#美联储降息 Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25bp, dự báo chỉ giảm lãi suất một lần trong năm tới, đồng thời khởi động lại việc mua T-bills để bổ sung thanh khoản——Chính sách thực sự đã chuyển hướng, nhưng phản ứng của thị trường cho chúng ta biết một câu chuyện khác.

Từ dữ liệu on-chain, các tổ chức thực sự đang hành động. Kể từ ngày 1 tháng 12, các ví thông minh chứa từ 10-10000 BTC đã tích lũy thêm khoảng 4.2 vạn BTC, dòng vốn liên tục chảy vào phần này là có thật. Nhưng việc giảm bán của các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đang kìm hãm đà tăng, cuộc đấu tranh này vẫn đang tiếp diễn.

Vấn đề then chốt nằm ở khung thời gian. Cuối tháng 12 và kỳ hạn giao hàng hàng năm đang đến gần, giai đoạn này luôn là thời điểm thanh khoản của thị trường tiền điện tử kém nhất. Dữ liệu quyền chọn cho thấy hơn 50% vị thế tích trữ vào cuối tháng 12, điểm đau lớn nhất của BTC nằm ở mức 10 vạn, các hợp đồng IV chính kỳ hạn liên tục giảm trong suốt tháng—Thị trường kỳ vọng về biến động trong tháng này đang dần giảm xuống.

Lợi ích từ việc giảm lãi suất thực sự tồn tại, nhưng vẫn chưa đủ để phá vỡ bế tắc thanh khoản vào cuối năm. Xu hướng giảm chậm vẫn là quan điểm chủ đạo của thị trường quyền chọn. Xu hướng Giáng sinh? Hiện tại xác suất khá thấp. Tuy nhiên, cần chú ý, một khi xuất hiện tin tốt đột xuất, khả năng đảo chiều cũng không thể loại trừ.

Vấn đề then chốt vẫn là diễn biến của tháng 1.