DeFi：Từ khó khăn tài chính của 170 triệu người nhìn nhận sức mạnh của phi tập trung

Một giải pháp mới ra đời từ một vấn đề toàn cầu

Bạn có biết không? Có tới 1.7 tỷ người trưởng thành trên toàn cầu không thể mở tài khoản, vay mượn hoặc thậm chí gửi tiền. Họ bị hệ thống tài chính truyền thống từ chối tiếp cận. Trong khi đó, mỗi lần khủng hoảng kinh tế, sụp đổ ngân hàng hoặc lạm phát phi mã đều gây tổn thương cho hàng tỷ người. Đây là vấn đề cốt lõi của hệ thống tài chính truyền thống: Trung tâm hóa đồng nghĩa với thiếu niềm tin, thiếu niềm tin dẫn đến tập trung rủi ro.

Trong khi đó, DeFi (Tài chính phi tập trung) đang viết lại câu chuyện này.

DeFi thực sự là gì?

Nói đơn giản: DeFi là một hệ sinh thái các ứng dụng tài chính hoạt động trên blockchain, dùng mã code thay thế ngân hàng, dùng hợp đồng thông minh thay thế hợp đồng truyền thống, cho phép bất kỳ ai tham gia hoạt động tài chính — không cần tài khoản ngân hàng, không cần điểm tín dụng, không giới hạn về địa lý.

Vào đỉnh điểm tháng 12 năm 2021, tổng giá trị bị khóa (TVL) của các giao thức DeFi trên các blockchain chính đã vượt 2560 tỷ USD, tăng gần 4 lần trong một năm. Phía sau con số này là hàng triệu người đã tìm thấy lối vào hệ thống tài chính mới.

Ba thành phần nguyên thủy cốt lõi của DeFi (primitivos financieros)

Nếu blockchain là hạ tầng nền móng, thì primitivos financieros của DeFi chính là những viên gạch Lego tài chính. Ba viên gạch quan trọng nhất gồm:

1. Sàn giao dịch phi tập trung (DEXs)

Các sàn truyền thống yêu cầu bạn tin tưởng họ giữ gìn tài sản của bạn. DEXs phá vỡ chuỗi niềm tin này — tiền của bạn luôn trong ví của bạn, giao dịch tự động qua hợp đồng thông minh. Hiện tại, DEXs đã khóa hơn 260 tỷ USD vốn, hoàn toàn không cần KYC.

2. Stablecoin (tài sản ổn định)

Là máu của DeFi. Stablecoin gắn với USD hoặc các tài sản thực khác, giải quyết vấn đề biến động quá lớn của tiền mã hóa. Trong vòng 5 năm, giá trị thị trường của stablecoin đã vượt 1460 tỷ USD, trở thành phần không thể thiếu trong hoạt động của hệ sinh thái DeFi.

3. Thị trường vay mượn

Trong DeFi, vay tiền chỉ cần hai thứ: đủ tài sản thế chấp và địa chỉ ví. Không cần điền mẫu đơn, không cần điểm tín dụng, chỉ mất 3 phút là xong. Các giao thức vay mượn là nhánh lớn nhất của DeFi, đã khóa hơn 380 tỷ USD, chiếm gần 50% toàn bộ thị trường DeFi.

Tại sao chọn DeFi thay vì tài chính truyền thống?

Tốc độ nhanh đến mức không tưởng

Chuyển tiền xuyên quốc gia truyền thống phải qua các quy trình ngân hàng quốc tế, kiểm duyệt, mất vài ngày hoặc hơn một tuần. Giao dịch xuyên quốc gia của DeFi? Chỉ trong vài phút, phí lại rất thấp.

Hoạt động 24/7

Thị trường chứng khoán mở cửa từ 9h đến 10h, ngân hàng nghỉ cuối tuần. DeFi hoàn toàn khác — blockchain hoạt động 24/7, bạn có thể giao dịch, vay mượn, đầu tư bất cứ lúc nào, bất cứ nơi đâu.

Minh bạch tối đa

Mỗi giao dịch, mỗi phí, mỗi quyết định đều ghi trên chuỗi, ai cũng có thể tra cứu. Không có thao túng, không có “sự cố hệ thống” rồi bí ẩn khi sửa lỗi.

Bạn là chủ nhân thực sự

Trong DeFi, khóa riêng của tài sản nằm trong tay bạn, an toàn là trách nhiệm của bạn — nhưng điều này cũng có nghĩa là không có quyền trung tâm nào có thể đóng băng tài khoản của bạn, không ngân hàng nào có thể rút sạch số dư của bạn vì “quản lý rủi ro”.

Làm thế nào để kiếm tiền trên DeFi?

Staking: Khóa token của bạn, nhận phần thưởng theo lãi suất hàng năm, giống như gửi tiết kiệm kỳ hạn.

Yield Farming (đào thanh khoản): Đưa token của bạn vào các pool thanh khoản của DEX, phí giao dịch từ người dùng giao dịch tại đây chính là thu nhập của bạn. Trong một số thời điểm, lãi suất hàng năm có thể lên đến hàng trăm phần trăm.

Giao dịch chênh lệch lãi suất vay mượn: Vay token trong các giao thức vay, giao dịch trên DEX, lợi dụng chênh lệch giá để kiếm lời. Rủi ro và lợi nhuận đi đôi.

Gọi vốn cộng đồng (crowdfunding): Tham gia tài trợ các dự án mới, nhận token hoặc quyền lợi lợi nhuận trong tương lai. Rào cản rất thấp, nhưng rủi ro cũng cần phải rõ ràng.

DeFi không phải không có rủi ro

Chủ đề này cần phải thẳng thắn:

Lỗ hổng hợp đồng thông minh: Năm 2022, các vụ tấn công DeFi gây thiệt hại hơn 4.75 tỷ USD, đều do lỗ hổng bảo mật trong mã code bị hacker khai thác.

Dự án lừa đảo bỏ trốn: Lợi nhuận cao + tính ẩn danh = mảnh đất màu mỡ cho lừa đảo. Rug pull (dự án rút tiền bỏ chạy) vẫn là chiêu thức phổ biến.

Mất mát không thường xuyên (impermanent loss): Trong pool thanh khoản của DEX, nếu giá của hai token biến động không đều, bạn có thể gặp lỗ trên sổ sách, dù sau đó giá trở lại.

Đòn bẩy quá mức: Một số ứng dụng DeFi cho phép đòn bẩy tới 100 lần. Khi thắng thì vui vẻ, thua thì mất sạch trong chớp mắt.

Chính sách pháp lý không rõ ràng: Các chính phủ vẫn đang dò xét cách điều chỉnh DeFi. Thay đổi chính sách có thể gây ra cú sốc bất ngờ.

Tại sao Ethereum vẫn chiếm ưu thế trong DeFi?

Ethereum đã giới thiệu khái niệm hợp đồng thông minh, dùng EVM (máy ảo Ethereum) để các nhà phát triển có thể dùng Solidity hoặc các ngôn ngữ lập trình khác tạo ra các ứng dụng tài chính. Dù Solana, Cardano, Polkadot và các blockchain khác cũng hỗ trợ hợp đồng thông minh, Ethereum vẫn chiếm hơn 78% thị trường DeFi — trong 202 dự án chính, có 178 dự án chạy trên Ethereum. Hiệu ứng mạng mạnh mẽ đến vậy.

Sau khi nâng cấp ETH 2.0, giới thiệu cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần (PoS), Ethereum có thể sẽ tiếp tục củng cố vị thế, nhưng các blockchain song song cũng ngày càng cạnh tranh gay gắt hơn.

Tương lai của DeFi nằm ở đâu?

DeFi đang chuyển mình từ một cộng đồng nhỏ của các kỹ sư công nghệ thành một giải pháp tài chính khả thi hơn. Các sản phẩm phái sinh, quản lý tài sản, bảo hiểm và các ứng dụng phức tạp khác đang xuất hiện. Với sự cải tiến công nghệ, nâng cao nhận thức người dùng và khung pháp lý rõ ràng hơn, tỷ lệ chấp nhận DeFi sẽ tăng nhanh.

Nhưng đừng quên: Đây là một hệ sinh thái vẫn đang phát triển nhanh chóng. Nghiên cứu kỹ lưỡng, hiểu rõ rủi ro, thử nhỏ trước — đó là ba nguyên tắc bắt buộc trước khi bước vào thế giới DeFi.

Cam kết của tài chính phi tập trung là để mọi người đều có thể tham gia vào tài chính, không phân biệt vùng miền, danh tính hay quy mô tài sản. Cam kết này đang dần trở thành hiện thực.