Ngân hàng Mỹ mới đây đã tiết lộ một hiện tượng thú vị — tỷ lệ cổ phiếu sáng tạo trong chỉ số S&P 500 đã tăng lên 49%, đánh dấu mức cao kỷ lục.

Hãy xem lại những gì đã xảy ra trong hơn bốn mươi năm qua. Vào thập niên 80 của thế kỷ trước, ngành công nghiệp chế tạo chiếm ưu thế trên thị trường chứng khoán Mỹ, với giá trị vốn hóa chiếm tới 66%. Còn bây giờ thì sao? Giảm xuống còn 17%, giảm 49 điểm phần trăm. Đế chế công nghiệp ngày xưa đã biến mất khỏi trung tâm sân khấu.

Vậy các phần vốn hóa này đã đi đâu? Ngành tài chính và bất động sản đã nắm bắt cơ hội, tăng thêm 12 điểm phần trăm, hiện chiếm 17%. Các lĩnh vực liên quan đến tiêu dùng tăng trưởng nhẹ hơn, chỉ tăng 2 điểm phần trăm, cũng ở mức 17%.

Thay đổi cốt lõi thực sự rõ ràng — các công ty công nghệ đã hoàn toàn thay đổi diện mạo của thị trường chứng khoán Mỹ. Từ thời kỳ công nghiệp sang thời kỳ thông tin, không chỉ là sự cập nhật mô hình kinh tế mà còn là sự tái định hình logic đầu tư. Phía sau sự chuyển đổi mang tính cấu trúc này là việc thị trường vốn toàn cầu định giá lại động lực tăng trưởng.