Không ít người dự đoán tiêu cực về một nền tảng cho vay DeFi hàng đầu nào đó, thực ra hoàn toàn không cần thiết. Đây là một dự án hiếm hoi trong thị trường tiền mã hóa có thể dựa vào dữ liệu thực để nói chuyện.

Cơ cấu thị trường trong lĩnh vực cho vay đã sớm định hình — chiếm gần 60% thị phần, lượng vay hoạt động và doanh thu của giao thức đều đứng đầu nhóm. Năm nay, quy mô phí gần 9 tỷ USD, quy mô này đã có chút cảm giác của ngân hàng, không phải những dự án nhái sống dựa vào đầu cơ.

Công cuộc điều chỉnh này trông khá dữ dội, nhưng xét theo chu kỳ dài hạn, tiềm năng vẫn còn rất lớn. Hiện tại đúng là đang ở điểm chuyển đổi của thị trường, chuẩn bị một vị thế dài hạn, kỳ vọng lợi nhuận 3～5 lần không phải là điều xa vời.

Quan trọng hơn, quy tắc chơi của toàn bộ DeFi đang thay đổi. Bộ quy tắc cào thưởng cao, mô hình khai thác đã lỗi thời rồi, giờ các tổ chức thực sự cần gì? Là lợi nhuận ổn định có thể đưa ra, cơ chế minh bạch, và hạ tầng có thể dựa vào lâu dài — chứ không phải theo đuổi APY cao ngắn hạn theo xu hướng.

Nền tảng này đúng là đang đứng ở điểm chuyển đổi: biến những sản phẩm DeFi vốn phức tạp đến mức khó hiểu thành trải nghiệm gần như gửi tiết kiệm ngân hàng. Vào dễ, lợi nhuận rõ ràng, một khi quy mô vốn lớn lên, tự nhiên sẽ hình thành vòng tuần hoàn tích cực.

Trong tương lai, cuộc cạnh tranh sẽ không còn là ai dám chơi liều hơn nữa, mà là ai có sản phẩm tốt hơn, có thể chứa đựng nhiều vốn thực hơn. Từ góc độ này, dự án này đã đi trước rồi.