#比特币机构配置与囤积 Nhìn thấy Strategy mua 10.645 bitcoin trong một lần trong tuần này, chữ viết tay vẫn rất dữ dội. Quy mô của 671268 nắm giữ, tổng chi phí là 50,33 tỷ đô la - logic ẩn đằng sau con số này, tôi phải sắp xếp nó.

Nó làm tôi nhớ đến chu kỳ năm 2017. Vào thời điểm đó, các tổ chức vẫn đang chờ đợi và các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang điên cuồng theo đuổi cao hơn. Mười năm đã trôi qua, và vai trò đã bị đảo ngược hoàn toàn. Bây giờ các tổ chức đang tiếp tục xây dựng các vị thế, nhưng khi thị trường trải qua một đợt sụp đổ chớp nhoáng như 1011, họ vẫn nắm tay và thậm chí tăng trọng lượng. Đằng sau quyết định này là sự hiểu biết về bản chất của Bitcoin như một loại tài sản - nó không còn là một sản phẩm đầu cơ nữa mà là một tọa độ mới trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Lời của Cathie Wood đã đánh trúng trọng tâm: Bitcoin là lựa chọn đầu tiên và là điểm khởi đầu cho các tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử. Nhìn lại chu kỳ lịch sử, mỗi khi một tổ chức lớn thực sự kết thúc việc phân bổ, logic định giá của thị trường sẽ được định giá lại. Từ Goldman Sachs, BlackRock và bây giờ là Morgan Stanley, những gã khổng lồ tài chính truyền thống đang có kế hoạch chính thức giới thiệu Bitcoin thông qua ETF, đây không phải là vấn đề nhỏ - đó là sự công nhận của tổ chức.

Tôi nhận thấy rằng chi phí trung bình để mở một vị thế trong Chiến lược là 74.972 đô la và bây giờ giá đang tiến gần đến 92.098. Mức chênh lệch này không chỉ đại diện cho thu nhập mà còn đại diện cho phán đoán của tổ chức về không gian tương lai của thị trường. Tiếp tục tăng ở cuối chu kỳ về cơ bản là đặt cược vào tính liên tục của vòng phân bổ tổ chức này.

Lịch sử luôn có những điểm tương đồng nổi bật. Dòng vốn tổ chức cuối cùng ở cấp độ này là vào năm 2020-2021. Trong chu kỳ đó, sự can thiệp của tổ chức đã trực tiếp đẩy Bitcoin từ 11.000 lên 69.000. Tốc độ và quy mô của hiện tại, từ một số góc độ, thậm chí còn được lên kế hoạch và kiên nhẫn hơn. Lần này, thay vì theo đuổi lợi nhuận, họ đang xây dựng sự tiếp xúc dài hạn ở đáy.

Câu hỏi đặt ra là, cơn sốt cấu hình thể chế này sẽ kéo dài bao lâu? Từ góc độ dòng vốn, một khi các tổ chức tài chính truyền thống đứng đầu mở cửa, quy mô thanh khoản sẽ vượt xa trí tưởng tượng của chúng ta. Nhưng chúng ta cũng phải tỉnh táo nhận thức rằng sự không chắc chắn của tâm lý thị trường vẫn tồn tại. Các sự cố chớp nhoáng như 1011 sẽ xảy ra một lần nữa, nhưng mỗi sự cố chớp nhoáng là một cơ hội hơn là rủi ro cho những người phân bổ dài hạn kiên nhẫn.

Đây là bức tranh toàn cảnh mà tôi thấy: sự khan hiếm của các tài sản cơ bản không thay đổi, nhu cầu phân bổ của các tổ chức đang tăng lên và sự công nhận các chính sách đang dần tiến bộ. Những gì các tổ chức hàng đầu như Chiến lược và ARK đang làm không phải là giao dịch ngắn hạn, mà là viết nên câu chuyện của thập kỷ tới.