MicroStrategy Khởi động chiến dịch huy động vốn lớn: IPO cổ phiếu STRC đặt mục tiêu 2,4 tỷ đô la

Chiến lược (Nasdaq: MSTR) vừa thực hiện một bước đi quan trọng trong chiến lược tích trữ Bitcoin của mình bằng cách định giá một đợt phát hành cổ phần ưu đãi mới. Công ty đang phát hành 28 triệu cổ phiếu của Loạt Cổ phần Vĩnh viễn Lãi suất Thay đổi A—được biết đến với tên gọi Cổ phiếu STRC—với giá $90 mỗi cổ phiếu. Động thái này nhằm huy động khoảng 2,474 tỷ USD lợi nhuận ròng, sau khi trừ phí bảo lãnh phát hành và chi phí.

Phân tích chi tiết về Cổ phiếu STRC

Cổ phiếu STRC đại diện cho một công cụ tài chính thú vị dành cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với chiến lược kho bạc tập trung vào Bitcoin của Chiến lược. Khác với cổ phần phổ thông, các cổ phiếu này đi kèm với các điều khoản cổ tức cụ thể và các tính năng hoàn trả được tích hợp trong cấu trúc của chúng.

Cổ phiếu sẽ tạo ra cổ tức tích lũy theo tỷ lệ hàng tháng biến đổi, bắt đầu với tỷ lệ ban đầu là 9,00% mỗi năm tính trên số lượng $100 được ghi rõ cho mỗi cổ phiếu. Cơ chế cổ tức hàng tháng này được thiết kế để điều chỉnh dựa trên điều kiện thị trường, cụ thể theo dõi tỷ lệ SOFR trong vòng một tháng. Chiến lược duy trì khả năng điều chỉnh tỷ lệ cổ tức trong tương lai, mặc dù có các biện pháp bảo vệ—công ty không thể giảm tỷ lệ hơn 25 điểm cơ bản mỗi kỳ, và cổ tức không thể thấp hơn tỷ lệ SOFR hiện hành.

Thanh toán và Thời gian

Việc phát hành dự kiến sẽ hoàn tất vào ngày 29 tháng 7 năm 2025, theo quy trình đóng cửa thị trường tiêu chuẩn. Các khoản cổ tức hàng tháng sẽ bắt đầu từ ngày 31 tháng 8 năm 2025, và tiếp tục vào ngày cuối cùng của mỗi tháng tiếp theo. Lịch trình thanh toán đều đặn này cung cấp cho nhà đầu tư dòng tiền ổn định từ các khoản ưu đãi của họ.

Sử dụng vốn chiến lược

MicroStrategy đã rõ ràng truyền đạt các ưu tiên phân bổ vốn của mình: phần lớn số tiền này sẽ chảy trực tiếp vào các khoản mua Bitcoin. Điều này hoàn toàn phù hợp với sứ mệnh đã tuyên bố của công ty là công ty Kho bạc Bitcoin lớn nhất thế giới. Ngoài việc mua Bitcoin, phần còn lại của số tiền huy động sẽ hỗ trợ hoạt động doanh nghiệp chung và nhu cầu vốn lưu động.

Cơ chế Hoàn trả và Mua lại

Chiến lược duy trì sự linh hoạt đáng kể trong việc quản lý các chứng khoán này. Công ty có thể hoàn trả Cổ phiếu STRC $101 mỗi cổ phiếu ( cộng với cổ tức tích lũy bất cứ lúc nào sau khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch trên các sàn lớn. Có một ngưỡng tối thiểu là )triệu USD cho các khoản hoàn trả một phần để tránh phân mảnh quá mức.

Công ty cũng có quyền “hoàn trả sạch”—nếu số cổ phiếu còn lại giảm xuống dưới 25% của số phát hành ban đầu, Chiến lược có thể bắt buộc hoàn trả toàn bộ. Ngoài ra, các sự kiện thay đổi cơ bản hoặc các tình huống thuế cụ thể kích hoạt quyền mua lại theo giá trị ưu đãi thanh lý.

Ưu đãi Thanh lý Linh hoạt

Điều đặc biệt của cấu trúc này là cơ chế ưu đãi thanh lý. Bắt đầu từ $250 mỗi cổ phiếu, mức giá sàn này sẽ điều chỉnh hàng ngày dựa trên hoạt động giao dịch và hiệu suất giá. Ưu đãi này sẽ được đặt lại thành mức cao nhất: số tiền ghi rõ, giá giao dịch gần đây $100 nếu cổ phiếu mới phát hành(, hoặc trung bình giá trong mười ngày. Thiết kế này nhằm bảo vệ phần thiệt hại trong khi vẫn cho phép tham gia phần lợi nhuận.

Hỗ trợ Thị trường và Bảo lãnh Phát hành

Morgan Stanley, Barclays, Moelis & Company, và TD Securities đang phối hợp tổ chức đợt phát hành với vai trò quản lý chung. Một liên minh rộng hơn gồm The Benchmark Company, Clear Street, và AmeriVet Securities cung cấp thêm hỗ trợ phân phối, đảm bảo khả năng tiếp cận thị trường rộng rãi cho các nhà đầu tư.

Ý nghĩa Chiến lược

Đợt phát hành Cổ phiếu STRC này là một chương khác trong cách tiếp cận phi truyền thống của Chiến lược đối với tài chính doanh nghiệp. Bằng cách huy động vốn qua các chứng khoán ưu đãi sáng tạo, công ty tiếp tục tài trợ cho chiến lược tích trữ Bitcoin của mình trong khi cung cấp cho nhà đầu tư các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận đa dạng qua các loại chứng khoán khác nhau. Sự kết hợp giữa cổ tức biến đổi, mức giá sàn linh hoạt, và các tùy chọn hoàn trả chiến lược tạo thành một công cụ lai ghép kết hợp tư duy cố định truyền thống với sự biến động của Bitcoin.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá các chứng khoán của Chiến lược, Cổ phiếu STRC mang lại một sự cân bằng—quyền ưu tiên so với cổ phần phổ thông với thu nhập hàng tháng, nhưng vẫn tham gia phần lợi nhuận trong tương lai qua các đặc tính điều chỉnh giá trị thanh lý và tỷ lệ cổ tức.