Thị trường gần đây của các loại tiền tệ chính thống như BTC, ETH, ZEC, v.v., ẩn chứa một sự sụp đổ đồng thuận vô hình đằng sau nó.

Theo dữ liệu mới nhất của CME FedWatch, kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản vào năm tới đang nhanh chóng sụp đổ. Những con số gây sốc - xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 1 đã giảm xuống còn 14,9%, trong khi kỳ vọng giữ nguyên lãi suất cao tới 85,1%. Điều ấm lòng hơn nữa là xác suất cắt giảm lãi suất tích lũy ít nhất 25 điểm cơ bản vào tháng 3 cũng đã giảm xuống dưới mức cắt giảm 50%.

Nói cách khác, các nhà giao dịch thực sự đang bỏ phiếu bằng tiền: họ tin rằng môi trường lãi suất cao sẽ kéo dài hơn nhiều so với những gì thị trường nghĩ trước đây. Sự thay đổi kéo dài hai tuần đã có một bước ngoặt mạnh mẽ từ "khi nào nên cắt giảm lãi suất" sang "có nên cắt giảm lãi suất hay không". Lời mời đang được rút khỏi "bữa tiệc thanh khoản" được coi là chắc chắn.

Điều này có ý nghĩa gì đối với tài sản tiền điện tử? Áp lực đến từ ba hướng. Thứ nhất, hệ thống tham chiếu về định giá tài sản toàn cầu đang thay đổi và môi trường lãi suất cao trực tiếp làm giảm trần định giá của các tài sản rủi ro. Thứ hai, một trong những logic chính thúc đẩy cuộc biểu tình này - kỳ vọng cắt giảm lãi suất - đang thất bại và thị trường phải tìm ra một câu chuyện đi lên mới. Hơn nữa, liệu làn sóng vốn do các ETF giao ngay Bitcoin mang lại có thể chống lại áp lực của việc thắt chặt thanh khoản vĩ mô không? Đây sẽ là một bài kiểm tra thực sự.

Vì vậy, câu hỏi hiện tại rất đơn giản: chúng ta có nên tiếp tục tin tưởng vào giá trị độc lập của tài sản tiền điện tử và gắn bó với nó khi đối mặt với những cơn gió ngược? Hay tôn trọng xu hướng vĩ mô và cắt lỗ kịp thời? Đằng sau mỗi sự đảo ngược mạnh mẽ của sự đồng thuận, có cả cạm bẫy và cơ hội. Thị trường tăng giá thường được sinh ra trong những thời điểm bi quan nhất. Lần này, bạn nghĩ sao?