Phân phối quyền chọn lớn của Bitcoin thường là điểm kích hoạt cho sự tăng tốc của thị trường. Việc giao quyền chọn BTC trị giá 23,6 tỷ đô la vào ngày 26 tháng 12 năm 2025 có thể liên tục được kéo trong khoảng 8,5-90.000 đô la trong ngắn hạn và sau đó chìa khóa cho hướng đi phụ thuộc vào việc liệu nó có thể vượt qua rào cản 9-94.000 đô la hay không.

Tại sao việc giao hàng khiến thị trường "thiếu kiên nhẫn" đến vậy? Cốt lõi là một số cơ chế đang hoạt động cùng một lúc.

Vị thế phòng ngừa rủi ro của nhà tạo lập thị trường được đóng tất cả cùng một lúc, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản. Bạn sẽ thấy sự tăng giảm mạnh trong một khoảng thời gian ngắn, và thậm chí là một sự cố chớp nhoáng trong ngày và sau đó là sự phục hồi nhanh chóng. Ngoài ra còn có khái niệm "điểm khó khăn lớn nhất" - hầu hết các tùy chọn sẽ không ở một mức giá nhất định, lần này là khoảng 96.000 đô la. Giá thường bị hút đến thời điểm này sau khi giao hàng, nhưng nó cũng có thể quay trở lại nhanh chóng, tùy thuộc vào tâm lý thị trường.

Phương pháp thanh toán cũng rất quan trọng. Thanh toán bằng tiền mặt có ít tác động tại chỗ, nhưng nếu một số lượng lớn quyền chọn mua được thực hiện và rút tiền mặt, nó sẽ tạo thành một lực lượng tăng trong ngắn hạn; Ngược lại, một bài tập giảm giá là áp lực. Sau khi giao hàng hoàn tất, sự không chắc chắn sẽ được dỡ bỏ và vốn đổ vào trở lại, và sự biến động sẽ tăng lên đáng kể.

Từ góc độ của các quy luật lịch sử, các đợt giao hàng lớn hàng quý thường dao động trước và sau đó quay trở lại xu hướng. Giai đoạn thị trường tăng giá nói chung là "đi lên sau cú sốc" và thị trường gấu thì ngược lại. Bây giờ chúng ta đang ở trong một mô hình thị trường tăng giá, vì vậy vẫn có một ý nghĩa tham chiếu.

Cụ thể cho đợt giao hàng này: ngắn hạn 1-3 ngày, dự kiến sẽ dao động liên tục trong khoảng 8,5-90.000 đô la và giai đoạn khan hiếm thanh khoản cũng có thể làm tăng sự thay đổi. Trong trung hạn, 1-2 tuần để xem mức kháng cự 9-94.000 có thể ăn được hay không - nếu ăn phải có thể tiếp tục tăng lên 9,5-100.000; nếu giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ 86.500, chúng ta phải cảnh giác với việc rơi xuống vùng 8,5-83.000.

Các chỉ số chính cần quan sát là tỷ lệ tăng-giảm (thay đổi tỷ lệ mua-mua), liệu có bất thường trong dòng chảy của quỹ ETF hay không và liệu kỳ vọng lãi suất vĩ mô có thay đổi hay không. Những điều này thường có thể phản ánh trước ý định thực sự của thị trường.

Từ quan điểm hoạt động, lời khuyên ngắn hạn là kiểm soát vị thế và không chạy theo sự tăng giảm. Tập trung vào mức hỗ trợ 86.500 và ngưỡng kháng cự 90.000, hướng đột phá xác định nhịp điệu tiếp theo. Trong trung hạn, vẫn cần quay trở lại các nguyên tắc cơ bản giao ngay để đánh giá, các công cụ phái sinh chỉ được sử dụng để phòng ngừa rủi ro và không tham gia vào đòn bẩy cao. Giao hàng rất dễ khuếch đại cảm xúc, nhưng quyết định cuối cùng vẫn là cung cầu và các nguyên tắc cơ bản.