#数字资产动态追踪 Các hành động mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Theo khảo sát mới nhất, trong 12 tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang có thể mua ròng 220 tỷ USD trái phiếu chính phủ, trung bình khoảng 40 tỷ USD mỗi tháng. Động thái này chủ yếu nhằm quản lý mức dự trữ, đối phó với áp lực thanh khoản hiện tại của thị trường tiền tệ.

Từ biên bản cuộc họp tháng 12, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đều nhận thức rõ một hiện tượng: tốc độ tăng lãi suất ngắn hạn đã vượt quá mức của giai đoạn thu hẹp bảng cân đối năm 2017. Áp lực trên thị trường mua lại (repo) liên tục tích tụ, thậm chí gần đến điểm tới hạn. Để duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính, đặc biệt là bảo vệ hệ thống dự trữ trị giá 12,6 nghìn tỷ USD, Cục Dự trữ Liên bang quyết định khởi động lại các hoạt động mua trái phiếu.

Dữ liệu hiện tại phản ánh tình trạng căng thẳng của hệ thống. Lãi suất SOFR đã tăng lên 3,77%, cao hơn lãi suất dự trữ 12 điểm cơ bản. Khoảng cách này đã gửi đi một tín hiệu rõ ràng: thị trường thanh khoản đang thiếu hụt rõ rệt.

Tuy nhiên, vòng cứu trợ này còn để lại một số câu hỏi đáng suy nghĩ. Thứ nhất, chính sách mua trái phiếu có thể duy trì bao lâu? Thứ hai, việc thu hẹp bảng cân đối có thể sẽ kết thúc tại đây? Một số quan chức còn lo ngại rằng dự trữ đủ lớn có thể dẫn đến hành vi đầu cơ. Mặc dù các công cụ mua lại dự phòng cũng được đưa vào thảo luận, nhưng do tâm lý e ngại vay mượn trong thị trường, phạm vi ứng dụng thực tế của công cụ này bị hạn chế.

Nhìn về đầu năm 2026, Cục Dự trữ Liên bang thực sự đứng trước một ngã rẽ quan trọng. Liệu vòng hoạt động này có phải là biện pháp cần thiết để ổn định tình hình hay là mầm mống gây ra những biến động tiếp theo của thị trường, thị trường vẫn đang chờ đợi. Đối với các tài sản tiền điện tử như $ETH, $ZEC, $SUI, sự thay đổi chính sách thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang thường sẽ gây ra phản ứng dây chuyền, đáng để theo dõi sát sao.