Gần đây, đợt biến động này khá thú vị. Nasdaq tăng mạnh vào tháng 12, cổ phiếu công nghệ lần lượt tăng trưởng, nhưng nhìn vào thị trường tiền mã hóa, Bitcoin lại dao động quanh mức 89.000 USD, đã giảm khoảng 25% so với đỉnh lịch sử 126.000 USD thiết lập vào tháng 10. Hiện tượng phân hóa này thực sự đáng để quan sát kỹ hơn.

Trong những năm qua, mối liên hệ giữa tiền mã hóa và thị trường chứng khoán Mỹ vẫn khá chặt chẽ, đặc biệt trong giai đoạn rủi ro tăng cao. Nhưng lần này thì khác. Thị trường chứng khoán Mỹ tăng, thị trường tiền mã hóa lại không theo kịp, thậm chí còn có cảm giác tụt lại. Vấn đề đằng sau là gì?

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã giảm từ đỉnh lịch sử một thời gian rồi, tâm lý thị trường có phần chịu áp lực. Phản ứng dây chuyền của việc thanh lý đòn bẩy cũng đang tiếp tục diễn ra — khi thị trường crypto biến động mạnh, các tổ chức buộc phải đóng vị thế các tài sản thanh khoản tốt khác để duy trì vị thế, điều này lại càng làm trì trệ hiệu suất của toàn thị trường.

Chuỗi truyền dẫn "giảm giá crypto → bán tháo tài sản → ảnh hưởng đến thị trường truyền thống" ngày càng rõ ràng hơn. Mối liên hệ tích cực từng tồn tại đã đôi khi đảo chiều. Các nhà tham gia thị trường cần nghiêm túc xem xét sự thay đổi này, đừng dựa vào logic cũ để đánh giá tình hình hiện tại.