Lợi nhuận đầu tư AI: Meta Platforms có thể duy trì đà tăng trưởng doanh thu chính của mình không?

Sự thúc đẩy mạnh mẽ của Meta Platforms vào trí tuệ nhân tạo đang định hình lại cách công ty thu hút sự chú ý của người dùng và kiếm tiền từ hệ sinh thái của mình. Thay vì chỉ đơn giản là sử dụng AI như một tính năng, META đang đan xen máy học qua mọi lớp kinh doanh của mình — từ khám phá nội dung đến nhắm mục tiêu quảng cáo — tạo ra lợi thế kép trên cả mức độ tương tác của người dùng và dòng doanh thu.

Công cụ AI thúc đẩy tăng trưởng doanh thu của Meta

Những con số kể một câu chuyện hấp dẫn. Cơ sở hạ tầng quảng cáo được hỗ trợ bởi AI của META hiện tạo ra tốc độ chạy hàng năm vượt quá $60 tỷ, phản ánh mức độ tối ưu hóa thuật toán đã thâm nhập sâu vào quá trình mua quảng cáo. Điều này không phải ngẫu nhiên. Trong quý 3 năm 2025, công ty đã đạt được mức tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái về giá trung bình trên mỗi quảng cáo, báo hiệu rằng hiệu suất quảng cáo được cải thiện đang chuyển trực tiếp thành sức mạnh định giá cao hơn.

Ngoài các chỉ số quảng cáo thô, các sáng kiến AI hướng đến người tiêu dùng của Meta Platforms đang đạt được sức hút thực sự. Hơn một tỷ người dùng hiện tương tác với Meta AI thường xuyên, trong khi Business AI đã tạo ra hơn một tỷ cuộc trò chuyện tích cực giữa doanh nghiệp và khách hàng của họ trên cơ sở hạ tầng nhắn tin của Meta. Nền tảng Vibes sắp tới của công ty - được thiết kế như các công cụ tạo nội dung thế hệ tiếp theo - đại diện cho biên giới tiếp theo trong việc giữ chân người dùng.

Tầm nhìn chiến lược của META tập trung vào việc hợp nhất mô hình: thay thế các hệ thống AI bị phân mảnh bằng các mô hình hợp nhất, có mục đích chung, đồng thời cải thiện hiệu suất và giảm chi phí tính toán. Sự thay đổi kiến trúc này mang ý nghĩa đáng kể đối với đòn bẩy hoạt động.

Cường độ vốn và hướng dẫn trong tương lai

Sự tự tin của công ty vào sự thống trị của AI đi kèm với một cái giá đáng kể. META đã điều chỉnh hướng dẫn chi tiêu vốn năm 2025 lên 70-72 tỷ USD (từ phạm vi 66-72 tỷ đô la trước đó), phản ánh nhu cầu cơ sở hạ tầng ngày càng tăng. Đối với năm 2026, công ty dự kiến tăng trưởng chi tiêu vốn theo đô la tuyệt đối — một sự leo thang đáng chú ý nhấn mạnh cam kết đặt cược công ty của META đối với cơ sở hạ tầng AI.

Bất chấp những khoản đầu tư tăng cao này, triển vọng hàng đầu của META vẫn mạnh mẽ. Doanh thu quý IV năm 2025 dự kiến từ 56-59 tỷ USD, với ước tính đồng thuận dao động gần 58,4 tỷ USD — ngụ ý tăng trưởng 20,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Khả năng phục hồi doanh thu này trong bối cảnh chi phí đầu tư tăng vọt cho thấy việc kiếm tiền theo hướng AI đang vượt xa chi phí triển khai cơ sở hạ tầng.

Áp lực cạnh tranh từ những người chơi cố thủ

Meta Platforms không hoạt động riêng lẻ. Thị trường quảng cáo đã trở thành cuộc chiến ba bên giữa META, Alphabet và Amazon, với các công ty này chiếm hơn 50% chi tiêu quảng cáo toàn cầu vào năm 2025 và dự kiến 56,2% vào năm 2026.

Alphabet duy trì hào cạnh tranh đáng gờm thông qua sự thống trị của Tìm kiếm. Công ty đã nhúng AI vào trải nghiệm tìm kiếm của mình — đặc biệt là thông qua Tổng quan AI và Chế độ AI — để nâng cao khả năng hiểu ý định truy vấn và chuyển đổi mua sắm. Các tính năng được tăng cường bởi AI này đang thúc đẩy cả khối lượng tìm kiếm và kiếm tiền từ thương mại.

Bộ phận quảng cáo của Amazon đã nổi lên như một cường quốc bất ngờ. Quý 3 năm 2025 chứng kiến doanh thu quảng cáo tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái lên 17,7 tỷ đô la. Ngoài nền tảng của riêng mình, Amazon Ads đã thiết lập quan hệ đối tác cho phép các nhà quảng cáo mua khoảng không quảng cáo trên Netflix, Spotify và SiriusXM Media, mở rộng phạm vi tiếp cận quảng cáo sang các tài sản truyền thông cao cấp một cách hiệu quả. Chiến lược đa nền tảng này phản ánh phân bổ ngân sách được tối ưu hóa bởi AI và thể hiện đòn bẩy của Amazon trong hệ sinh thái quảng cáo kỹ thuật số rộng lớn hơn.

Định giá và Định vị Thị trường

Cổ phiếu META đã tăng 11,3% trong 12 tháng qua, hoạt động kém hơn mức lợi nhuận 24,6% của lĩnh vực Máy tính và Công nghệ. Cổ phiếu có bội số giá trên doanh số trong 12 tháng là 7,22 lần, giao dịch cao hơn mức trung bình của ngành là 6,62 lần — một mức định giá cao phản ánh kỳ vọng tăng trưởng cao.

Ước tính đồng thuận cho thu nhập quý 4 năm 2025 là 8,16 đô la mỗi cổ phiếu, cho thấy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu chỉ tăng trưởng 1,75% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng thu nhập khiêm tốn này, kết hợp với hướng dẫn doanh thu tăng tốc và cam kết chi phí đầu tư khổng lồ, cho thấy sự căng thẳng giữa lợi nhuận ngắn hạn và định vị AI dài hạn.

Meta Platforms hiện đang giữ Xếp hạng Zacks #3 (Giữ), cho thấy các đặc điểm rủi ro-lợi nhuận cân bằng trong thời gian tới. Phí bảo hiểm định giá được chứng minh bởi tiềm năng kiếm tiền từ AI của công ty, nhưng chu kỳ chi phí đầu tư tăng cao gây ra rủi ro thực hiện đảm bảo định vị thận trọng.