Chiến lược của Novartis: Đặt cược 3,5 tỷ đô la vào đổi mới bệnh thận

Novartis đang tiến hành một thương vụ mua lại đáng kể Chinook Therapeutics, thể hiện cam kết nghiêm túc trong việc mở rộng danh mục lĩnh vực thận học của mình. Tập đoàn dược phẩm Thụy Sĩ sẽ trả $40 mỗi cổ phần bằng tiền mặt, định giá thương vụ ở mức 3,2 tỷ USD ngay lập tức—tương đương mức chênh lệch 83% so với trung bình giao dịch 60 ngày của Chinook. Nhưng đó chỉ là mức giá đề nghị ban đầu. Các cổ đông có thể nhận thêm tối đa $4 mỗi cổ phần thông qua quyền lợi giá trị phụ thuộc (CVRs) liên kết với các mốc quan trọng về quy định, đẩy tổng giá trị lên khoảng 3,5 tỷ USD nếu các mục tiêu phát triển được đạt được.

Tại sao Bệnh Thận Hiện Nay Quan Trọng

Chinook Therapeutics đã xây dựng được điều hiếm có trong lĩnh vực công nghệ sinh học: một dòng sản phẩm tập trung chặt chẽ vào các bệnh thận hiếm gặp, nơi các lộ trình lâm sàng đã rõ ràng. Sự tập trung này dường như đã thu hút sự chú ý của Novartis. Thương vụ mua lại này củng cố đáng kể lĩnh vực điều trị thận của Novartis, bổ sung các chương trình hiện có bằng danh mục các ứng viên tiềm năng hàng đầu trong ngành của Chinook.

Những Gì Trong Danh Mục?

Điểm nhấn là atrasentan, chương trình hàng đầu của Chinook hiện đang trong giai đoạn 3 phát triển cho bệnh IgA thận và các bệnh cầu thận protein niệu. Đây là nơi phần lớn khoản thanh toán CVR được cấu trúc—$2 mỗi cổ phần phụ thuộc vào việc phê duyệt IgA thận, thêm vào đó là $2 kết quả của focal segmental glomerulosclerosis.

Ngoài atrasentan, Novartis còn có zigakibart (BION-1301), một kháng thể đơn dòng chống APRIL đang trong các thử nghiệm giai đoạn 1/2 cho bệnh IgA thận, cùng với CHK-336, một chất ức chế LDHA dạng uống nhắm vào bệnh hyperoxalurias vẫn đang trong giai đoạn 1. Cơ sở hạ tầng nghiên cứu của công ty—bao gồm khả năng giải mã RNA đơn tế của thận và truy cập vào các nhóm bệnh nhân CKD toàn diện với mẫu sinh học và theo dõi tiềm năng—thêm vào đó là hạ tầng R&D có ý nghĩa cho hoạt động của Novartis.

Thời Gian và Những Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo

Việc hoàn tất dự kiến vào nửa cuối năm 2023, phụ thuộc vào sự chấp thuận của cổ đông Chinook và các thủ tục pháp lý tiêu chuẩn theo Đạo luật Cải thiện Chống độc quyền Hart-Scott-Rodino. Cả hai hội đồng quản trị đã ký phê duyệt nhất trí. Cho đến khi hoàn tất, Chinook vẫn tiếp tục hoạt động độc lập.

Thương vụ này phản ánh xu hướng chung của ngành: các công ty dược lớn ngày càng nhắm vào các công ty công nghệ sinh học chuyên biệt với các chương trình lâm sàng đã được xác thực thay vì xây dựng từ đầu. Đối với bệnh nhân mắc các rối loạn thận hiếm gặp, thương vụ hợp nhất này có thể mang lại nguồn lực phát triển rộng hơn và các con đường thương mại hóa nhanh hơn mà Chinook có thể chưa đạt được một mình.