãi suất, đồng USD yếu đi, chi phí cơ hội giữ vàng giảm xuống, làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Quan sát lịch sử cho thấy, giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi thực: giảm lãi → vàng tăng.

Tại sao sau cuộc họp tháng 9, giá vàng lại giảm? Bởi vì mức cắt giảm 25 điểm cơ bản đã phù hợp với kỳ vọng của thị trường, thông tin đã được tiêu hóa trước. Thêm vào đó, Powell đã xác định lần này là “quản lý rủi ro” và không ám chỉ việc tiếp tục cắt giảm lãi suất, khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn về tốc độ cắt giảm trong tương lai, dẫn đến điều chỉnh sau khi giá tăng mạnh.

Theo công cụ lãi suất của CME, khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.7%. Bạn có thể theo dõi liên tục dữ liệu của FedWatch để làm căn cứ dự đoán xu hướng vàng.

Động lực thứ ba: Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng

Theo báo cáo của Hiệp hội vàng thế giới (WGC), trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương đã tích lũy khoảng 634 tấn vàng, dù thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn nhiều so với các giai đoạn khác.

Đáng chú ý hơn là báo cáo khảo sát dự trữ vàng của ngân hàng trung ương do WGC phát hành tháng 6: 76% ngân hàng trung ương được khảo sát dự kiến sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này cho thấy các ngân hàng trung ương toàn cầu đang điều chỉnh chiến lược phân bổ tài sản, trong đó vàng trở thành lựa chọn hàng đầu.

Các yếu tố dài hạn hỗ trợ đà tăng của vàng

Ngoài ba động lực chính trên, còn có một số dòng chảy ngầm khác đang hỗ trợ vàng:

Nợ toàn cầu cao khiến hạn chế không gian chính sách

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD. Quy mô nợ khổng lồ này hạn chế khả năng linh hoạt trong chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương, và trong tương lai có xu hướng nới lỏng tiền tệ hơn nữa, từ đó kéo giảm lãi thực, gián tiếp thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng.

Nghi ngờ vị thế dự trữ của USD

Khi thị trường mất niềm tin vào USD, vàng – tài sản định giá bằng USD – sẽ hưởng lợi hơn, dễ thu hút dòng vốn chảy vào hơn. Đó là lý do vì sao trong những năm gần đây, các ngân hàng trung ương các quốc gia đều tăng dự trữ vàng.

Căng thẳng địa chính trị

Chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, xung đột ở Trung Đông và các sự kiện khác liên tục nâng cao nhu cầu trú ẩn an toàn của kim loại quý, dễ gây biến động ngắn hạn.

Tâm lý cộng đồng tự củng cố

Các báo cáo truyền thông liên tục và thảo luận cộng đồng thúc đẩy dòng vốn ngắn hạn đổ vào không tính đến chi phí, tạo ra xu hướng tăng theo đà. Cần lưu ý rằng các yếu tố ngắn hạn này có thể gây ra biến động dữ dội, không phản ánh xu hướng dài hạn tất nhiên sẽ tiếp tục.

Các chuyên gia nhìn nhận về triển vọng của vàng trong tương lai?

Dù giá vàng gần đây có biến động, các tổ chức đầu tư quốc tế vẫn duy trì triển vọng tích cực dài hạn:

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “điều chỉnh lành mạnh”, sau khi cảnh báo rủi ro ngắn hạn, họ còn lạc quan hơn về dài hạn và đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs giữ quan điểm tích cực, nhắc lại mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz.

Bank of America cũng duy trì thái độ tích cực đối với thị trường kim loại quý, trước đó đã nâng mục tiêu giá vàng năm 2026 lên 5.000 USD/oz, gần đây các chiến lược gia còn cho rằng vàng có thể vượt mốc 6.000 USD trong năm tới.

Những tổ chức này đều đồng thuận rằng: vàng là tài sản dự trữ tin cậy toàn cầu, các yếu tố hỗ trợ trung dài hạn vẫn vững chắc. Tuy nhiên, cũng cần cảnh giác với rủi ro biến động ngắn hạn, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố và các cuộc họp của Fed.

Có nên mua vàng ngay bây giờ không? Các cân nhắc của các nhà đầu tư khác nhau

Sau khi hiểu rõ logic tăng giá của vàng, bạn có thể tự hỏi liệu thời điểm này có phải là thời điểm thích hợp để vào thị trường không. Câu trả lời phụ thuộc vào phong cách đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn:

Nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn

Đợt biến động này sẽ mang lại nhiều cơ hội. Thị trường vàng thanh khoản cao, xu hướng tăng giảm ngắn hạn dễ dự đoán, đặc biệt trong các thời điểm biến động mạnh, lực mua bán rõ ràng. Đối với nhà giao dịch có kinh nghiệm, theo xu hướng có thể mang lại lợi nhuận đáng kể.

Nhưng nếu bạn là người mới muốn chơi ngắn hạn qua biến động, nhất định phải nhớ: thử nghiệm bằng số tiền nhỏ trước, đừng mù quáng đổ thêm tiền. Nên học cách theo dõi lịch kinh tế để cập nhật dữ liệu kinh tế Mỹ, giúp hỗ trợ quyết định giao dịch tốt hơn.

Nếu bạn muốn mua vàng vật chất để giữ lâu dài

Phải chuẩn bị tâm lý chịu đựng biến động giá lớn. Dù lý luận dài hạn vẫn ủng hộ tăng giá, nhưng các biến động mạnh trung hạn có thể thử thách khả năng chịu đựng tâm lý của bạn. Trước khi mua, cần suy nghĩ kỹ xem bạn có thể chấp nhận những biến động này không.

Nếu bạn muốn phân bổ vàng trong danh mục đầu tư

Đây là ý tưởng tốt, nhưng đừng quên rằng độ biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu. Theo dữ liệu, biên độ dao động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, trong khi chỉ số S&P 500 là 14.7%. Điều này có nghĩa là không nên đặt toàn bộ vốn vào vàng, phân tán đầu tư sẽ an toàn hơn.

Nếu bạn muốn tối đa hóa lợi nhuận

Có thể cân nhắc chiến lược “giữ dài hạn + lướt sóng ngắn hạn”. Trong khi nắm giữ vàng trung dài hạn, tận dụng các biến động trước sau của dữ liệu Mỹ để thực hiện các giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi bạn có kinh nghiệm và khả năng quản lý rủi ro.

Những lưu ý quan trọng trước khi đầu tư vàng

Dù chọn phương pháp nào, cần ghi nhớ một số điểm sau:

Biến động của vàng không nhỏ. Biên độ trung bình hàng năm 19.4% có nghĩa là giá có thể biến động mạnh trong ngắn hạn, cần chuẩn bị tâm lý vững vàng.

Chu kỳ của vàng rất dài. Là tài sản bảo toàn giá trị, vàng có thể giữ giá hoặc tăng trong hơn 10 năm, nhưng trong khoảng thời gian này, giá có thể nhân đôi hoặc giảm một nửa.

Chi phí mua vàng vật chất cao. Chi phí giao dịch thường từ 5%-20%, điều này sẽ ăn mòn lợi nhuận của bạn.

Không nên tập trung đầu tư. Đặt toàn bộ vốn vào vàng vi phạm nguyên tắc đầu tư cơ bản, phân tán rủi ro mới là chiến lược lâu dài.

Tổng thể, dự báo cho xu hướng vàng năm 2025 vẫn còn nhiều điểm đáng chú ý, nhưng trước khi đầu tư, cần hiểu rõ khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân để tránh theo đuổi đuổi theo đà gây thiệt hại về vốn.