Sự bùng nổ của $368B Kinh tế Thú cưng: Những công ty nào đang chiến thắng vào năm 2025?

Thị trường chăm sóc thú cưng đang bùng nổ mạnh mẽ. Chúng ta đang nói về $246 tỷ đô la toàn cầu trong năm 2023, dự kiến sẽ đạt $368 tỷ đô la vào năm 2030. Riêng tại Mỹ, dịch vụ thú y đã thu về $38 tỷ đô la, trong khi thức ăn và sản phẩm cho thú cưng đạt mức $147 tỷ đô la. Đây không chỉ là một xu hướng tiêu dùng nữa—đây là một sự chuyển dịch cấu trúc trong cách mọi người chi tiêu cho những người bạn lông xù của mình.

Tại sao bây giờ? Phân mảnh thị trường = Vàng

Điều khiến các nhà đầu tư phấn khích là: thị trường vẫn còn cực kỳ phân mảnh. Hơn 70% các phòng khám thú y là các cửa hàng nhỏ độc lập do gia đình sở hữu. Nghĩa là gì? Cơ hội hợp nhất quy mô lớn. Bảo hiểm thú cưng vẫn chưa được khai thác tối đa, việc áp dụng thương mại điện tử ngày càng tăng, và các sản phẩm chăm sóc sức khỏe cao cấp đang chiếm dụng ngân sách gia đình như chưa từng có.

C câu chuyện tăng trưởng đa kênh này đang vượt xa ngành tiêu dùng rộng lớn hơn. Và các nhà đầu tư thông minh đã bắt đầu định vị để bắt kịp làn sóng này.

Chiến lược hợp nhất: Inspire Veterinary Partners (Nasdaq: IVP)

Inspire đang làm điều gì đó khác biệt trong việc hợp nhất các phòng khám thú y—nó đặt cược vào sở hữu của nhân viên thay vì theo mô hình cổ phần tư nhân truyền thống. Công ty mô tả mình là “nhóm thú y sở hữu bởi nhân viên đầu tiên. Điều duy nhất thay đổi là mọi thứ.”

Q2 2025 cho thấy sự tiến bộ rõ rệt:

• Doanh thu đạt 4,3 triệu đô la, tăng 20% so với kỳ trước
• Doanh số các phòng khám tương đương tăng 5,7% so với cùng kỳ năm ngoái
• Lỗ ròng thu hẹp 10% còn 3,0 triệu đô la
• Số lượng phòng khám hiện là 14, sau khi mua lại một bệnh viện ở Florida ($1.8M doanh thu hàng năm) và ký thư ý định mở rộng tại New Jersey ($2.0M doanh thu tiềm năng)

CEO Kimball Carr đã báo hiệu một bước ngoặt: “Chúng tôi bắt đầu thấy được phần thưởng từ các sáng kiến mới của mình với tăng trưởng doanh thu theo tuần là 20% và tăng trưởng hữu cơ là 5,7%.” Công ty cũng đã ký hợp đồng cổ phần ưu đãi chuyển đổi trị giá $10 triệu đô la và ra mắt nền tảng AI hợp tác cùng Covetrus—một bước đi đầu tiên trong các mạng lưới thú y công khai.

Chiến lược bảo hiểm: Trupanion, Inc. (Nasdaq: TRUP)

Trupanion chiếm lĩnh thị trường bảo hiểm thú cưng với hơn 1.066.000 thú cưng đã đăng ký. Điểm mạnh cạnh tranh của công ty? Thanh toán trực tiếp cho bác sĩ thú y tại quầy trong vòng vài giây—điều mà không công ty bảo hiểm thú cưng nào ở Bắc Mỹ sánh kịp.

Kết quả Q2 2025 rất ấn tượng:

• Tổng doanh thu tăng 12% so với cùng kỳ lên 353,6 triệu đô la
• Doanh thu đăng ký tăng 16% lên 242,2 triệu đô la
• Lợi nhuận ròng chuyển từ lỗ 5,9 triệu đô la sang lãi 9,4 triệu đô la ($0.22 mỗi cổ phiếu)
• EBITDA điều chỉnh hơn gấp đôi lên 16,6 triệu đô la

Các số liệu tích lũy nửa đầu năm 2025 còn cho thấy bức tranh lớn hơn:

• Tổng doanh thu: 695,5 triệu đô la
• Lợi nhuận ròng: 7,9 triệu đô la (so với lỗ 12,7 triệu đô la trong H1 2024)
• EBITDA điều chỉnh: 28,8 triệu đô la
• Vị thế tiền mặt: 319,6 triệu đô la cộng với $15 triệu đô la hạn mức tín dụng

CEO Margi Tooth nhấn mạnh tiềm năng: “Kết quả này tạo nền tảng vững chắc để đầu tư vào thị trường toàn cầu còn nhiều tiềm năng này.” Việc sử dụng bảo hiểm thú cưng vẫn còn rất thấp—đây mới là giai đoạn đầu.

Pháo đài Thương mại điện tử: Chewy, Inc. (NYSE: CHWY)

Chewy thống trị bán lẻ thú cưng trực tuyến với gần 21 triệu khách hàng hoạt động tại Mỹ và truy cập vào 130.000 sản phẩm. Công ty có khoảng 3.200 đối tác thương hiệu cùng các nhãn hiệu riêng.

Q2 năm tài chính 2025 mang lại:

• Doanh số thuần: 3,10 tỷ đô la, tăng 8,6% so với cùng kỳ
• Doanh số tự động giao hàng tăng 15%, chiếm 83% tổng doanh thu (mô hình doanh thu dính)
• EBITDA điều chỉnh tăng lên 183,3 triệu đô la
• Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng lên 141,1 triệu đô la

CEO Sumit Singh nhấn mạnh giá trị đề xuất: khách hàng hoạt động và phần trăm chi tiêu đều tăng 4,5% so với cùng kỳ, đạt 21 triệu khách hàng chi tiêu $591 mỗi người. Công ty vừa ra mắt “Get Real,” dòng thức ăn chó mới với công thức đạt chuẩn con người do các chuyên gia dinh dưỡng chứng nhận—đây là nơi mở rộng biên lợi nhuận.

Người chơi đa kênh: Petco, Inc. (Nasdaq: WOOF)

Petco vận hành hơn 1.500 cửa hàng trên toàn Bắc Mỹ và đã chuyển hướng sang lợi nhuận trong khi vẫn duy trì quy mô. Sáng kiến Petco Love của công ty góp phần xây dựng lòng trung thành thương hiệu—đã giúp khoảng 7 triệu thú cưng tìm được nhà mới.

Q2 2025 cho thấy kinh tế cải thiện:

• Doanh số thuần: 1,5 tỷ đô la (giảm 2,3% so với cùng kỳ, nhưng điều này đã dự đoán trong quá trình chuyển đổi)
• Doanh số tương đương: -1,4% (đang ổn định)
• Biên lợi nhuận gộp mở rộng 120 điểm cơ bản lên 39,3%
• Thu nhập hoạt động tăng 40,6 triệu đô la lên 43,0 triệu đô la
• EBITDA điều chỉnh tăng 30,3 triệu đô la lên 113,9 triệu đô la

CEO Joel Anderson phát biểu: “Nửa đầu năm nay đã tạo nền tảng vững chắc cho quá trình chuyển đổi của chúng tôi khi tiếp tục củng cố mô hình kinh tế.” Ban lãnh đạo đã nâng dự báo lợi nhuận cả năm, hướng tới EBITDA điều chỉnh từ 385-395 triệu đô la, dự kiến đóng cửa 25 cửa hàng để tối ưu hóa quy mô.

Kết luận

Thị trường thú cưng không phải là một trào lưu nhất thời—đây là xu hướng dài hạn. Bốn công ty này đại diện cho các góc độ khác nhau: cơ hội hợp nhất (Inspire), thâm nhập thị trường (Trupanion), thống trị thương mại điện tử (Chewy), và quy mô đa kênh (Petco). Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với thị trường chăm sóc thú cưng trị giá $368 tỷ đô la có các lựa chọn rõ ràng qua các quy mô thị trường và mô hình kinh doanh.

Xu hướng ngành là có thật. Giờ là lúc bạn tin vào câu chuyện thực thi nào.