Nhìn về năm 2025 sắp khép lại, hiệu suất của Bitcoin thực sự khiến người ta thất vọng—giảm khoảng 5% trong cả năm, phạm vi giá dao động và độ biến động đạt mức thấp kỷ lục. Những nhà đầu tư kỳ vọng sẽ có một đợt tăng giá vào cuối năm đã sớm từ bỏ, cuối cùng ổn định đồng nghĩa với việc không có cơ hội, mà không có cơ hội thì không thể kiếm tiền.

Trong vài tuần gần đây, thị trường đặc biệt vắng vẻ. Khối lượng giao dịch trên các sàn giảm rõ rệt, không khí lễ hội cùng với thiếu các yếu tố kích thích mới khiến các nguồn vốn đầu cơ vốn hoạt động sôi nổi cũng lần lượt rút lui. Đây là giai đoạn u ám nhất của thị trường tiền mã hóa kể từ cùng kỳ năm ngoái—các nhà đầu tư đều đang chờ đợi, không ai muốn mạo hiểm trong bối cảnh triển vọng không rõ ràng.

Dữ liệu on-chain còn thẳng thắn hơn nữa. Khoảng 3 tỷ USD thua lỗ mỗi ngày trong các đợt bán tháo liên tục, điều này nói lên điều gì? Những nhà đầu tư nhỏ lẻ đã không thể chịu đựng nổi khi mua vào ở đỉnh cao. Mặc dù giá hiện tại vẫn trên mức trung bình thực tế 81.000 USD, nhưng sự kiên nhẫn cuối cùng cũng sẽ cạn kiệt. Khi thiệt hại tích tụ theo ngày, việc rút lui trở thành một lựa chọn tất yếu. Áp lực bán liên tục này đã trực tiếp hạn chế khả năng phục hồi của thị trường.

Tiếp theo sẽ ra sao? Nếu áp lực bán tháo từ từ giảm bớt, môi trường vĩ mô tiếp tục thuận lợi, Bitcoin có khả năng vượt qua bế tắc hiện tại. Ngược lại, nếu tâm lý xấu đi thêm nữa, giá có thể giảm thẳng trở lại mức 86.247 USD hoặc thấp hơn nữa. Tổng thể, Bitcoin hiện đang như đi trên dây, với các đợt bán tháo lỗ, biến động thấp và hướng đi chưa rõ ràng—những yếu tố này đang quyết định xu hướng tiếp theo.