Gần đây, nhiều người đã chú ý đến thị trường kim loại quý, nhưng một mặt hàng khác cũng hoạt động tốt - đồng.

Giá đồng đã tăng 43% trong năm nay, dự kiến sẽ lập kỷ lục hàng năm mới kể từ năm 2009. Đáng chú ý hơn là áp lực từ phía cung: Morgan Stanley dự đoán nguồn cung đồng toàn cầu sẽ đối mặt với tình trạng thiếu hụt tồi tệ nhất trong 22 năm vào năm 2026, với khoảng cách dự kiến lên tới 590.000 tấn.

Có một số yếu tố chính đằng sau điều này. Sản lượng tại nhà sản xuất đồng lớn nhất thế giới đã giảm xuống đáy hơn một thập kỷ. Đồng thời, các vấn đề về cấu trúc của các mỏ ngày càng trở nên nổi bật - gần một nửa số mỏ đồng đã được khai thác trong hơn 20 năm, và cấp quặng đã giảm khoảng 40% kể từ năm 1991, điều này trực tiếp làm tăng chi phí khai thác và kéo giảm tốc độ phản ứng của năng lực sản xuất. Các công ty khai thác mỏ đã phải vật lộn với xu hướng này trong nhiều năm.

Phía cầu thể hiện một bức tranh khác. Việc mở rộng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu AI và sự thâm nhập ngày càng tăng của xe điện đều tạo thành một lực hút mạnh mẽ đối với nhu cầu đồng. Mô hình mất cân bằng cung và cầu rất khó đảo ngược trong ngắn hạn, điều này giải thích tại sao thị trường nhìn chung lạc quan về việc giá đồng tiếp tục tăng.