**Cập nhật Giao thông VINCI: Các tuyến đường cao tốc ổn định trong khi mạng lưới sân bay thể hiện sự phân hóa khu vực**

VINCI công bố các số liệu hoạt động tháng 11 năm 2025 vào ngày 16 tháng 12, cho thấy các tín hiệu hỗn hợp trên danh mục hạ tầng giao thông của mình. Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu vinci, dữ liệu nhấn mạnh các quỹ đạo hiệu suất riêng biệt giữa mạng lưới đường cao tốc và hoạt động sân bay.

**Ngành đường cao tốc đối mặt với khó khăn tháng 11**

Các mạng lưới liên tỉnh của VINCI Autoroutes ghi nhận giảm -3.4% trong lưu lượng tháng 11, chủ yếu do ảnh hưởng của việc điều chỉnh lịch trình so với năm 2024. Năm nay, ngày 1 tháng 11 rơi vào thứ Bảy so với thứ Sáu trước đó, trong khi ngày 11 tháng 11 chuyển sang thứ Ba từ thứ Hai—gây gián đoạn các mô hình di chuyển thông thường.

Dù giảm trong tháng, hiệu suất tính từ đầu năm cho thấy một bức tranh tích cực hơn. Trong mười một tháng, VINCI Autoroutes đạt mức tăng +1.1% so với năm 2024, với xe nhẹ tăng 1.2% và xe tải nặng tăng 0.5%. Quỹ đạo này cho thấy khả năng phục hồi của nhu cầu underlying trong di chuyển đường bộ châu Âu.

**Sân bay đối mặt với sự phục hồi không đồng đều toàn cầu**

VINCI Airports vẽ ra một bức tranh phức tạp hơn trên toàn bộ danh mục toàn cầu của mình. Tổng thể, mạng lưới ghi nhận +2.9% tăng trưởng hành khách trong tháng 11 và +5.2% từ đầu năm—cho thấy nhu cầu du lịch quốc tế duy trì.

Hiệu suất khu vực phân hóa rõ rệt. Các trung tâm châu Á thể hiện sức mạnh vượt trội: Sân bay Campuchia tăng 11% trong tháng 11 (+15% YTD), trong khi Sân bay Kansai của Nhật Bản tăng 5.6% (+11% YTD). Các cửa khẩu Caribbean và Mỹ Latin cho thấy sự biến động—Costa Rica tăng tốc 17% hàng tháng (+2.7% YTD), trong khi Chile's Nuevo Pudahuel giảm -9.1% (-0.8% YTD).

Các hoạt động châu Âu vẫn còn yếu: Pháp giảm -2.5% trong tháng 11 mặc dù đà tích cực YTD ở mức +2.4%. Thị trường Anh giữ ổn định ở mức +0.1% hàng tháng. Các sân bay của Bồ Đào Nha (ANA) và Hungary nổi bật với mức tăng trưởng ổn định (+5.0% và +11% tháng 11 tương ứng).

Hoa Kỳ thể hiện các xu hướng đáng lo ngại, với lưu lượng hành khách tháng 11 giảm -5.9% và YTD giảm -5%, cho thấy khả năng nhu cầu trong thị trường quan trọng này đang yếu đi.

**Hoạt động thương mại phản ánh quỹ đạo hành khách**

Các hoạt động máy bay (ATM) phần lớn theo sát mô hình hành khách. VINCI Airports ghi nhận +2.2% tăng trưởng thương mại trong tháng 11 và +5.1% YTD. Costa Rica dẫn đầu với +23% tăng ATM hàng tháng, trong khi Campuchia Airports tăng 13%. Thị trường Mỹ lại kém hơn với giảm -5.5% ATM tháng 11.

Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu vinci, các số liệu này cho thấy rằng trong khi hoạt động cốt lõi của châu Âu và các thị trường mới nổi vẫn ổn định, nhu cầu hàng không Bắc Mỹ cần được theo dõi trong năm 2026.