Đây là điều đáng xem: Các cổ phiếu Ấn Độ đang tiến vào giai đoạn cuối năm với khoảng cách hiệu suất tồi tệ nhất so với các thị trường châu Á khác trong khoảng ba thập kỷ. Điều gì đang kéo giảm thị trường? Hai thủ phạm chính—một đồng rupee yếu đi và dòng chảy vốn nước ngoài liên tục rút khỏi thị trường. Khi áp lực tiền tệ tác động tiêu cực trong khi các nhà đầu tư quốc tế đồng thời rút tiền, đó là một cú đấm kép cho bất kỳ thị trường nào cố gắng bắt kịp các đối thủ khu vực. Sự mất giá của đồng rupee khiến hàng nhập khẩu và các khoản đầu tư nước ngoài trở nên kém hấp dẫn hơn về mặt tương đối, trong khi dòng chảy vốn ra nước ngoài báo hiệu sự thận trọng của nhà đầu tư về triển vọng ngắn hạn. Loại hiệu suất kém kéo dài này so với bối cảnh châu Á rộng lớn hơn hiếm khi xảy ra—đó chính là lý do tại sao đáng để chú ý đến cách các động thái này có thể lan tỏa ảnh hưởng đến tâm lý thị trường mới nổi một cách rộng hơn.