Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, hiện tượng hiếm gặp, có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử?

Cục Dự trữ Liên bang quyết định giảm mục tiêu lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản xuống 3.5% đến 3.75% trong cuộc họp ngày 9-10 tháng 12, đây là lần cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp gần đây.

Biên bản cuộc họp cho thấy, quyết định này không phải là sự đồng thuận, trong nội bộ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã xuất hiện những bất đồng nghiêm trọng nhất kể từ năm 2019. Có tổng cộng sáu quan chức phản đối lần cắt giảm này, trong đó có hai thành viên có quyền biểu quyết.

01 Bất đồng trong cuộc họp

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ một lãnh đạo quyết định chia rẽ sâu sắc. Chín thành viên ủng hộ cắt giảm lãi suất, ba thành viên phản đối, đánh dấu số phiếu phản đối cao nhất kể từ năm 2019.

Ý kiến phản đối không đến từ một phe duy nhất, mà xuất phát từ hai cực. Thống đốc Fed Stephen Milán ủng hộ cắt giảm mạnh hơn, 50 điểm cơ bản, trong khi Chủ tịch Fed Chicago, Charles Evans, và Chủ tịch Fed Kansas City, Jeffrey Schmid, lại thiên về giữ nguyên lãi suất.

Sự “chia rẽ hai chiều” này trong lịch sử của Fed khá hiếm gặp, cho thấy ủy ban thiếu sự nhất trí rõ ràng về cách cân bằng giữa rủi ro lạm phát và việc làm.

02 Cuộc tranh luận giữa diều hâu và chim câu

Các quan chức ủng hộ cắt giảm lãi suất cho rằng, việc tăng trưởng việc làm mới chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng gần đây cho thấy rủi ro suy giảm của thị trường lao động đang gia tăng. Họ xem lần cắt giảm này như một “biện pháp quản lý rủi ro dựa trên dự báo”, nhằm giảm khả năng thị trường việc làm tiếp tục yếu đi.

Các quan chức phản đối cắt giảm lại thận trọng về tình hình lạm phát. Họ chỉ ra rằng, tiến trình đạt mục tiêu lạm phát 2% gần đây đã chững lại, và trong ngắn hạn, lạm phát vẫn có thể duy trì ở mức cao tương đối.

Một số người tham dự lo ngại rằng, “tiếp tục nới lỏng chính sách trong bối cảnh triển vọng lạm phát chưa rõ ràng có thể làm tăng nguy cơ sai lầm chính sách”.

03 Con đường phía trước

Biên bản cho thấy, đa số các quan chức cho rằng, nếu lạm phát giảm dần theo dự kiến, việc cắt giảm lãi suất thêm trong tương lai vẫn hợp lý, nhưng điều này cần dựa trên dữ liệu mới.

Một số người tham dự đề xuất, sau khi giảm phạm vi lãi suất tại cuộc họp này, nên duy trì chính sách trong một thời gian nhất định.

Dựa trên dự báo mới nhất sau cuộc họp, các quan chức Fed dự kiến sẽ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Trong tuyên bố chính sách, các từ ngữ cho thấy, trước khi lạm phát có xu hướng rõ ràng giảm hoặc tỷ lệ thất nghiệp cao hơn dự kiến, ủy ban có thể tạm hoãn các điều chỉnh lãi suất tiếp theo.

04 Ảnh hưởng thị trường

Sự không chắc chắn về chính sách của Fed thường dẫn đến biến động thị trường tài chính truyền thống gia tăng, và những biến động này thường lan tỏa sang thị trường tiền điện tử. Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi đường đi của chính sách Fed không rõ ràng, các đồng tiền mã hóa như Bitcoin thường thể hiện độ biến động giá cao hơn.

Đáng chú ý, mặc dù còn nhiều bất ổn về chính sách, gần đây các cá mập lớn liên tục tăng lượng nắm giữ token DeFi trong hệ sinh thái Solana. Theo theo dõi, trong hai ngày qua, có 3 địa chỉ ví đã rút ra khoảng 15,9 triệu USD giá trị token DeFi từ các sàn giao dịch.

Các token này gồm có khoảng 13,77 triệu USD với 7.39 tỷ PUMP, khoảng 621.000 USD với 8.02 triệu CLOUD. Điều này cho thấy một số nhà đầu tư lớn có thể đang tận dụng sự không chắc chắn của thị trường để đầu tư vào các loại tài sản mã hóa trong các lĩnh vực nhất định.

05 Hoạt động bảng cân đối tài chính

Ngoài quyết định về lãi suất, cuộc họp tháng 12 của Fed còn quyết định bắt đầu mua trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, gọi là mua dự trữ quản lý. Biên bản tiết lộ, Fed đã nhận định rằng, lượng dự trữ của hệ thống ngân hàng đã giảm từ mức “dư thừa” trước đó xuống mức “đầy đủ”.

Theo biên bản, Fed dự kiến bắt đầu các hoạt động này từ ngày 12 tháng 12, gói mua ban đầu khoảng 40 tỷ USD. Các nhân viên cho rằng, xét đến khả năng thanh toán thuế vào cuối tháng 4 có thể gây tiêu hao thêm dự trữ, việc bắt đầu sớm sẽ giúp giảm thiểu rủi ro biến động thanh khoản.

Các nhà hoạch định chính sách đồng thuận rằng, trong các hoạt động tiếp theo, sẽ linh hoạt điều chỉnh quy mô và nhịp độ dựa trên tình hình thị trường. Hoạt động này được nhấn mạnh như một công cụ quản lý dự trữ, không nên hiểu là thay đổi chính sách tiền tệ.

06 Khó khăn dữ liệu và triển vọng

Một yếu tố ảnh hưởng đến quyết định của Fed là vấn đề thiếu dữ liệu. Năm nay, chính phủ Mỹ đã tạm ngưng hoạt động gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến số liệu kinh tế tháng 10 và 11. Việc thiếu dữ liệu liên quan đã làm gián đoạn quá trình Fed đưa ra các đánh giá.

Biên bản chỉ rõ, tình trạng thiếu dữ liệu chính thức “tiếp tục hình thành các dự báo và quan điểm của các nhà hoạch định chính sách về cách quản lý rủi ro”. Một số quan chức phản đối hoặc hoài nghi về việc cắt giảm lãi suất gần đây cho rằng, “dữ liệu lớn về thị trường lao động và lạm phát sắp tới sẽ giúp xác định có nên cắt giảm hay không”.

Việc cập nhật dữ liệu đang diễn ra, các thông tin về việc làm và giá tiêu dùng tháng 12 sẽ được công bố lần lượt vào ngày 9 và 13 tháng 1, nhằm khôi phục lịch trình phát hành bình thường. Cuộc họp tiếp theo của Fed dự kiến diễn ra từ ngày 27 đến 28 tháng 1, và các nhà đầu tư hiện dự đoán rằng, ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn.

07 Chiến lược dành cho người dùng Gate

Trong bối cảnh chính sách của Fed ngày càng không chắc chắn, người dùng Gate có thể xem xét các chiến lược sau: Đối với nhà giao dịch ngắn hạn, theo dõi sát thời điểm công bố các chỉ số vĩ mô truyền thống, đặc biệt là dữ liệu việc làm và lạm phát sẽ phát hành vào ngày 9 và 13 tháng 1.

Những dữ liệu này có thể gây biến động thị trường, tạo cơ hội giao dịch. Đồng thời, có thể chú ý đến các lĩnh vực được các tổ chức tài chính quan tâm, như token DeFi trong hệ sinh thái Solana.

Nhà đầu tư dài hạn nên cân nhắc phân bổ danh mục, tránh tập trung quá nhiều vào một tài sản hoặc lĩnh vực duy nhất. Có thể tận dụng các sản phẩm tài chính đa dạng của Gate để kiếm lợi nhuận ổn định trong thị trường biến động. Quan trọng là giữ bình tĩnh, tránh đưa ra quyết định cảm tính dựa trên biến động ngắn hạn của thị trường.

Nền tảng Gate cung cấp nhiều công cụ phân tích thị trường và dữ liệu theo thời gian thực, giúp người dùng đưa ra quyết định sáng suốt trong môi trường thị trường phức tạp. Khuyến nghị người dùng tận dụng tối đa các nguồn lực này để xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

Triển vọng tương lai

Tính đến ngày 31 tháng 12, phản ứng của thị trường tiền điện tử trước các bất đồng của Fed vẫn chưa rõ ràng. Thị trường dự kiến, cuộc họp tiếp theo của Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

Cùng với việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng vào tháng 1 và sự thay đổi thành viên bỏ phiếu mới trong năm, bao gồm các chủ tịch của Fed Cleveland, Fed Philadelphia, Fed Dallas và Fed Minneapolis, khả năng chính sách tiền tệ của Fed vẫn còn nhiều bất định, mang lại cả thách thức và cơ hội cho các nhà giao dịch tiền điện tử.

Những bất đồng giữa các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa kết thúc, và thị trường tiền điện tử sẽ phải tìm hướng đi của riêng mình trong bối cảnh không chắc chắn này.