Cơ hội của Silver năm 2026: Liệu nó có thể vượt qua vàng?

Khi chúng ta bước vào năm 2026, các nhà đầu tư kim loại quý đối mặt với một câu hỏi hấp dẫn: tài sản nào sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn? Vàng và bạc đều đạt mức cao kỷ lục vào tháng 12 năm 2025, hưởng lợi từ làn sóng bất ổn kinh tế và căng thẳng địa chính trị. Vàng tăng vọt lên 4.500 đô la Mỹ mỗi ounce, mang lại khoảng 70% lợi nhuận trong năm. Tuy nhiên, hiệu suất của bạc còn ấn tượng hơn nhiều—tăng khoảng 140% tính đến cuối tháng 12.

Câu chuyện về Bạc: Đà Tăng Trưởng Đặc Biệt Trong Chuyển Động

Hiệu suất vượt trội của bạc phản ánh một mô hình đã được ghi nhận rõ ràng trong chu kỳ kim loại quý. Các quản lý danh mục đầu tư nhận thấy rằng bạc thường chậm lại trong giai đoạn đầu của các đợt tăng giá trước khi trải qua các đợt đảo chiều mạnh mẽ. iShares Silver Trust (SLV) minh họa rõ điều này: khoảng 99% lợi nhuận 140% trong cả năm của nó đã hình thành trong vòng chỉ sáu tháng, cho thấy nhu cầu tăng nhanh và tâm lý nhà đầu tư thay đổi.

Điều đặc biệt gây chú ý là tỷ lệ vàng so với bạc đã thu hẹp đáng kể. Vào tháng 4, tỷ lệ này khoảng 104-đến-1 (nghĩa là 104 ounce bạc tương đương một ounce vàng). Ngày nay, tỷ lệ này đã thu hẹp còn khoảng 64-đến-1, cho thấy đà tăng ấn tượng của bạc so với kim loại vàng. Khoảng cách thu hẹp này nhấn mạnh sức hấp dẫn ngày càng tăng của bạc trong xây dựng danh mục đầu tư.

Tại Sao Bạc Có Thể Dẫn Đầu Trong Năm 2026

Một số yếu tố hội tụ cùng nhau để định vị bạc cho đà tăng trưởng tiếp tục trong năm tới.

Giá cả phải chăng và dễ tiếp cận: Thường được gọi là “vàng của người nghèo,” bạc cung cấp một lối đi giá thấp hơn để tiếp xúc với kim loại quý. Với dự đoán sức mạnh của các kim loại trong năm 2026, mức giá vào cửa của bạc khiến nó trở thành một phương tiện hấp dẫn để tích trữ số lượng vật lý và xây dựng vị thế mà không cần bỏ ra số vốn lớn như vàng.

Hành lang chính sách tiền tệ: Trong khi Cục Dự trữ Liên bang đã báo hiệu thái độ thận trọng ôn hòa, năm 2026 có thể mang lại các chính sách nới lỏng tiền tệ bổ sung. Với nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào tháng 5 và chính quyền mới ủng hộ lãi suất thấp hơn, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất sâu hơn đang gia tăng. Vì vàng và bạc không sinh lợi, chi phí vay thấp hơn làm tăng sức hấp dẫn của chúng—đặc biệt khi được định giá bằng đô la Mỹ.

Công nghiệp mạnh mẽ và bùng nổ AI: Khác với vàng, bạc đóng vai trò quan trọng trong công nghiệp. Nó vẫn là kim loại dẫn điện tốt nhất, cung cấp năng lượng cho điện tử, hạ tầng năng lượng tái tạo, và ngày càng nhiều hơn nữa, các hệ thống làm mát trung tâm dữ liệu AI. Lãi suất thấp hơn sẽ khuyến khích các công ty tài trợ các dự án tận dụng các ứng dụng này, trực tiếp hỗ trợ nhu cầu bạc.

Mất cân đối cung cầu: Bạc đã duy trì thâm hụt cấu trúc kể từ năm 2021, tích lũy thiếu hụt nguồn cung khoảng 800 triệu ounce (25.000 tấn) đến năm 2025. Nhu cầu từ các ngành điện tử và điện tử đã tăng 51% kể từ năm 2016, vượt xa sản lượng mỏ mới. Mất cân đối cơ bản này tiếp tục củng cố sức mạnh giá.

Nền Tảng Vững Chắc Của Vàng

Vàng không nên bị bỏ qua. Nhu cầu mạnh mẽ trong năm 2025 đã được thúc đẩy bởi dòng vốn ETF đạt kỷ lục, mua vào vàng vật chất và xu, cùng với sự mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương. Trong khi lượng trang sức giảm, sản lượng mỏ tăng 2% so với cùng kỳ năm trước lên 977 tấn—thêm một số áp lực cung nhỏ.

Xây Dựng Phân Bố Kim Loại Quý Của Bạn

Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với kim loại quý có nhiều lựa chọn. Các lựa chọn vàng thỏi bao gồm SLV và ETF abrdn Physical Silver Shares (SIVR), trong khi các nhà khai thác bạc có thể tiếp cận qua ETF Global X Silver Miners (SIL) và Amplify Junior Silver Miners (SILJ). Chiến lược vàng thỏi bao gồm SPDR Gold Shares (GLD) và iShares Gold Trust (IAU), với tiếp xúc khai thác có thể qua VanEck Gold Miners (GDX) và VanEck Junior Gold Miners (GDXJ).

Quyết Định Năm 2026

Khi các động thái của kim loại quý phát triển, tỷ lệ vàng so với bạc vẫn là một chỉ số quan trọng để định vị nhà đầu tư. Sự kết hợp của bạc về giá cả phải chăng, tiện ích công nghiệp, hỗ trợ chính sách, và các hạn chế nguồn cung cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể còn lại. Việc bạc vượt qua vàng trong năm 2026 phụ thuộc vào yếu tố nào chi phối nhiều hơn—nhưng các kỹ thuật và cơ bản hiện tại đang ủng hộ kim loại trắng này thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.