Kỷ lục về hợp đồng quyền chọn đáo hạn ảnh hưởng thế nào đến Bitcoin?

Hợp đồng quyền chọn Bitcoin có giá trị danh nghĩa khoảng 23.6 tỷ USD ngày hôm nay, lớn nhất từ trước đến nay. Ảnh hưởng chính nằm ở việc thông qua **hoạt động phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường (maker)**, trong ngắn hạn dẫn đến sự chi phối biến động thị trường.

**Trước ngày đáo hạn (giá bị kìm hãm)**: Để quản lý rủi ro, các nhà tạo lập thị trường sẽ mua bán spot để duy trì “Delta trung tính” trước ngày đáo hạn, điều này thường khiến giá bị “kẹp” quanh các mức quan trọng như điểm đau lớn nhất (khoảng 96,000 USD), tạo ra các dao động trong phạm vi. Gần đây, giá Bitcoin bị kìm hãm trong khoảng 85,000 đến 90,000 USD chính là biểu hiện của điều này.
**Sau ngày đáo hạn (giảm thiểu biến động)**: Khi hợp đồng quyền chọn đáo hạn, các vị thế phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường sẽ được giải phóng, các mức hỗ trợ và kháng cự tạm thời do cấu trúc quyền chọn tạo ra sẽ yếu đi, thị trường có thể bước vào “khoảng trống cấu trúc vốn”, từ đó **làm tăng cường độ biến động ngắn hạn**, dễ xuất hiện các xu hướng đơn hướng nhanh chóng.

### Chiến lược giao dịch tham khảo
Dựa trên cơ chế trên, có thể chia thành hai giai đoạn:

**1. Trước ngày đáo hạn (đến 16:00 UTC+8 hôm nay)**

**Ý tưởng chính**: Xem như thị trường dao động trong phạm vi, mua thấp bán cao.
**Vị trí quan trọng**: Chú ý **87,000 USD** (hỗ trợ mạnh gần đây) và **89,700-90,500 USD** (khu vực kháng cự mạnh). Trước khi vượt qua phạm vi này, giá có thể tiếp tục dao động lặp lại.
**Lưu ý**: Rủi ro mua đuổi và bán lỗ trong giai đoạn này khá cao, cần cảnh giác với các “phá vỡ giả” do hoạt động phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường gây ra.

**2. Sau ngày đáo hạn (biến động có thể gia tăng)**

* **Chọn hướng theo dõi**: Chú ý các mức phá vỡ của giá so với phạm vi trên. Nếu vượt kháng cự 90,500 USD với khối lượng lớn, khả năng mở ra không gian tăng giá sẽ cao hơn. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu giá điều chỉnh về vùng thấp trước đó là **80,000-82,000 USD**, có thể xuất hiện cơ hội phục hồi ngắn hạn.
* **Quản lý rủi ro**: Lúc này, độ biến động có thể tăng rõ rệt. Nên xem xét giảm đòn bẩy và chú ý các tín hiệu “đảo chiều tăng” xuất hiện trên các biểu đồ nhỏ (tức là giá giảm nhưng dòng tiền chảy ra chậm lại), điều này có thể báo hiệu khả năng phục hồi ngắn hạn.

**Lưu ý quan trọng**: Các phân tích trên dựa trên thông tin công khai và quy luật lịch sử, không phải là lời khuyên đầu tư. Tâm lý thị trường (hiện tại thiên về mua nhiều hơn, tỷ lệ giảm/ tăng là 0.37) và tính chất yếu ớt của thanh khoản trong kỳ nghỉ lễ sẽ làm tăng rủi ro biến động, quyết định đầu tư cần dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro của chính bạn.