Blackstone Griddle Company Nhắm tới niêm yết Nasdaq Với định giá $900M Qua thương vụ SPAC

Blackstone Products, nhà chơi chiếm lĩnh thị trường định hình lại cảnh quan nấu ăn ngoài trời, dự kiến sẽ trở thành công ty đại chúng sau thỏa thuận hợp nhất rõ ràng với Ackrell SPAC Partners I Co. (Nasdaq: ACKIU). Công ty sản xuất chảo nướng được thành lập bởi Roger Dahle sẽ giao dịch trên Nasdaq dưới mã “BLKS” khi giao dịch hoàn tất vào Quý 2 năm 2022.

Thống lĩnh Thị trường trong Thể loại Phát triển Nóng

Blackstone có trụ sở tại Logan, Utah đã chiếm lĩnh 80% thị phần chảo nướng ngoài trời tại Mỹ—một thể loại mà chính họ đã tạo ra khi ra mắt mẫu 36 inch đầu tiên vào năm 2008. Điều đặc biệt hấp dẫn là nấu ăn bằng chảo nướng đang mở rộng với tốc độ gấp khoảng hai lần thị trường nấu ăn ngoài trời chung đến năm 2023, mang lại cho Blackstone tiềm năng tăng trưởng lớn.

Điểm thu hút của công ty nằm ở giá trị cốt lõi: chảo nướng cho phép nấu nhanh hơn, đa dạng hơn so với các loại lò nướng than, gas và pellet truyền thống, giúp người tiêu dùng chuẩn bị bữa sáng, trưa, tối ngoài trời. Tính đa dụng này thúc đẩy sự gắn bó cao hơn và sử dụng lặp lại, giúp Blackstone nổi bật trong một thị trường cạnh tranh.

Hiệu suất Tài chính Nói Lên Tất Cả

Lộ trình tăng trưởng của Blackstone rất xuất sắc. Công ty đạt CAGR doanh thu ròng 72% từ năm 2016 đến 2020, với khoảng $450 triệu đô la doanh thu ước tính năm 2021 dự kiến sẽ tăng lên trên $600 triệu đô la vào năm 2022. Năm tài chính 2020 cho thấy tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do đạt 98%, thể hiện hiệu quả hoạt động và lợi nhuận ở quy mô lớn.

Giá trị doanh nghiệp pro forma là $900 triệu đô la tương đương khoảng 11.1 lần EBITDA điều chỉnh dự kiến năm 2022—một hệ số hợp lý phản ánh hiệu suất lịch sử và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Tài sản Chiến lược Ngoài Sản phẩm Chính

Ngoài dòng sản phẩm chảo nướng, Blackstone còn sở hữu lợi thế đáng kể. Công ty sở hữu 24 bằng sáng chế với 31 bằng sáng chế khác đang chờ xét duyệt, trong khi năm dòng sản phẩm mới đang trong quá trình phát triển. Một danh mục phụ kiện và vật liệu tiêu dùng có thương hiệu mạnh mẽ cung cấp nguồn doanh thu biên lợi nhuận cao hơn, bổ sung cho doanh số chảo nướng cốt lõi.

Sự hiện diện mạnh mẽ trên mạng xã hội của thương hiệu nổi bật trong ngành, thúc đẩy cộng đồng người tiêu dùng đam mê và gắn bó, từ đó tăng cường marketing truyền miệng và lòng trung thành với thương hiệu. Mối quan hệ sâu sắc với các ông lớn bán lẻ—Walmart, Lowe’s, và Amazon—kết hợp với các kênh trực tiếp đến người tiêu dùng, tạo ra chiến lược tiếp cận thị trường đa dạng.

Cấu trúc Giao dịch và Phân bổ Vốn

Thỏa thuận hợp nhất sẽ bổ sung khoảng $95 triệu đô la lợi nhuận gộp vào Blackstone, giả định không có sự rút vốn của cổ đông. Cơ cấu vốn bao gồm $31 triệu đô la trong PIPE ( cổ phiếu phổ thông với giá 10,00 đô la mỗi cổ phiếu) từ các nhà đầu tư tổ chức do FS Investments dẫn đầu, cộng thêm $111 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi đến hạn năm 2027 với lãi suất hàng năm 9.875%.

Trái phiếu chuyển đổi có giá chuyển đổi ban đầu là 11,50 đô la, cao hơn 15% so với giá phát hành cổ phiếu phổ thông. Các nhà đầu tư có quyền chuyển đổi bất cứ lúc nào, trong khi Blackstone có thể mua lại trái phiếu sau ngày 15 tháng 4 năm 2025, tùy thuộc vào điều kiện giá cổ phiếu và thanh khoản.

Cơ hội Mở Rộng Trong Tầm Nhìn

Ban lãnh đạo nhận thấy còn nhiều không gian phát triển trong thể loại chảo nướng và ngành nấu ăn ngoài trời nói chung. Roger Dahle nhấn mạnh kế hoạch tăng cường thâm nhập thị trường nội địa trong khi theo đuổi mở rộng quốc tế—các thị trường nơi nấu ăn bằng chảo nướng vẫn còn chưa được khai thác đầy đủ so với Bắc Mỹ.

Lượng vốn bổ sung sẽ thúc đẩy các sáng kiến marketing, phát triển sản phẩm mới, và hỗ trợ mở rộng địa lý, giúp công ty hợp nhất chiếm lĩnh thị trường đang mở rộng hơn nữa.

Lãnh đạo và Thời gian Kết thúc Giao dịch

Roger Dahle sẽ dẫn dắt thực thể hợp nhất với vai trò Nhà sáng lập và CEO, mang kiến thức chuyên môn và tầm nhìn doanh nghiệp. Giao dịch có các điều kiện kết thúc tiêu chuẩn, bao gồm sự chấp thuận của cổ đông Ackrell, hiệu lực của bản đăng ký SEC, và phê duyệt niêm yết trên Nasdaq. Dự kiến kết thúc vào Quý 2 năm 2022.

Nomura Securities là cố vấn tài chính độc quyền cho Ackrell, cùng với Barclays Capital và Nomura đóng vai trò cố vấn thị trường vốn và đại lý phân phối PIPE. O’Melveny & Myers và Ellenoff Grossman & Schole là cố vấn pháp lý cho Blackstone và Ackrell, tương ứng.