2025年美股大涨收官，但美联储主席鲍威尔的一番言论却像一根根警示针——"股价早已相当高估"。Câu này có thể trở thành điểm phân chia của năm 2026.

Dữ liệu nằm ở đây: Chỉ số P/E của chỉ số S&P đã vọt lên 40.74, ngày càng gần đỉnh của bong bóng internet. Xoay lại lịch sử, hơn 150 năm, chỉ số P/E của S&P vượt quá 30 chỉ xuất hiện 6 lần. Trong 5 lần trước đó thì sao? Tất cả đều kết thúc bằng thị trường giảm giá, không có ngoại lệ nào.

Mức giảm đáng sợ đến mức nào? Bắt đầu từ 20%, sâu nhất gần 90% giảm một nửa. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang không trực tiếp thao túng thị trường chứng khoán, nhưng môi trường định giá cao đang gửi tín hiệu thay đổi chính sách. Thị trường vẫn còn vui mừng, nhưng ít ai thực sự nhớ rằng—bong bóng chưa bao giờ phồng to mãi mãi.

Thị trường bò thường duy trì khoảng ba năm, thực sự dài hơn nhiều so với thị trường gấu. Nhưng vấn đề là, khi sụp đổ bắt đầu, nỗi hoảng loạn đủ để khiến phần lớn nhà đầu tư bị xô đổ hết tất cả các vị trí. Quy luật của lịch sử cứ thế lặp lại từng lần một.

Năm 2026, liệu cơn bão lớn có thực sự đến? Lần này, bạn có tự tin vượt qua không?