Dữ liệu quan trọng: Phân tích thị trường và kỹ thuật đằng sau sự giảm 39.1% của Solana trong quý IV

Mạng lưới Solana đã thành công thông qua một đề xuất nâng cấp lớn mang tên Alpenglow, nhận được sự ủng hộ của đến 98.27% các nhà xác thực. Nâng cấp này cam kết rút ngắn thời gian xác nhận cuối cùng của giao dịch từ hơn 12 giây xuống mức đáng kinh ngạc 100-150 mili giây, đồng thời giảm đáng kể chi phí vận hành của các nhà xác thực.

Trong khi đó, dữ liệu thị trường lại thể hiện một bức tranh khác: theo báo cáo của Grayscale Research, quý IV năm 2025, tất cả các phân khúc thị trường tiền điện tử đều trải qua mức lỗ, thị trường chung đang trong giai đoạn tiêu hóa các đợt tăng trưởng trước đó và điều chỉnh dự kiến.

Hiệu suất thị trường: Thử thách nghiêm trọng trong quý IV

Năm 2025 là một năm đầy biến động đối với Solana. Sau khi tăng trưởng đáng kể lần lượt 24.2% và 34.9% trong quý II và III, thị trường quý IV đã đảo chiều nhanh chóng. Trong quý này, giá của Solana giảm 39.1%, ghi nhận kết quả quý tệ nhất trong năm. Đây không phải là hiện tượng đơn lẻ, mà là một phần của quá trình điều chỉnh chung của thị trường tiền điện tử.

Khung phân tích Crypto Sectors của Grayscale Research cho thấy, trong quý IV năm 2025, tất cả sáu lĩnh vực tiền điện tử đều ghi nhận mức lỗ. Trong đó, các lĩnh vực liên quan đến tầng ứng dụng hoạt động yếu ớt, trong khi các tài sản chú trọng vào tính riêng tư lại hoạt động tốt hơn.

Đợt giảm này có liên quan chặt chẽ đến hiệu suất của một số công ty tài chính chính trong hệ sinh thái Solana. Ví dụ, cổ phiếu của Forward Industries và các công ty khác đã trải qua biến động mạnh trong ngắn hạn, giảm mạnh từ mức cao, làm giảm lòng tin của các nhà đầu tư lớn và dẫn đến việc họ gửi một lượng lớn token SOL vào các sàn giao dịch, gia tăng áp lực bán tháo trên thị trường.

Tiến trình kỹ thuật: Những thay đổi cốt lõi của nâng cấp Alpenglow

Ngược lại với các biến động ngắn hạn của thị trường, mạng lưới Solana đang chuẩn bị cho một bước nhảy vọt về công nghệ cơ bản. Việc thông qua nâng cấp Alpenglow đánh dấu một bước biến đổi công nghệ lớn nhất trong lịch sử của mạng. Bản nâng cấp này chủ yếu thay thế hai hệ thống cốt lõi của Solana. Cơ chế bằng chứng lịch sử dùng để ghi lại thời gian giao dịch sẽ được thay thế bằng hệ thống mới có tên Rotor, còn cơ chế đồng thuận TowerBFT để xử lý các phiếu bầu của nhà xác thực sẽ được thay thế bằng hệ thống Votor. Hiệu suất được nâng cao rõ rệt. Sau nâng cấp, dự kiến băng thông tối đa của mạng sẽ tăng từ khoảng 65,000 giao dịch mỗi giây lên hơn 107,000, và thời gian xác nhận cuối cùng của giao dịch sẽ từ phút chuyển sang mili giây.

Để hình dung rõ hơn về những thay đổi mang lại từ lần nâng cấp này, dưới đây là so sánh các chỉ số hiệu suất chính trước và sau khi nâng cấp Alpenglow:

Nâng cấp này còn giới thiệu mô hình đàn hồi “20+20”, đảm bảo rằng ngay cả khi có 20% các nút xác thực hoạt động độc hại, đồng thời 20% các nút khác offline, mạng vẫn có thể duy trì hoạt động liên tục.

Thái độ tổ chức: Sự phân hóa trong biến động

Biến động của thị trường chưa hoàn toàn làm các nhà đầu tư tổ chức rút lui. Thực tế, phạm vi ứng dụng của mạng Solana trong doanh nghiệp và tổ chức vẫn tiếp tục mở rộng. Các ông lớn như BlackRock, Stripe và SpaceX đã thiết lập các mối quan hệ hợp tác với các dự án trong hệ sinh thái Solana. Sự quan tâm này phần nào đến từ việc Solana liên tục tăng trưởng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung. Quý II năm 2025, tổng giá trị bị khóa trong hệ sinh thái DeFi đạt 860 triệu USD, tăng 30.4% so với quý trước.

Trong khi đó, các nhà đầu tư tìm kiếm kênh đầu tư có quy định rõ ràng thể hiện sự quan tâm đến các sản phẩm như REX-Osprey Solana ETF, với dữ liệu giao dịch gần đây cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm đầu tư dựa trên Solana này rất mạnh mẽ. Tình hình có vẻ mâu thuẫn này — giá giảm trong khi công nghệ nâng cấp và sự quan tâm dài hạn của tổ chức vẫn tồn tại — phản ánh chính xác giai đoạn phức tạp mà Solana đang trải qua.

Triển vọng tương lai: Thách thức kép về công nghệ và tâm lý thị trường

Dự kiến quý I năm 2026, Solana sẽ đối mặt với hai thử thách chính: thực hiện các cam kết công nghệ và phục hồi tâm lý thị trường. Việc triển khai mainnet của nâng cấp Alpenglow chưa có thời gian chính xác từ phía chính thức, nhưng dự kiến sẽ diễn ra vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Thành công của quá trình này sẽ là yếu tố then chốt để Solana có thể lấy lại sự ưu ái của thị trường dựa trên lợi thế về hiệu suất vượt trội. Tốc độ giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn, kết hợp lại, sẽ làm cho Solana trở nên hấp dẫn trong các ứng dụng mới như giao dịch tần suất cao, trò chơi thời gian thực và thanh toán tức thì.

Về bối cảnh vĩ mô, dự kiến trong năm 2026, hai chủ đề lớn của thị trường tiền điện tử sẽ là khả năng thông qua luật cấu trúc thị trường tiền điện tử của Mỹ và các cuộc thảo luận về mối đe dọa của tính toán lượng tử đối với blockchain. Theo dự báo của Grayscale, một dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử được hai đảng ủng hộ có khả năng trở thành luật vào năm 2026, mở ra một khung quy định rõ ràng hơn cho các tài sản kỹ thuật số như Solana trong lĩnh vực tài chính truyền thống.

Góc nhìn của Gate: Tìm điểm tựa lý trí trong biến động

Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến Solana, việc hiểu rõ sự khác biệt giữa tâm lý thị trường ngắn hạn và các yếu tố cơ bản dài hạn về công nghệ là vô cùng quan trọng. Trên nền tảng Gate, người dùng có thể sử dụng các công cụ phong phú để hình thành đánh giá độc lập của riêng mình. Trang giá của Gate cung cấp giá SOL theo thời gian thực, biểu đồ độ sâu và dữ liệu nến lịch sử. Trong giai đoạn biến động mạnh như hiện tại, việc theo dõi biến động khối lượng giao dịch, các mức hỗ trợ và kháng cự sẽ có giá trị hơn là chỉ chú ý vào các điểm giá.

Thông qua việc tham gia cộng đồng trên Gate Square, nhà đầu tư có thể tiếp cận các quan điểm thị trường đa dạng. Gate Square khuyến khích các nhà sáng tạo chia sẻ phân tích thị trường chất lượng cao và các góc nhìn ngành. Khi đăng bài trên Gate Square, việc kết hợp các thẻ hot như “Solana”, “Alpenglow” hoặc tham gia các hoạt động chính thức liên quan sẽ giúp tăng khả năng tiếp cận nội dung, mở rộng giao lưu cộng đồng. Đối với những người muốn phân tích sâu hơn, có thể thử định hướng “phân tích kỹ thuật”, thực hiện các phân tích chuyên nghiệp về xu hướng nến của Solana hoặc tác động của nâng cấp Alpenglow đến ngành, qua đó xây dựng uy tín phân tích cá nhân.

Tính đến ngày 31 tháng 12, giá SOL trên trang giá của Gate dao động quanh mức 125 USD. Lợi suất staking mạng hiện khoảng 7.16%, cao hơn nhiều so với Ethereum là 3.01%, cho thấy mức độ tham gia của mạng vẫn còn sôi động. Ngày càng gần đến ngày chính thức kích hoạt nâng cấp Alpenglow, các nhà phát triển và nhà xây dựng hệ sinh thái của Solana đã bắt đầu phát triển các ứng dụng mới có thể tận dụng tốc độ xác nhận giao dịch dưới giây. Kho mã nguồn của Solana đang chuẩn bị cho một bước nhảy vọt về hiệu năng, trong khi biểu đồ giá ghi lại những nhịp thở và do dự của thị trường trong giai đoạn nghỉ giữa các đợt tăng giá. Hai nhịp này không đồng bộ, và điểm giao nhau tiếp theo sẽ quyết định chương tiếp theo của câu chuyện về chuỗi khối có khả năng xử lý lượng giao dịch cao này.