Quản lý chủ động được thúc đẩy: Janus Henderson's JXX tận dụng sự chuyển dịch tập trung thị trường

Khi Các Cổ Phiếu Lớn Nhất Chi Phủ Mọi Thứ, Đã Đến Lúc Thay Đổi Cách Tiếp Cận

Trong gần bảy mươi năm, lịch sử đã cho thấy một xu hướng rõ ràng: các công ty lớn nhất trong S&P 500 luôn tụt lại phía sau phần còn lại của thị trường. Kể từ năm 1957, 10 cổ phiếu hàng đầu đã kém hiệu quả hơn 490 cổ phiếu còn lại trung bình 2.4% mỗi năm. Đó là quy luật. Nhưng thập kỷ vừa qua đã phá vỡ điều đó—những ông lớn siêu vốn hóa đã nghiền nát mọi thứ khác, mang lại lợi nhuận vượt trội 4.9% mỗi năm. Sự tập trung cực đoan này đã tạo ra điều mà Janus Henderson xem là một cơ hội thực sự cho các nhà quản lý chủ động để tạo ra sự khác biệt có ý nghĩa.

Giới thiệu JXX, ETF cổ phiếu chủ động cơ bản mới của công ty, đánh dấu sự mở rộng của đội ngũ Denver Equities vào lĩnh vực ETF sau bốn thập kỷ xây dựng thành tích trong đầu tư tăng trưởng.

Chiến Lược: Niềm Tin Tập Trung Với Tầm Nhìn Cho Ngày Mai

JXX không cố gắng trở thành tất cả mọi thứ cho mọi người. Quỹ duy trì danh mục tập trung chỉ gồm 20-30 cổ phiếu, mỗi cổ phiếu được chọn lựa có chủ đích và niềm tin. Các quản lý danh mục Nick Schommer, CFA, và Brian Recht áp dụng phương pháp nghiên cứu kỹ lưỡng từ dưới lên, săn tìm các công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Điểm đặc biệt của quỹ này là góc nhìn theo chủ đề. Thay vì chạy theo những gì đang hot ngày hôm nay, các nhà quản lý dựa vào các xu hướng dài hạn lớn đang định hình lại nền kinh tế:

• Trí tuệ nhân tạo và tự động hóa
• Di chuyển dữ liệu lên đám mây và hạ tầng số
• Đổi mới trong chăm sóc sức khỏe và công nghệ sinh học
• Thương mại điện tử và số hóa rộng rãi của thương mại
• Phi toàn cầu hóa và tái cấu trúc chuỗi cung ứng
• Các xu hướng chuyển đổi dài hạn khác

Đây không chỉ là một chiến lược marketing khéo léo—đây là một khung làm việc kỷ luật kết nối việc chọn cổ phiếu với các xu hướng megatrend có khả năng tạo ra các nhà vô địch trong thập kỷ tới hoặc hơn thế nữa.

Tại Sao Bây Giờ? Lập Luận Về Quản Lý Chủ Động

Thuyết của Janus Henderson rất đơn giản: khi 10 cổ phiếu chi phối phần lớn lợi nhuận của chỉ số, việc đầu tư theo chỉ số thụ động ngày càng trở nên tập trung. Điều này tạo ra sự không hiệu quả và cơ hội. Một danh mục chủ động được xây dựng cẩn thận, đa dạng hóa khỏi sự tập trung cực đoan này, có tiềm năng thực sự để vượt trội, đặc biệt khi kết hợp với việc chọn lựa doanh nghiệp chất lượng cao và niềm tin theo chủ đề.

Triết lý nghiên cứu cơ bản của quỹ—xem xét hàng rào cạnh tranh của công ty, quỹ đạo tăng trưởng, và khả năng tạo ra giá trị cho cổ đông—nhằm mục tiêu xác định các chứng khoán có thể mang lại điều mà quỹ gọi là “tăng trưởng chuyển đổi.” Nói đơn giản hơn: các công ty sẽ gây bất ngờ theo hướng tích cực theo thời gian.

Đội Ngũ Đằng Sau Chiến Lược

Schommer và Recht mang đến danh tiếng đáng kể cho lần ra mắt này. Họ dựa trên đội ngũ sâu rộng của Janus Henderson trong lĩnh vực đầu tư cổ phiếu tăng trưởng, bắt nguồn từ các chiến lược từ năm 1985. Công ty quản lý khoảng $379 tỷ USD tài sản dưới quản lý toàn cầu, với hơn 2.000 nhân viên tại 25 thành phố trên thế giới.

Đội ngũ Denver Equities về cơ bản mang kỷ luật từ dưới lên đã được chứng minh của họ vào cấu trúc ETF—một phương tiện hiệu quả và dễ tiếp cận hơn cho các nhà đầu tư muốn theo đuổi triết lý tăng trưởng của họ.

Những Điều Cần Biết Trước Khi Đầu Tư

JXX đi kèm với các rủi ro vốn có của các quỹ tập trung, chú trọng tăng trưởng:

• Cổ phiếu tăng trưởng có độ biến động cao hơn và khả năng mất mát lớn hơn
• Phơi bày tập trung theo ngành hoặc khu vực làm tăng nhạy cảm với các ngành cụ thể
• Các quỹ không đa dạng có thể nắm giữ các vị thế lớn hơn, làm tăng độ biến động
• Không có gì đảm bảo mục tiêu đầu tư sẽ đạt được

Hiệu suất trong quá khứ không dự đoán được kết quả tương lai. Các nhà đầu tư nên xem xét kỹ lưỡng các tài liệu trong bản cáo bạch, hiểu rõ các rủi ro, và phù hợp hóa quỹ với thời gian đầu tư cũng như khả năng chịu đựng rủi ro của mình trước khi bỏ vốn.

Điểm rút ra: Trong một thị trường bị chi phối bởi sự tập trung của các cổ phiếu mega-cap, JXX cung cấp cho nhà đầu tư một công cụ phản biện—một phương pháp dựa trên niềm tin và có nền tảng, đặt cược vào các công ty tăng trưởng chất lượng cao liên kết với các chủ đề chuyển đổi dài hạn chân thực.