Phân tích chu kỳ thị trường bò của Bitcoin: Nhìn nhận cơ hội tương lai từ quy luật lịch sử

Bitcoin, là tài sản tiền điện tử lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường, đã trải qua nhiều chu kỳ tăng giá hoàn chỉnh kể từ khi ra đời vào năm 2009. Mỗi đợt tăng giá của thị trường tăng giá đều có động lực riêng và hiểu được các quy luật chu kỳ này là rất quan trọng để các nhà đầu tư nắm bắt cơ hội thị trường. Giá BTC hiện tại dao động quanh mức 88,73 nghìn đô la và vẫn còn dư địa để tăng từ mức cao nhất mọi thời đại là 126,08 nghìn đô la, chu kỳ tăng giá có thể kéo dài bao lâu? Câu trả lời cần được tìm kiếm từ lịch sử.

Các động lực cốt lõi của thị trường tăng giá Bitcoin: giảm một nửa chu kỳ và khan hiếm nguồn cung

Thị trường tăng giá Bitcoin có xu hướng tuân theo chu kỳ giảm một nửa khoảng 4 năm. Cơ chế này là hạn chế nguồn cung quan trọng nhất trong thiết kế của Bitcoin - cứ sau 4 năm, phần thưởng khối giảm một nửa, điều này trực tiếp hạn chế tốc độ dòng tiền mới.

Dữ liệu lịch sử cho thấy rõ mô hình này:

• Sau khi giảm một nửa vào năm 2012: Bitcoin tăng 5.200%, tăng từ 5 USD lên 1.200 USD
• Sau khi giảm một nửa vào năm 2016: Tăng 315%, bứt phá$650 -Sau khi giảm một nửa vào năm 2020: Tăng 230%, từ 6.500 USD lên gần 20.000 USD
• Lần giảm một nửa lần thứ tư vào tháng 4 năm 2024: BTC sau đó tăng vọt từ 40.000 đô la lên 88.700 đô la +, tăng hơn 120%

Sự kiện giảm một nửa hoạt động giống như một “cú sốc nguồn cung” kích thích thị trường định giá lại mọi lúc. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng mức tăng sau mỗi đợt halving đang giảm - từ 5.200% → 315% → 230% → 120%, phản ánh mức độ trưởng thành ngày càng tăng của thị trường, nhưng mức tăng tương đối hẹp.

2013-2017: Từ trò chơi Geek đến đầu tư hàng loạt

Bước đột phá đầu tiên trong năm 2013Nó đại diện cho thời điểm Bitcoin lần đầu tiên ra khỏi vòng tròn. Từ tháng 5 đến tháng 12 năm đó, BTC đã tăng vọt từ 145 đô la lên 1.200 đô la, tăng 730%. Sự gia tăng được chồng lên bởi ba yếu tố: cuộc khủng hoảng ngân hàng Síp khiến các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn; hiệu ứng cường điệu của truyền thông tiếp tục nóng lên; Truyền miệng lan truyền giữa những người chấp nhận sớm.

Nhưng sự sụp đổ của sàn giao dịch “Mt. Gox” vào đầu năm 2014 đã dội gáo nước lạnh lên thị trường, và BTC sau đó đã giảm xuống dưới 300 đô la, một trải nghiệm khiến mọi người nhận ra thị trường rủi ro như thế nào nếu không có cơ sở hạ tầng.

Làn sóng bán lẻ năm 2017là một câu chuyện hoàn toàn khác. Sự bùng nổ ICO đã thu hút hàng triệu nhà đầu tư bán lẻ, với BTC tăng từ 1.000 đô la lên gần 20.000 đô la, tăng 1.900%. Khối lượng giao dịch tăng vọt từ mức trung bình 200 triệu đô la mỗi ngày vào đầu năm lên 15 tỷ đô la + vào cuối năm. Giai đoạn này được đặc trưng bởi sự thống trị của bán lẻ, truyền thông thúc đẩy và cảm xúc FOMO.

Giá cũng không kém phần nặng nề - trong đợt điều chỉnh vào đầu năm 2018, BTC đã giảm 84% xuống còn 3.200 USD. Chu kỳ này kéo dài cả năm, nhắc nhở các nhà đầu tư rằng lợi nhuận cao đi kèm với sự biến động cao.

2020-2021: Nhập học tổ chức là một yếu tố thay đổi cuộc chơi

Tình hình năm 2020 hoàn toàn khác. Cuộc khủng hoảng kinh tế do COVID-19 gây ra, việc ngân hàng trung ương giải phóng nước không giới hạn và chính sách lãi suất bằng không đã khiến các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu coi Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” một cách nghiêm túc.

Các công ty niêm yết như MicroStrategy, Tesla và Square đã liên tiếp mở các vị thế bằng Bitcoin. Đến năm 2021, số lượng BTC do các tổ chức nắm giữ đã vượt quá 125.000 và dòng tiền vào cấp tổ chức vượt quá 10 tỷ đô la. Đây không còn là sân chơi cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Kết quả? BTC đã tăng vọt từ 8.000 đô la vào đầu năm 2020 lên 64.000 đô la vào tháng 4 năm 2021, tăng 700%. Quan trọng hơn, quá trình đi lên này tương đối suôn sẻ, không có những biến động điên rồ của năm 2017. Sự ổn định của đầu tư tổ chức đã làm thay đổi bản chất của thị trường.

Ngay cả khi sau đó nó được điều chỉnh thành 30.000 đô la, nó đã không phá vỡ xu hướng tăng dài hạn. Lý do rất đơn giản: các nhà đầu tư tổ chức là những người phân bổ dài hạn và họ không bán vì sự biến động ngắn hạn.

2024-2025: Các biến mới trong kỷ nguyên ETF

Thị trường tăng giá hiện tại mang đến những yếu tố mới chưa từng thấy trước đây:ETF Bitcoin giao ngay。

Vào tháng 1 năm 2024, SEC Hoa Kỳ đã phê duyệt đợt ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, một sự kiện quan trọng. Nó có nghĩa là gì? Điều này có nghĩa là “đội quân chính quy” gồm các quỹ hưu trí, lương hưu và các công ty bảo hiểm của Hoa Kỳ cuối cùng cũng có thể phân bổ Bitcoin một cách hợp lý - không cần phải nắm giữ nó trực tiếp hoặc giải quyết các vấn đề bảo mật ví.

Dữ liệu nói:

• Trong vòng ba tháng kể từ khi ra mắt làn sóng ETF đầu tiên, dòng tiền vào đạt 10 tỷ đô la
• Đến tháng 11, dòng tiền tích lũy vượt quá 28 tỷ đô la, vượt xa dòng vốn của các quỹ ETF vàng
• Chỉ riêng quỹ IBIT của BlackRock nắm giữ 467.000 BTC

Làn sóng tiền này đã đẩy BTC từ 40.000 đô la vào đầu năm lên 88.700 đô la +, tăng 132%. Nhưng quan trọng hơn, bản chất của thanh khoản thay đổi - mỗi lượng tiền lớn vào và ra đều cần thời gian để tiêu hóa, điều này tự nhiên kéo dài chu kỳ đi lên.

Một đợt tăng giá Bitcoin kéo dài bao lâu?

Đây là mối quan tâm quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư. Lịch sử đưa ra một số manh mối:

Góc chu kỳ ngắn: Một lần tăng nhanh thường kéo dài 3-6 tháng. Xu hướng tăng hiện tại vào năm 2024 (từ 40 nghìn đô la lên 88,7 nghìn đô la) đã diễn ra trong khoảng 10 tháng, có nghĩa là có thể có thời gian hạn chế để tiếp tục một đợt phục hồi đáng kể.

Góc Mesocycle: Một chu kỳ thị trường tăng giá hoàn chỉnh (từ thấp đến cao) thường kéo dài 12-18 tháng. Trong 9 tháng kể từ đợt halving vào tháng 4/2024 đến nay, BTC đã tăng 120%+ và theo nhịp điệu lịch sử, vẫn còn 3-6 tháng tăng giá.

Góc chu kỳ dài: Chu kỳ halving là 4 năm và mỗi chu kỳ thường chứa một thị trường tăng giá lớn. Chu kỳ hiện tại (2024-2028) chỉ mới bắt đầu và từ quan điểm này, hỗ trợ cơ bản vẫn còn đó.

Các yếu tố chính quyết định thời gian của thị trường tăng giá tiếp theo

1. Sự ổn định của thái độ điều tiết Cách tiếp cận thân thiện của chính quyền Trump đối với tiền điện tử cung cấp hỗ trợ chính sách và Đạo luật BITCOIN của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, khuyến nghị Bộ Tài chính Hoa Kỳ mua 1 triệu BTC trong vòng năm năm, sẽ giải phóng kỳ vọng mua khổng lồ nếu được thông qua.

2. Môi trường thanh khoản vĩ mô Nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, các quỹ sẽ tiếp tục tìm kiếm tài sản thu nhập. Sức hấp dẫn của BTC như một “tài sản cứng” sẽ tăng lên. Nhưng nếu suy thoái gây ra tình trạng bán tháo các tài sản rủi ro, BTC sẽ không thoát ra.

3. Dòng tiền liên tục đổ vào ETF Miễn là các tổ chức tiếp tục phân bổ một lượng nhỏ (dòng vốn ổn định như vàng), cơ sở cho thị trường tăng giá vẫn tồn tại. Nhưng một khi có một dòng chảy ra quy mô lớn, nó có thể báo hiệu một chu kỳ thay đổi.

4. Đột phá kỹ thuật Nếu OP_CAT và các giải pháp nâng cấp khác được triển khai, chúng có thể cho phép BTC hỗ trợ các giao dịch phức tạp hơn (tương tự như các giải pháp Lớp 2), điều này sẽ mở rộng đáng kể các kịch bản ứng dụng và có thể kích hoạt một vòng đánh giá lại giá trị mới.

Cách các nhà đầu tư phản ứng

Chìa khóa để hiểu chu kỳ thị trường tăng giá không phải là dự đoán chính xác;

Xác định xu hướng lớn: Khi chu kỳ giảm một nửa được chồng lên dòng tiền vào các tổ chức, các nguyên tắc cơ bản rất mạnh mẽ. Tuy nhiên, trong trường hợp giảm đáng kể các vị trí thể chế hoặc thiên nga đen theo quy định, cần phải điều chỉnh ngay lập tức.

Xây dựng vị thế theo lô: Đừng cố gắng mua tất cả các loại nhúng cùng một lúc. Lịch sử cho thấy có 20-30% pullback trong mọi thị trường tăng giá và sẽ an toàn hơn khi sử dụng những cơ hội này để tăng lượng nắm giữ của bạn theo lô.

Đặt mục tiêu Chốt lời: Nếu mục tiêu là tham gia vào một chu kỳ tăng đầy đủ, nhìn vào dữ liệu lịch sử, 12-18 tháng sau khi giảm một nửa thường là giai đoạn tăng chính. Sau đó, bạn cần cảnh giác và cân nhắc kiếm lợi nhuận theo lô.

Giám sát tín hiệu on-chain: Khi cá voi tiếp tục xây dựng vị thế, dòng tiền ra khỏi sàn giao dịch đạt mức cao mới và stablecoin tiếp tục chảy vào, điều đó cho thấy những người tham gia thị trường lạc quan về triển vọng thị trường. Và ngược lại.

Hiện tại, BTC đang ở mức 88,73 nghìn đô la, tăng 42% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126,08 nghìn đô la. Nhưng lịch sử cũng cho chúng ta biết rằng không phải tất cả các đợt tăng đều có thể duy trì được - 1.200 đô la vào năm 2013, 20.000 đô la vào năm 2017, 64.000 đô la vào năm 2021, tất cả đều đã trải qua những điều chỉnh đáng kể.

Một suy luận hợp lý là vẫn có thể có một cửa sổ 3-6 tháng cho phần đi lên chính của thị trường tăng giá này, sau đó cần thận trọng hơn. Tính đều đặn của chu kỳ halving cho chúng ta một khuôn khổ tham chiếu, nhưng sự phức tạp của thị trường sẽ luôn vượt quá mong đợi. Chiến lược tốt nhất là: đi theo xu hướng, quản lý rủi ro và đừng quá tự tin vào bất kỳ dự đoán giá nào.