Wag! Theo đuổi việc thiết lập lại bảng cân đối lớn thông qua việc nộp đơn Chapter 11, Retriever LLC sẽ tiếp quản

Nasdaq-listed Wag! Group Co. đã bắt đầu quá trình tái cấu trúc nợ chiến lược, nộp đơn xin bảo vệ phá sản theo Chương 11 như một phần của kế hoạch tái tổ chức đã được chuẩn bị sẵn. Động thái này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với nền tảng dịch vụ thú cưng, hiện đang giao dịch dưới mã PET và vận hành nhiều lĩnh vực kinh doanh bao gồm ứng dụng dắt chó hàng đầu, dịch vụ so sánh bảo hiểm thú cưng và mạng lưới nội dung về thú cưng.

Con Đường Tương Lai: Lộ Trình Tăng Tốc và Chuyển Đổi Kiểm Soát

Khung tái cấu trúc tập trung vào một lộ trình rút ngắn rõ rệt. Wag! dự kiến hoàn tất việc thoát khỏi Chương 11 trong khoảng 40 ngày—một lịch trình tích cực nhờ vào tính chất đã chuẩn bị sẵn của kế hoạch được nộp tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ cho Quận Delaware. Thỏa thuận này đã nhận được sự chấp thuận từ Retriever LLC, chủ nợ có bảo đảm chính của công ty và là lớp bỏ phiếu duy nhất theo cấu trúc tái tổ chức.

Theo CEO và Chủ tịch Garrett Smallwood, quá trình này mang lại rõ ràng chiến lược: “Việc tái cấu trúc này cho phép chúng tôi tiến về phía trước với một lộ trình rõ ràng và một đối tác cam kết phù hợp với tầm nhìn của chúng tôi. Sự ủng hộ liên tục của Retriever—cùng với cam kết vốn dài hạn đáng kể của họ—cung cấp khả năng vận hành và tài chính cần thiết để duy trì liên tục dịch vụ khách hàng trong khi xây dựng hướng tới mở rộng bền vững.”

Theo điều khoản của kế hoạch tái cấu trúc, Retriever LLC sẽ chuyển từ chủ nợ thành chủ sở hữu đa số của thực thể đã tái cấu trúc sau khi được tòa án phê duyệt. Chuyển đổi này đại diện cho một sự thay đổi căn bản trong kiểm soát công ty, định vị công ty hoạt động dưới quyền sở hữu tư nhân trong khi vẫn duy trì dịch vụ trên tất cả các phân khúc kinh doanh.

Kiến Trúc Tài Chính và Liên Tục Vận Hành

Việc tái cấu trúc duy trì đà hoạt động thông qua một phương pháp tài chính kép. Retriever LLC đã cam kết cung cấp tài chính trong quá trình phá sản (DIP)—là lượng thanh khoản thiết yếu, kết hợp với dòng tiền từ hoạt động liên tục, để duy trì các nghĩa vụ kinh doanh trong suốt thời gian tái cấu trúc do tòa án giám sát. Cam kết này nhấn mạnh sự tin tưởng vào khả năng vận hành và tạo doanh thu của công ty.

Ngoài việc thoát khỏi phá sản, Retriever đã cam kết tài chính rút lui, củng cố sự ổn định khi công ty chuyển sang hoạt động sau khi thoát khỏi phá sản. Sự kết hợp giữa tài chính DIP và tài chính rút lui tạo thành một “bảng cân đối vốn đã được chuẩn bị tốt sau khi thoát khỏi phá sản,” với thêm vốn tăng trưởng dành cho các sáng kiến chiến lược.

Hệ Sinh Thái Wag!: Nhiều Nguồn Doanh Thu Trong Quá Trình Tái Cấu Trúc

Việc tái tổ chức bao gồm toàn bộ danh mục sản phẩm Wag!. Ứng dụng Wag! cốt lõi, đã tiên phong trong dịch vụ dắt chó theo yêu cầu từ năm 2015, duy trì truy cập vào mạng lưới hơn 500.000 người chăm sóc thú cưng trên toàn quốc, cung cấp dịch vụ dắt, trông giữ và huấn luyện cá nhân hóa. Nền tảng này tạo ra doanh thu định kỳ và sự gắn kết của người dùng trong nhóm khách hàng chủ chó.

Tổ chức rộng hơn bao gồm một số nền tảng bổ sung: Petted hoạt động như một trong những thị trường so sánh bảo hiểm thú cưng lớn nhất của Mỹ, nắm bắt nhu cầu trong lĩnh vực bảo hiểm thú cưng đang phát triển. Dog Food Advisor xếp hạng là một trong những nền tảng đánh giá dinh dưỡng thú cưng được truy cập nhiều nhất cả nước, thu hút lượng truy cập đáng kể trong lĩnh vực thông tin dành cho chủ thú cưng. WoofWoofTV phân phối nội dung thú cưng đa định dạng tiếp cận hơn 18 triệu người theo dõi trên mạng xã hội, tạo điểm chạm thương hiệu và phát triển khán giả. Maxbone hoạt động như một thị trường kỹ thuật số cho các sản phẩm thú cưng hiện đại, hoàn thiện hệ sinh thái dịch vụ-sản phẩm.

Lý Do Tái Cấu Trúc và Vị Thế Thị Trường

Phương pháp Chương 11 đã chuẩn bị sẵn báo hiệu quyết tâm của ban quản lý trong việc bảo tồn giá trị doanh nghiệp trong khi giải quyết áp lực trên bảng cân đối kế toán. Bằng cách cấu trúc lại quá trình tái tổ chức qua các quy trình phá sản thay vì tái cấp vốn truyền thống, Wag! đạt được giảm nợ trong khi đảm bảo liên tục sở hữu và vận hành.

Thỏa thuận này phản ánh đánh giá của Retriever LLC về các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Là một tổ chức cho vay chuyên biệt tập trung vào các doanh nghiệp liên quan đến thú cưng, cam kết của Retriever đối với quyền sở hữu chuyển tiếp và tài chính rút lui cho thấy sự tự tin vào cơ hội thị trường dịch vụ thú cưng và vị thế cạnh tranh của Wag! trong đó.

Cơ Sở Pháp Lý và Vận Hành

Tư vấn tái cấu trúc do Young Conaway Stargatt & Taylor, LLP cung cấp, với đại diện pháp lý doanh nghiệp từ Latham & Watkins LLP và dịch vụ tư vấn tái cấu trúc từ Portage Point Partners. Về phía chủ nợ, Retriever LLC nhận được hướng dẫn pháp lý từ The Tuhey Law Firm LLC và Honigman LLP, đảm bảo đại diện toàn diện trong suốt quá trình tòa án.

Việc nộp đơn vẫn còn phụ thuộc vào sự chấp thuận của Tòa án Phá sản Hoa Kỳ cho Quận Delaware. Ban quản lý mô tả con đường đến xác nhận của tòa và thoát khỏi phá sản là “rõ ràng và khả thi,” phản ánh sự tự tin vào việc chấp nhận kế hoạch mặc dù có những bất định điển hình của phá sản.

Các Yếu Tố Rủi Ro và Các Xem Xét Trong Tương Lai

Trong khi khung sườn đã chuẩn bị sẵn nhằm thúc đẩy quá trình thoát khỏi phá sản nhanh hơn, quá trình phá sản mang lại những bất định vốn có. Các yếu tố rủi ro chính do ban quản lý xác định bao gồm khả năng gián đoạn do nhân viên nghỉ việc, thách thức giữ chân lãnh đạo cấp cao trong bối cảnh không chắc chắn về tái cấu trúc, phụ thuộc vào sự chấp thuận của tòa phá sản đối với các thỏa thuận tài chính DIP và rút lui, và các yêu cầu tuân thủ theo các khoản vay mới nổi.

Công ty thừa nhận “các nghi ngờ đáng kể về khả năng tiếp tục hoạt động như một doanh nghiệp liên tục,” là một phần tiết lộ tiêu chuẩn trong các hồ sơ phá sản phản ánh tính chất đặc biệt của các thủ tục Chương 11. Tuy nhiên, sự tự tin của ban quản lý vào liên tục vận hành—cùng với cam kết tài chính của Retriever—gợi ý khả năng thành công trong việc thoát khỏi phá sản và hoạt động bình thường sau phá sản.

Các tuyên bố dự báo về thời gian thoát khỏi phá sản, liên tục vận hành, cải thiện bảng cân đối và vị thế tăng trưởng phản ánh kỳ vọng của ban quản lý dựa trên các giả định hiện tại, với kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể dựa trên quyết định pháp lý, điều kiện thị trường và các yếu tố thực thi.

Ảnh Hưởng Chiến Lược Đến Thị Trường Dịch Vụ Thú Cưng

Việc tái cấu trúc diễn ra trong bối cảnh thị trường dịch vụ thú cưng đang phát triển. Nền kinh tế chăm sóc thú cưng đã thể hiện khả năng phục hồi và tăng trưởng, với chi tiêu của người tiêu dùng cho dịch vụ thú cưng mở rộng khi sở hữu thú cưng vẫn duy trì ở mức cao và chủ sở hữu ngày càng xem thú cưng như thành viên gia đình, xứng đáng với các dịch vụ và sản phẩm cao cấp.

Phương pháp đa nền tảng của Wag!—kết hợp dịch vụ theo yêu cầu, giải pháp bảo hiểm, phân phối nội dung và thương mại sản phẩm—định vị công ty trên nhiều điểm tiếp xúc của người chủ thú cưng. Việc tái cấu trúc, dù nhằm giải quyết các hạn chế tài chính hiện tại, vẫn giữ nguyên mô hình doanh thu đa dạng này cho công ty sau khi thoát khỏi phá sản.

Việc thoát khỏi phá sản với gánh nặng nợ giảm và khả năng phân bổ vốn mới tạo ra các lựa chọn chiến lược cho đầu tư tăng trưởng, phát triển công nghệ và mở rộng thị trường dưới sự quản lý của Retriever LLC trong quyền sở hữu tư nhân.