Từ góc độ có thể hoán đổi, tài sản blockchain: Sự khác biệt sâu sắc giữa NFT và SFT

Tiến trình phát triển của tài sản mã hóa đang diễn ra với tốc độ đáng kinh ngạc. Sau những khám phá ban đầu về blockchain và tiền mã hóa, thị trường đã chứng kiến sự bùng nổ của token không thể thay thế (NFT), và nay một loại tài sản mới — token bán đồng nhất (SFT) — đang âm thầm thay đổi toàn bộ cấu trúc hệ sinh thái. Đối với nhà đầu tư và nhà phát triển, việc hiểu rõ những khác biệt tinh tế giữa các loại tài sản này ngày càng trở nên quan trọng hơn.

Tính trao đổi của tài sản: Bắt đầu từ khái niệm cơ bản

Để thực sự nắm bắt logic hoạt động của tài sản không thể thay thế và bán đồng nhất, trước tiên cần làm rõ ý nghĩa của tính trao đổi (fungibility).

Tính trao đổi đề cập đến khả năng của tài sản có thể hoán đổi theo tỷ lệ 1:1. Ví dụ: một tờ đô la Mỹ, dù là tờ tiền phẳng hay có nếp gấp, đều có giá trị mặt và khả năng quy đổi hoàn toàn giống nhau. Tiền pháp định và phần lớn tiền mã hóa đều thuộc loại này.

Trong khi đó, tính không thể trao đổi nhấn mạnh tính độc đáo. Mỗi tài sản không thể thay thế đều có độ hiếm, đặc điểm, giá trị thị trường và mức độ công nhận khác nhau, do đó không thể hoán đổi theo giá trị tương đương. Ngay cả hai token không thể thay thế trông có vẻ giống nhau, thực tế chúng hoàn toàn là các tài sản khác nhau. Khái niệm này đã thay đổi cách định nghĩa quyền sở hữu số.

Nói ngắn gọn: tài sản có thể trao đổi thì dễ hoán đổi, còn tài sản không thể trao đổi thì mang đặc trưng riêng biệt.

Định nghĩa và quá trình phát triển của token không thể thay thế (NFT)

NFT là các tài sản trên blockchain mang theo dấu hiệu số duy nhất hoặc định danh, dùng để chứng minh tính xác thực và quyền sở hữu của tài sản số. Các tài sản này có thể là nghệ thuật số, tệp âm nhạc, hình ảnh, video, bất động sản ảo hoặc vật phẩm trong game trên blockchain, v.v.

Đặc điểm cốt lõi của NFT là chúng không thể bị thay thế lẫn nhau, ngay cả khi đến từ cùng một nhà sáng tạo hoặc có đặc điểm tương tự. Mỗi tài sản đều là duy nhất, dù giá trên thị trường công khai có thể bằng nhau.

Ý nghĩa đổi mới của NFT nằm ở việc bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ của các nhà sáng tạo số, đảm bảo họ nhận được phần thưởng kinh tế hợp lý, đồng thời tránh bị sao chép trái phép. Từ năm 2020, các tin tức liên quan đến NFT bắt đầu bùng nổ, đến năm 2021 đã thu hút hàng chục tỷ đô la giao dịch.

Quá trình phát triển lịch sử của NFT

Nhiều người nghĩ rằng NFT là khái niệm mới xuất hiện gần đây, nhưng thực tế nền tảng lý thuyết của nó bắt nguồn từ các ý tưởng sáng tạo từ trước đó.

2012: Nhà nghiên cứu mật mã Meni Rosenfeld lần đầu đề cập đến khái niệm “đồng tiền màu” (colored coins) trong bài báo học thuật, dự tính đánh dấu và quản lý tài sản thực trên blockchain Bitcoin. Ý tưởng này dù không được áp dụng do hạn chế kỹ thuật của Bitcoin, nhưng đã đặt nền móng cho NFT sau này.

2014: Tác phẩm NFT đầu tiên “Quantum” ra đời — một hình vuông pixel đổi màu liên tục và co lại như hình bạch tuộc. Người sáng tạo Kevin McCoy đã đúc tác phẩm này trên blockchain Namecoin.

2016: Meme (biểu tượng cảm xúc) bắt đầu được phát hành dưới dạng NFT trong văn hóa internet.

2017-2020: Các tiêu chuẩn hợp đồng thông minh của Ethereum nhanh chóng phổ biến, thúc đẩy NFT chuyển dịch quy mô lớn sang nền tảng này. Các dự án như Cryptopunks và Cryptokitties thành công đã thu hút sự chú ý của thị trường, thậm chí trong một hội nghị phát triển lớn của hệ sinh thái Ethereum, NFT đã bùng nổ và gây tắc nghẽn mạng.

Từ 2021 trở đi: Các tác phẩm nghệ thuật NFT bắt đầu xuất hiện tại các phòng đấu giá hàng đầu quốc tế; tác phẩm của Beeple lập kỷ lục giá cho một NFT đơn lẻ; các blockchain như Cardano, Solana, Tezos, Flow đồng loạt ra mắt hệ sinh thái NFT; bất động sản ảo trở thành xu hướng đầu tư Metaverse; Meta (trước đây là Facebook) công bố chiến lược chuyển hướng sang Metaverse, nâng cao đáng kể sự chú ý đến NFT và tài sản ảo.

Các lĩnh vực ứng dụng hiện tại của NFT

Game, nghệ thuật và âm nhạc là ba lĩnh vực chính của NFT. Tuy nhiên, do bất kỳ tài sản thực nào cũng có thể được token hóa thành bộ sưu tập hiếm, tiềm năng ứng dụng của NFT gần như bao phủ tất cả các ngành.

Token bán đồng nhất (SFT): Lựa chọn linh hoạt mới

Token bán đồng nhất đại diện cho một loại tài sản có thể chuyển đổi giữa trạng thái có thể trao đổi và không thể trao đổi. Chúng kết hợp ưu điểm của hai loại tài sản, cung cấp tính linh hoạt và chức năng cao hơn.

SFT ban đầu có dạng có thể trao đổi, có thể hoán đổi với các token cùng loại. Nhưng khi được sử dụng hoặc đáp ứng điều kiện nhất định, nó sẽ chuyển đổi thành tài sản có giá trị độc đáo, không thể trao đổi.

Ví dụ: Vé tham dự hòa nhạc — trong trạng thái chưa sử dụng, vé của bạn có thể hoán đổi với vé khác cùng hàng ghế (có thể trao đổi). Sau khi buổi diễn kết thúc, vé mất khả năng quy đổi, trở thành vật lưu niệm có ý nghĩa (không thể trao đổi), giá trị của nó phụ thuộc vào độ hiếm và danh tiếng của buổi diễn.

Token bán đồng nhất dựa trên tiêu chuẩn ERC-1155 của Ethereum. Điểm đặc biệt của tiêu chuẩn này là một hợp đồng thông minh có thể hỗ trợ nhiều SFT cùng lúc, không cần phải triển khai riêng biệt như ERC-20 (token có thể trao đổi) và ERC-721 (token không thể thay thế).

Quá trình tạo và nguồn gốc của SFT

SFT được tạo theo tiêu chuẩn ERC-1155 của Ethereum, tiêu chuẩn này kết hợp chức năng của ERC-20 và ERC-721. Các dự án như Enjin, Horizon Games, The Sandbox đã phát triển tiêu chuẩn ERC-1155 để quản lý và điều chỉnh bán đồng nhất trong môi trường game qua một hợp đồng thông minh duy nhất.

Ứng dụng hiện tại và tương lai của SFT

Hiện tại, SFT chủ yếu được ứng dụng trong ngành game blockchain. Mỗi tài sản trong game có thể vừa đóng vai trò có thể trao đổi, vừa không thể trao đổi. Khi nhận thức tăng lên, các ngành khác cũng đang khám phá tiềm năng của SFT.

ERC-404: Tiêu chuẩn vượt qua hai trạng thái đối lập

Tiêu chuẩn ERC-404 là một bước đột phá trong hệ sinh thái Ethereum, nhằm thống nhất chức năng của token có thể trao đổi (tương tự ERC-20) và token không thể trao đổi (tương tự ERC-721). Được phát triển bởi các nhà phát triển ẩn danh “ctrl” và “Acme”, tiêu chuẩn này cho phép token linh hoạt chuyển đổi trạng thái theo từng tình huống — trong một số điều kiện, thể hiện như đơn vị có thể trao đổi, trong điều kiện khác, trở thành tài sản độc đáo.

Tính năng pha trộn này giúp tăng tính thanh khoản của thị trường, cho phép giao dịch NFT dạng phân mảnh, giải quyết các vấn đề về thanh khoản trong các đấu giá truyền thống của NFT.

Tuy nhiên, ERC-404 hiện vẫn chưa được phê duyệt qua quy trình đề xuất cải tiến chính thức của Ethereum (EIP). Nó thiếu các phân tích chuyên sâu và kiểm tra an toàn chính thức, gây lo ngại về tính an toàn của cơ chế token và rủi ro lạm dụng tiềm tàng (như lừa đảo “thảm cỏ”).

Dù vậy, các dự án như Pandora, DeFrogs đã bắt đầu khám phá tiềm năng ứng dụng của ERC-404, cho thấy nhu cầu về mô hình token hỗn hợp ngày càng tăng.

So sánh kỹ thuật của ba tiêu chuẩn: ERC-721, ERC-1155 và ERC-404

ERC-721

ERC-721 chiếm phần lớn các dự án NFT hiện nay. Tiêu chuẩn này là một bộ quy tắc, định nghĩa các chức năng và khả năng của token không thể thay thế, giúp nhà phát triển tạo và giao dịch NFT.

Ưu điểm: Có thể thêm các chức năng xác thực và xác nhận nguồn gốc, tăng cường tính độc đáo của tài sản.

Nhược điểm: Hiệu suất thấp. Mỗi giao dịch chỉ truyền tải một NFT, gửi 50 NFT cần thực hiện 50 giao dịch riêng biệt, gây tắc nghẽn mạng và phí gas tăng cao.

ERC-1155

ERC-1155 (tiêu chuẩn đa token) kết hợp các đặc điểm của ERC-721 và ERC-20, cung cấp tính linh hoạt và đa dạng cho các token được tạo ra.

Token bán đồng nhất qua tiêu chuẩn này giúp giải quyết các vấn đề của hai loại:

• Với token có thể trao đổi — giao dịch không thể hoàn tác. SFT cho phép hoàn tác trong trường hợp sai sót của người dùng.
• Với token không thể thay thế — hiệu quả giao dịch thấp. SFT cho phép một hợp đồng thông minh thực hiện nhiều giao dịch cùng lúc, giảm đáng kể phí gas và tải trọng mạng.

Tiêu chuẩn ERC-404

Điểm đột phá của ERC-404 là phá vỡ cấu trúc hai trạng thái. Không giống như ERC-721 (chỉ không thể trao đổi) và ERC-1155 (chọn một trong hai), ERC-404 cho phép cùng một token thể hiện cả hai trạng thái trong các tình huống khác nhau, kết hợp ưu điểm của cả hai, mở rộng phạm vi sử dụng và khả năng thanh khoản.

So sánh chức năng của NFT và SFT

Nguyên lý hoạt động và ứng dụng thực tiễn

NFT hoạt động trên blockchain, chủ yếu triển khai trên Ethereum. Như một bản sao số xác thực của tài sản thực, NFT đóng vai trò như cơ chế xác thực, xác nhận quyền sở hữu dữ liệu, tồn tại dưới nhiều dạng khác nhau. Một khi đã tạo ra, NFT không thể bị sao chép, giúp các nghệ sĩ, nhà sáng tạo nội dung, nhạc sĩ và doanh nghiệp có thể nhận phần thưởng xứng đáng với đóng góp của mình.

SFT cung cấp các kịch bản ứng dụng phức tạp hơn. Ví dụ, trong game, bạn có thể thu thập một token ban đầu là NFT, sau đó chuyển đổi thành mười đồng game (tài sản có thể trao đổi). Sau đó, bạn có thể giao dịch các đồng này với người chơi khác hoặc dùng để mua vũ khí rồi chuyển đổi trở lại thành NFT. Khi cấp độ của người chơi tăng, giá trị của vũ khí cũng tăng theo.

Việc chuyển đổi trạng thái của SFT do hợp đồng thông minh nội bộ do nhà phát triển lập trình quản lý, chứ không do giao thức bên ngoài kiểm soát. Tính linh hoạt này giúp SFT nâng cấp các trò chơi trực tuyến nhiều người, mang lại quyền kiểm soát lớn hơn cho nhà sáng tạo về tài sản và kinh tế, vượt xa các vấn đề lạm phát vô tổ chức trong các game MMO đầu tiên. Cùng một token có thể mang lại giá trị khác nhau cho các người dùng khác nhau — vừa có thể dùng làm tiền tệ giao dịch, vừa làm trang bị.

Tương lai của SFT và token hóa tài sản thực

Token bán đồng nhất mở ra giải pháp sáng tạo cho token hóa tài sản thực (RWA), khắc phục nhược điểm của cả token có thể trao đổi và không thể trao đổi.

SFT cung cấp tính linh hoạt trong giao dịch qua hình thức ban đầu là có thể trao đổi (ví dụ: phần sở hữu), đồng thời cho phép chuyển đổi thành trạng thái không thể trao đổi theo điều kiện nhất định, nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận. Chúng còn có thể phản ánh giá trị, trạng thái hoặc điều kiện của tài sản theo thời gian thực.

SFT thúc đẩy việc phân chia quyền sở hữu của các tài sản không thể phân chia một cách hiệu quả, giảm rào cản đầu tư. Chúng biến các tài sản có tính thanh khoản thấp truyền thống thành công cụ có thể giao dịch trên nền tảng số. Ngoài ra, SFT có thể mã hóa các quyền, phần thưởng hoặc nghĩa vụ liên quan đến RWA, việc chuyển đổi từ có thể trao đổi sang không thể trao đổi có thể được thiết kế phù hợp với quy định pháp luật và yêu cầu theo dõi tài sản. Cuối cùng, SFT mở ra khả năng đổi mới trong cấu trúc tài chính và đầu tư, kết hợp tính thanh khoản của token có thể trao đổi và tính độc đáo của token không thể trao đổi, tạo ra các sản phẩm và cơ hội đầu tư mới.

Triển vọng tổng thể

Việc token hóa tài sản đang nhanh chóng trở thành xu hướng chính của ngành, mở ra những cơ hội chưa từng có. Hệ sinh thái NFT đang thay đổi nhiều ngành công nghiệp với tốc độ đáng chú ý và nhận được sự công nhận rộng rãi. Công nghệ blockchain giúp xác thực quyền sở hữu và bảo vệ dữ liệu theo những cách trước đây khó tưởng tượng.

NFT và SFT đang tạo ra làn sóng cách mạng, định hình lại cơ chế lợi nhuận cho các nhà sáng tạo số, nghệ sĩ, nhà phát triển game blockchain và người chơi, đồng thời mở rộng cơ hội tham gia cho khách hàng và người hâm mộ. Mặc dù SFT hiện chủ yếu ứng dụng trong lĩnh vực game, nhưng các đặc tính sáng tạo của nó dự kiến sẽ sớm được phổ biến rộng rãi trong các ngành khác.