Có tin tức trên thị trường sáng nay: Cục Dự trữ Liên bang đã bơm 1,6 tỷ đô la thanh khoản vào hệ thống tài chính. Nhiều người trong giới tiền tệ đã rất phấn khởi khi họ chuyển tiếp nó, và nhiều cách giải thích khác nhau là choáng ngợp. Nhưng trước tiên chúng ta phải bình tĩnh suy nghĩ - liệu 1,6 tỷ đô la này có thực sự là một "gói quà tặng" cho chúng ta?

Thành thật mà nói, hoàn toàn không. Chính xác hơn, đây là hoạt động thường xuyên của Fed trước cuối năm để ngăn chặn căng thẳng trên thị trường tài chính ngắn hạn. Đối với vòng tròn tiền tệ, chìa khóa không phải là số tiền, mà là tín hiệu đằng sau nó.

**"Súng nước cao áp" thắt lưng buộc bụng bắt đầu nới lỏng**

1,6 tỷ này là không đáng kể, nhưng những gì nó đại diện là đáng chú ý. Fed đã chính thức ngừng thắt chặt định lượng (QT) - nói cách khác, "súng nước áp lực" tiếp tục hút thanh khoản từ thị trường đã đóng cửa. Từ "liên tục bơm" đến "thỉnh thoảng hydrat hóa", bản thân sự thay đổi này là tín hiệu mạnh nhất.

Giai đoạn thắt chặt nhất của thanh khoản toàn cầu đang nới lỏng. Đối với các tài sản nhạy cảm cao như Bitcoin, môi trường đang âm thầm chuyển từ "cơn gió ngược" sang "những cơn gió ngược tiềm năng". Đây không phải là một sự đảo ngược trong một sớm một chiều, mà là một sự thiết lập lại dần dần bối cảnh dài hạn.

**Dòng tiền không trực tiếp**

Đừng nghĩ rằng tiền sẽ đổ thẳng đến sàn giao dịch để quét các đồng tiền. Bố cục của tổ chức phức tạp hơn nhiều. Sau khi cấp độ vĩ mô tăng, các quỹ sẽ "thâm nhập" qua nhiều kênh - từ hàng hóa đến cổ phiếu đến tài sản rủi ro, mỗi lớp được định giá lại. Sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản rủi ro cuối cùng sẽ dần xuất hiện trong quá trình này.