Vào cuối năm 2024, ngay sau khi biên bản cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang được công bố, nó ngay lập tức làm nổ tung các cuộc thảo luận trong giới tài chính. Quyết định cắt giảm lãi suất dường như đã hoàn tất là dòng chảy ngầm đang tăng lên đằng sau nó - mức độ bất đồng giữa các quan chức nội bộ có thể vượt quá mong đợi của nhiều người.

Điều hấp dẫn nhất là sự đảo ngược nhanh chóng của thái độ. Nhiều nhà hoạch định chính sách trước đây ủng hộ việc cắt giảm lãi suất đã thừa nhận trong một cuộc khảo sát sau cuộc họp rằng việc cắt giảm lãi suất này giống như một sự thỏa hiệp sau khi cân nhắc những ưu và nhược điểm, và ý định ban đầu của họ là tiếp tục chờ xem và giữ lại trong thời điểm hiện tại. Ngay sau khi cắt giảm lãi suất, các quan chức ngay lập tức gửi tín hiệu rằng lãi suất có nhiều khả năng không thay đổi trong ngắn hạn. Tốc độ của sự thay đổi này đủ để minh họa mức độ phức tạp của phán đoán nội bộ của Fed về tình hình hiện tại.

Nhưng không phải tất cả nhân viên đều bi quan. Chừng nào lạm phát tiếp tục giảm theo hướng dự kiến, hầu hết các quan chức nói rằng có rất ít vấn đề hoạt động với việc tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tương lai. Đằng sau thái độ mâu thuẫn này là tình thế tiến thoái lưỡng nan mà Fed phải đối mặt: một mặt, có nguy cơ suy thoái kinh tế rình rập, mặt khác, lạm phát vẫn cần được đề phòng.

Điều thú vị là đây là lần thứ hai liên tiếp Fed gây ra sự chia rẽ nội bộ lớn như vậy tại cuộc họp. Tần suất hiếm hoi của sự phân kỳ chính sách này thực sự hiếm thấy trong lịch sử của Cục Dự trữ Liên bang. Đối với thị trường tài sản tiền điện tử, sự không chắc chắn này của chính sách tiền tệ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền - mọi biến động của chính sách đô la Mỹ đều có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường.

Ở giai đoạn này, Fed giống như đi dây, đồng thời ngăn chặn sự hạ cánh cứng của nền kinh tế, quả thực rất khó để kiểm soát sự phục hồi của lạm phát. Sau làn sóng hoạt động này, sự chú ý của thị trường tài chính đã tràn ngập và cần tiếp tục theo dõi cách Fed sẽ điều chỉnh khung chính sách tiền tệ của mình tiếp theo.